피프스 서드 뱅코프, 109억 달러 규모 전액 주식 거래로 코메리카 인수 예정

은행 부문, 피프스 서드 은행의 코메리카 인수와 함께 주요 통합 목격

피프스 서드 뱅코프 (NASDAQ: FITB)와 코메리카 인코퍼레이티드 (NYSE: CMA)는 오늘 피프스 서드가 109억 달러 규모의 전액 주식 거래로 코메리카를 인수하는 최종 합병 계약을 공동으로 발표했습니다. 이 전략적인 움직임은 미국 지역 은행 환경을 재편할 것으로 예상됩니다.

거래 세부 사항 및 통합 법인

합의 조건에 따라, 코메리카 주주는 보유한 각 코메리카 주식에 대해 1.8663주의 피프스 서드 주식을 받게 됩니다. 이 교환 비율은 2025년 10월 3일 피프스 서드의 종가를 기준으로 주당 82.88달러의 가치를 나타내며, 코메리카의 10일 거래량 가중 평균 주가에 **20%**의 프리미엄을 적용한 것입니다. 거래 완료 시, 피프스 서드 주주는 통합 회사의 약 **73%**를 소유하고 코메리카 주주는 약 **27%**를 소유할 것으로 예상됩니다. 이 합병은 총 자산 약 2,880억 달러를 자랑하는 미국 9위 은행을 탄생시킬 것으로 예상됩니다.

피프스 서드의 회장, CEO 겸 사장인 Timothy Spence와 코메리카의 회장, CEO 겸 사장인 Curt Farmer와 같은 주요 경영진이 관련된 이 거래는 주주 및 통상적인 규제 승인을 거쳐 2026년 1분기 말에 완료될 것으로 예상됩니다.

전략적 근거 및 예상 시너지 효과

피프스 서드 경영진은 이번 인수가 규모, 수익성 및 지리적 도달 범위를 크게 향상시켜 장기 성장 계획을 전략적으로 가속화한다고 강조했습니다. 이번 통합은 피프스 서드의 수상 경력에 빛나는 소매 은행 및 디지털 역량과 코메리카의 확고한 중견 시장 은행 프랜차이즈 및 매력적인 사업 영역을 활용합니다.

"이 통합은 우리가 고성장 시장에서 밀도를 구축하고 상업적 역량을 심화하기 위한 전략을 가속화하는 피프스 서드의 중요한 순간을 의미합니다,"라고 Timothy Spence는 말했습니다. "우리는 함께 주주, 고객 및 지역 사회에 가치를 제공할 수 있는 더욱 강력하고 다각화된 은행을 만들고 있습니다 – 오늘부터 장기적으로 말이죠."

통합 법인은 전국 20개 고성장 시장 중 17개 시장에서 운영될 예정이며, 남동부, 텍사스 및 캘리포니아에서 상당한 확장을 이루고 중서부에서의 리더십을 강화할 것입니다. 2030년까지 피프스 서드 지점의 절반 이상이 이러한 고성장 지역에 위치할 것으로 예상됩니다. 이번 인수는 주주들에게 즉각적인 수익 증대를 가져다줄 것으로 예상되며, 업계 최고 수준의 효율성, 자산 수익률 및 유형 보통주 수익률을 달성할 것으로 기대됩니다. 경영진은 연간 8억 5천만 달러의 비용 시너지를 달성할 것으로 예상합니다. 또한, 통합 회사는 상업 결제 및 자산 관리에서 각각 10억 달러 규모의 반복적이고 고수익 수수료 사업 두 가지를 특징으로 하여 다각화된 수익 흐름을 제공할 것입니다.

광범위한 시장 상황 및 함의

이번 합병은 올해 미국 최대 은행 거래이며, 지역 은행 부문 내 통합 가속화 추세를 강조합니다. 올해 현재까지 233억 달러 상당의 118건의 미국 은행 제휴가 보고되어 작년 총 거래 가치를 넘어섰습니다. 이러한 통합은 대출 기관이 기술 투자 비용 및 규제 준수 비용 증가를 관리하고 순이자 마진 압박 및 핀테크 파괴자의 경쟁 심화 속에서 수익원을 다각화하기 위해 더 큰 규모의 경제를 추구하는 데서 비롯됩니다.

이번 거래는 코메리카가 실적과 관련하여 행동주의 투자자로부터 압력을 받았던 시점에 이루어졌습니다. 통합이 수익 증대에 기여할 것으로 예상되지만, 모닝스타 분석가들은 예상되는 비용 절감에도 불구하고 피프스 서드의 공정 가치 추정치가 최대 **10%**까지 감소할 수 있으며, '해자 없음' 등급을 유지할 것으로 예상합니다. 이러한 합병의 광범위한 함의는 일반적으로 인력 감축(일반적으로 15-25% 범위) 및 제품 표준화를 포함하며, 이는 전문 서비스 감소로 이어질 수 있습니다. 상당한 은행 통합을 겪는 시장에서 중소기업 대출은 역사적으로 8-12% 감소했습니다.

전문가 논평 및 향후 전망

코메리카의 Curt Farmer는 전략적 이점을 다음과 같이 강조했습니다:

"소매, 결제 및 디지털 분야의 강점을 가진 피프스 서드와의 합병은 우리가 선도적인 상업 프랜차이즈를 기반으로 발전하고 더 많은 시장에서 향상된 역량으로 고객에게 서비스를 제공하는 동시에 핵심 가치를 고수할 수 있게 합니다."

**골드만삭스 앤 코 LLC (Goldman Sachs & Co. LLC)**는 피프스 서드의 독점 재무 자문을 맡았으며, **설리번 & 크롬웰 LLP (Sullivan & Cromwell LLP)**는 법률 자문을 맡았습니다. **J.P. 모건 증권 LLC (J.P. Morgan Securities LLC)**는 **키프, 브루옛, & 우즈 주식회사 (Keefe, Bruyette, & Woods, Inc.)**와 함께 코메리카의 수석 재무 자문을 맡았으며, **와치텔, 립톤, 로젠 & 카츠 (Wachtell, Lipton, Rosen & Katz)**는 법률 자문을 제공했습니다.

이번 거래는 피프스 서드와 코메리카 양측 주주의 승인, 그리고 통상적인 규제 승인 및 종결 조건에 따라야 합니다. 통합 과제와 역동적인 시장 상황은 잠재적 위험을 야기합니다. 종결 후, 코메리카의 CEO인 Curt Farmer는 부회장직을 맡게 되며, 다른 코메리카 리더십은 통합 법인에 합류하여 연속성을 보장하고 전문 지식을 활용할 것입니다. 이제 두 기관의 초점은 고객을 위한 원활한 전환과 예상되는 시너지 효과 및 성장 기회를 실현하기 위한 운영의 성공적인 통합으로 옮겨갈 것입니다.