존슨앤드존슨(NYSE: JNJ)은 최근 연간 가이던스를 상향 조정하며 강력한 재무 성과를 입증했습니다. 견고한 운영 모멘텀과 유리한 재무 지표에 힘입은 이러한 긍정적인 전망은 주가가 잠재적으로 사상 최고치를 경신하고 상당한 기술적 돌파를 이룰 수 있도록 합니다.

상세 이벤트

존슨앤드존슨(JNJ)은 2025년 2분기에 강력한 실적을 보고했으며, 비GAAP 주당순이익(EPS)은 2.77달러로 월스트리트 컨센서스인 2.68달러를 넘어섰습니다. 해당 분기 매출은 전년 대비 6% 증가한 237억 달러를 기록하며 예상치를 8억 4천만 달러 초과했습니다.

이러한 결과에 따라 경영진은 2025년 전체 매출 가이던스를 기존의 910억 달러에서 918억 달러에서 크게 상향 조정하여 932억 달러에서 936억 달러 범위로 제시했습니다. 수정된 매출 가이던스의 중간값인 934억 달러는 5.4%의 성장을 반영합니다.

마찬가지로, 올해 조정된 EPS 가이던스도 기존의 10.50달러에서 10.70달러에서 10.80달러에서 10.90달러로 상향 조정되었습니다. 이러한 상향 조정은 주로 혁신 의약품 및 의료 기술 부문 전반의 강력한 운영 모멘텀과 유리한 외환 결과에 기인합니다. 회사는 또한 주로 의료 기술 부문 내에서 관세 영향이 2억 달러로 추정되며 감소했다고 언급했습니다.

시장 반응 분석

J&J의 발표에 대한 시장의 강세 반응은 회사의 근본적인 강점과 유망한 기술적 지표에 뿌리를 두고 있습니다. J&J는 꾸준한 EPS 성장과 견고한 자유 현금 흐름으로 뒷받침되며, 지난 12개월 동안 주당 자유 현금 흐름이 7달러에 육박하는 등 수익성 추세가 매우 강력하다는 증거를 보여주고 있습니다.

애널리스트들은 지난 90일 동안 23건의 EPS 상향 조정이 있었고 하향 조정은 없었다는 점을 들어 낙관론을 더욱 높였으며, 이는 J&J의 운영 성과 잠재력에 대한 긍정적인 심리를 강조합니다. 애널리스트들은 올해 약 9%의 견고한 EPS 성장을 예상하며, 2027 회계연도까지 중간 한 자릿수 주당 이익 성장을 예상하며, 해당 연도에 매출이 1,000억 달러를 넘어설 가능성이 있습니다.

가치 평가 관점에서 볼 때, J&J의 보고 기준 주가수익비율(P/E)은 19배, 조정 기준으로는 18배로 S&P 500의 P/E인 24배보다 여전히 낮습니다. 조정된 수익을 기준으로 한 약 18배의 배수는 5년 평균인 17배와 밀접하게 일치하며, 이는 강력한 실적에도 불구하고 합리적인 가치 평가를 시사합니다. 향후 12개월 비GAAP EPS 11달러와 17배 P/E 배수 가정을 기반으로 할 때, 187달러의 기본 목표 가격이 제시되며, 이는 이전 사상 최고치와 일치합니다.

광범위한 맥락 및 함의

존슨앤드존슨 주식은 2025년에 놀라운 24% 수익률을 기록하며, 같은 기간 동안 0.2% 소폭 하락한 S&P 500 헬스케어 지수를 크게 능가했습니다. 이러한 우수한 성과는 어려운 시장에서 회사의 회복력과 성장 동력을 강조합니다.

회사는 전통적인 제약 의존도를 넘어선 다각적인 성장을 보여주었습니다. 종양학 포트폴리오의 강점은 Darzalex 매출이 2025년 상반기에 전년 대비 22% 급증하여 68억 달러를 기록한 데서 분명합니다. 마찬가지로, 의료 기술 부문도 2025년 상반기에 심혈관 제품 매출이 전년 대비 20% 증가하여 44억 달러를 기록하며 모멘텀을 보여주었습니다. 지난 분기에만 J&J의 13개 브랜드가 전년 대비 두 자릿수 매출 성장을 기록했습니다. 2025년 전략적 포트폴리오 확장은 Intra-Cellular Therapies 인수를 포함하여, 최대 판매 잠재력이 50억 달러인 Caplyta를 추가했습니다.

J&J는 또한 63년 연속 배당금 인상을 포함하여 주주 가치에 대한 강한 의지를 유지하고 있으며, 2025년 4월에는 4.8% 인상했습니다. 회사는 9월 9일 화요일에 주당 1.30달러의 분기별 배당금을 지급할 예정입니다.

기술적으로, 존슨앤드존슨 주가는 187달러의 사상 최고치에 근접하고 있으며, 2022년부터 2025년 초까지 이어진 하락 추세에서 벗어났습니다. 이러한 기술적 돌파는 상승하는 장기 200일 이동 평균과 40을 넘는 강세 영역에 있는 상대 강도 지수(RSI) 모멘텀 오실레이터에 의해 뒷받침되며, 이는 강세론자들이 주요 추세를 장악했음을 나타냅니다. 187달러를 확실히 돌파하면 200달러를 향한 길이 열릴 수 있습니다.

전망

앞으로 존슨앤드존슨은 2025년 하반기에 방광암 치료제 TAR-200, 피하주사형 폐암 치료제 RYBREVANT, 그리고 새로운 TREMFYA 적응증에 대한 잠재적 승인 및 출시를 포함한 주요 파이프라인 촉매제와 더불어 OTTAVA 로봇 수술 시스템의 지속적인 임상 시험 진행을 예상하고 있습니다. 회사는 또한 10년 말까지 500억 달러의 종양학 매출을 달성하려는 야심찬 목표를 유지하고 있습니다.

투자자들은 10월 14일 화요일 시장 개장 전에 예정된 회사의 2025년 3분기 실적 보고서를 면밀히 주시할 것이며, 이는 운영 궤적과 업데이트된 전망에 대한 추가적인 통찰력을 제공할 것입니다.

현재의 기본 지표와 기술 지표는 여전히 긍정적이지만, JNJ의 주요 위험 요소로는 의료 기술 부문의 치열한 경쟁, 잠재적인 공급망 중단, 활석 소송과 관련된 지속적인 문제, 광범위한 거시 경제 역풍, 그리고 관세 및 달러 강세가 이익 성장에 미치는 영향 등이 있습니다. 이러한 어려움에도 불구하고, 회사의 강력한 대차대조표와 거시적 압력을 견딜 수 있는 입증된 능력은 지속적인 안정성을 제공할 것으로 예상됩니다.