제너럴 밀스, 2026 회계연도 1분기 물량 문제 헤쳐나가며 미래 성장을 위한 투자 강화

제너럴 밀스 2026 회계연도 1분기 실적 발표

**제너럴 밀스(NYSE: GIS)**는 2026 회계연도 1분기 실적을 발표하며 보고 매출과 유기적 매출 모두 감소를 나타냈습니다. 회사의 그룹 보고 매출은 7% 감소했으며, 유기적 매출은 2025 회계연도 같은 기간 대비 3% 감소한 45억 달러를 기록했습니다. 그룹 전반의 총 보고 판매량은 해당 분기에 8%포인트 감소했으며, 특히 북미 소매 부문에서는 16%포인트의 큰 폭 감소를 겪었습니다.

재무 성과 및 운영 세부 정보

매출 상위 부문의 압박에도 불구하고, 제너럴 밀스는 애널리스트 추정치인 0.84달러를 넘어선 조정 희석 주당순이익(EPS) 0.86달러를 기록했습니다. 이는 부분적으로 투입 비용 인플레이션의 유리한 시기와 국제 시장에서의 시기적 이점에 기인합니다.

영업 이익은 미국 요거트 사업부 매각으로 인한 10억 5천만 달러의 이득에 힘입어 108% 증가한 17억 달러를 기록했습니다. 그러나 조정 영업 이익은 고정 환율 기준으로 18% 감소한 7억 1천1백만 달러를 기록했는데, 이는 투자 증가와 매각의 영향으로 인한 압박을 나타냅니다.

회사의 북미 소매 부문이 판매량 감소를 주도했으며, 국제 사업부도 2%포인트 감소했습니다. 반대로, 북미 애완동물 사업부 판매량은 1%포인트 증가했습니다. 영업 현금 흐름은 2026 회계연도 1분기에 3억 9천7백만 달러로, 전년 동기 6억 2천4백만 달러에서 감소했는데, 이는 순이익 감소와 운전자본의 불리한 변화에 영향을 받았습니다. 미국 요거트 사업부 매각으로 총 18억 달러의 수익이 발생했으며, 주로 부채 상환에 사용되었습니다.

전략적 투자 및 시장 포지셔닝

제너럴 밀스는 투자 증가와 혁신을 통해 판매량 성장을 회복하고 시장 점유율을 높이는 전략을 적극적으로 추진하고 있습니다. 회사는 신제품에 대한 지출을 순매출의 약 3.5%에서 5%로 늘렸습니다. 이러한 노력에는 새로운 광고 캠페인, 강력한 매장 내 이벤트, 그리고 **블루 버팔로(Blue Buffalo)**를 신선 반려동물 식품 카테고리에 출시하는 것과 같은 제품 혁신이 포함됩니다.

제프 하머닝(Jeff Harmening) CEO는 회사의 비전을 다음과 같이 설명했습니다: "2026 회계연도의 우리의 주요 목표는 소비자에게 더 큰 가치, 혁신 및 제품 소식에 투자하여 유기적 판매 성장을 회복하는 것입니다." 그는 이러한 투자가 예상되는 수익을 창출하고 있으며, 제너럴 밀스는 상위 10개 미국 카테고리 중 8개에서 판매량 점유율을 늘리거나 유지하고 있다고 언급했습니다.

회사는 또한 경쟁 격차를 관리하기 위해 포트폴리오의 약 3분의 2에 걸쳐 가격/가치를 조정하고 있으며, 이러한 조정의 대부분은 1분기에 완료되었고 나머지는 2분기에 예정되어 있습니다. 이 전략은 2022 회계연도 이후 처음으로 북미 소매 시장에서 가구 침투율 증가에 기여했습니다. 제너럴 밀스의 선행 주가수익비율(P/E) 13배는 포장 식품 부문의 많은 동종 업체와 비교할 때 할인을 의미하며, 장기적인 전략적 이니셔티브를 고려할 때 잠재적인 저평가를 시사합니다.

애널리스트 관점 및 미래 전망

**RBC 캐피탈 마켓츠 애널리스트 닉 모디(Nik Modi)**는 GIS에 대해 63달러의 목표 주가로 시장 수익률 상회(Outperform) 등급을 재차 강조하며, 회사가 현재의 도전을 헤쳐나갈 수 있는 능력에 대한 신뢰를 표명했습니다. 모디는 26 회계연도 EPS 가이던스가 충분한 완충 장치를 제공할 가능성이 있다고 언급했습니다.

제너럴 밀스는 2026 회계연도 전체 재무 목표를 재확인했습니다. 회사는 유기적 순매출이 1% 감소에서 1% 증가 사이가 될 것으로 예상합니다. 조정 영업 이익과 조정 희석 주당순이익은 연간 고정 환율 기준으로 모두 10%에서 15% 감소할 것으로 전망됩니다.

코피 브루스(Kofi Bruce) CFO는 1분기의 유리한 인플레이션 단계와 무역 비용 시기의 해소로 인해 2분기 이익 결과가 계속 압박을 받을 것이지만, 특히 4분기에 "하반기에는 유리한 비교"를 예상한다고 언급했습니다. 회사는 초기 가격 투자 단계 이후 달러 성장으로 돌아설 것으로 예상하며, 이는 장기적으로 더 강력하고 지속 가능하며 수익성 있는 성장으로 이어질 것입니다. 2026 회계연도 2분기 말까지 블루 버팔로(Blue Buffalo) 신선 반려동물 식품 라인을 위해 약 5,000개의 냉각기를 전략적으로 출시하는 것은 주목해야 할 핵심 이니셔티브입니다.