Crown Castle trải qua quá trình chuyển đổi lãnh đạo và tái cấu trúc chiến lược

Crown Castle Bổ Nhiệm CEO Mới, Khởi Xướng Thoái Vốn Chiến Lược

Crown Castle Inc. (CCI) đang trải qua một quá trình chuyển đổi lãnh đạo và tái cơ cấu chiến lược quan trọng, được đánh dấu bằng việc bổ nhiệm Christian H. Hillabrant làm Chủ tịch và Giám đốc điều hành, có hiệu lực từ ngày 15 tháng 9 năm 2025. Thay đổi then chốt này là trọng tâm trong chiến lược đã công bố của công ty nhằm chuyển đổi thành một công ty tháp di động thuần túy của Hoa Kỳ, một động thái liên quan đến việc thoái vốn theo kế hoạch khỏi các doanh nghiệp giải pháp sợi quang và tế bào nhỏ.

Việc bán phân khúc sợi quang là một nỗ lực đầy tham vọng, với một thỏa thuận đã được ký kết trị giá 8,5 tỷ USD. Việc hoàn tất các thương vụ thoái vốn này dự kiến vào nửa đầu năm 2026. Dan Schlanger, cựu CEO tạm thời, đã đảm nhiệm vai trò Phó chủ tịch điều hành và Giám đốc Chuyển đổi, được giao nhiệm vụ cụ thể là giám sát việc hoàn tất các giao dịch phức tạp này. Crown Castle hiện quản lý một mạng lưới cơ sở hạ tầng rộng lớn, bao gồm khoảng 40.000 trạm phát sóng di động và 90.000 dặm đường cáp quang trên các thị trường lớn của Hoa Kỳ.

Thị trường điều chỉnh lại giữa sự thay đổi chiến lược

Thị trường đã phản ứng với những diễn biến này một cách thận trọng, bằng chứng là cổ phiếu Crown Castle (CCI) đã giảm khoảng 9% trong tháng qua. Diễn biến này phản ánh sự điều chỉnh lại kỳ vọng của nhà đầu tư về quỹ đạo tăng trưởng và định giá của công ty dưới sự lãnh đạo mới và định hướng chiến lược mới. Tâm lý của các nhà phân tích vẫn khác nhau, với một số người cho rằng CCI bị định giá thấp tới 20,8%, viện dẫn khả năng mở khóa giá trị từ việc thoái vốn sợi quang, và dự báo giá trị hợp lý là 118,12 USD. Ngược lại, các phân tích khác, chẳng hạn như ước tính của GF Value, chỉ ra khả năng giảm giá xuống 71,41 USD, làm nổi bật những quan điểm trái chiều về tác động tài chính của sự thay đổi chiến lược.

Các rủi ro chính góp phần vào sự lạc quan thận trọng này bao gồm áp lực doanh thu liên tục, đặc biệt là từ lượng khách hàng Sprint liên quan bị mất, và những lo ngại xung quanh tác động của việc giảm cổ tức đối với lợi nhuận của cổ đông. Việc thực hiện thành công việc bán phân khúc sợi quang và khả năng của công ty để vượt qua những trở ngại này sẽ rất quan trọng trong việc định hình tâm lý thị trường trong tương lai.

Hiệu suất tài chính và phân bổ vốn được định nghĩa lại

Crown Castle đã báo cáo kết quả tài chính hỗn hợp cho quý 2 năm 2025. Quỹ hoạt động được điều chỉnh (AFFO) trên mỗi cổ phiếu ở mức 1,02 USD, vượt nhẹ so với ước tính đồng thuận của Zacks là 1,00 USD, nhưng lại giảm gần 1% so với cùng kỳ năm trước. Doanh thu thuần trong quý đạt 1,06 tỷ USD, vượt ước tính của các nhà phân tích là 1,04 tỷ USD, mặc dù giảm 4,2% so với năm trước. Tổng doanh thu cho thuê địa điểm giảm 5,3% so với cùng kỳ năm trước, đạt 1 tỷ USD, chủ yếu do khấu hao tiền thuê trả trước và doanh thu tuyến tính. Tuy nhiên, doanh thu dịch vụ và các doanh thu khác đã tăng đáng kể 20,9% so với cùng kỳ năm trước, đạt 52 triệu USD.

Bất chấp sự sụt giảm ở một số phân khúc, Crown Castle đã nâng dự báo cả năm 2025, dự kiến AFFO trên mỗi cổ phiếu trong khoảng 4,14-4,25 USD (tăng từ 4,06-4,17 USD) và EBITDA được điều chỉnh trong khoảng 2,780-2,830 tỷ USD. Số tiền thu được từ việc bán sợi quang 8,5 tỷ USD được phân bổ chiến lược, chủ yếu để trả nợ và một chương trình mua lại cổ phiếu trị giá 3 tỷ USD đáng kể. Hơn nữa, công ty đã công bố một thay đổi đáng kể đối với khung phân bổ vốn của mình, với cổ tức hàng năm dự kiến sẽ giảm xuống khoảng 4,25 USD mỗi cổ phiếu bắt đầu từ quý 2 năm 2025. Sau khi giao dịch sợi quang hoàn tất, cổ tức dự kiến sẽ được đặt ở mức 75-80% của AFFO (không bao gồm khấu hao tiền thuê trả trước). Trong cả năm 2024, công ty đã báo cáo khoản lỗ ròng (3.903) triệu USD, một sự thay đổi đáng kể so với lợi nhuận của năm trước, nhấn mạnh quy mô của các nỗ lực tái cấu trúc hiện tại.