변화하는 디지털 자산 환경 속 모건 스탠리의 암호화폐 ETF 접근 방식 조정

모건 스탠리, 디지털 자산 ETF에 대한 고객 접근 확대

모건 스탠리는 디지털 자산 상장지수펀드(ETF)에 대한 고객 접근 정책을 개정했습니다. 10월 15일부터 이 회사는 자산이 150만 달러 미만인 고객이 이러한 상품에 투자하는 것을 더 이상 제한하지 않을 것이며, 재무 고문이 모든 고객 및 은퇴 계좌를 포함한 모든 계좌 유형에 암호화폐 펀드를 제안할 수 있도록 허용할 것입니다. 이는 이전 제한으로부터의 중요한 변화를 의미하며, 주류 금융 내에서 디지털 자산에 대한 성숙한 접근 방식을 나타냅니다.

이러한 정책 변화는 **미국 증권거래위원회(SEC)**가 암호화폐 ETF에 대한 일반 상장 표준을 승인하여 제품 출시를 가속화하고 규제 환경을 재편하는 시점에 발생합니다. **블랙록의 iShares 비트코인 트러스트(IBIT)**와 같은 제품의 급증하는 성공은 450일도 채 되지 않아 거의 1,000억 달러의 운용자산(AUM)을 축적하며 역사상 가장 빠르게 성장하는 상장지수 상품으로 부상하여 수요 증가를 강조합니다.

기관 수용과 시장 역학

8.2조 달러의 고객 자산을 감독하는 모건 스탠리의 결정은 암호화폐에 대한 견고한 고문 및 투자자 수요를 기관이 점점 더 인식하고 있음을 시사합니다. 이러한 움직임은 웰스 파고(Wells Fargo), UBS, **메릴 린치(Merrill Lynch)**를 포함한 다른 주요 금융 기관에 대한 경쟁 압력을 강화하여 자체 디지털 자산 정책을 조정하도록 강요할 것으로 예상됩니다. 특히, 역사적으로 디지털 자산에 회의적이었던 **뱅가드(Vanguard)**는 비트코인 ETF의 상당한 성공과 살림 람지(Salim Ramji)가 CEO로 취임한 리더십 전환의 영향을 받아 오랜 입장을 재평가하고 있는 것으로 알려졌습니다.

비트코인 ETF만으로도 2024년 출시 이후 1,420억 달러 이상을 유치했으며, IBIT는 840억 달러로 이 분야를 지배하고 있습니다. 이러한 전례 없는 실적은 기관 수요를 강화했으며, 기관 투자자들이 현재 비트코인 거래량의 **60%**를 통제하며 2023년 이후 변동성 감소에 기여하고 있습니다.

제품 제공 확대 및 알트코인 잠재력

SEC가 2025년 9월에 일반 상장 표준을 승인함으로써 새로운 암호화폐 상장지수상품(ETP)의 승인 절차가 크게 간소화되었으며, 검토 기간이 75일로 단축되었습니다. 이러한 규제 발전은 비트코인과 이더리움을 넘어선 새로운 제품의 출시를 가속화하고, 투자자들의 디지털 자산 생태계 접근을 확대할 것으로 예상됩니다.

ETF 전문가 **데이비드 나디그(David Nadig)**는 향후 60~90일 이내에 "솔라나(Solana) 또는 XRP와 같은 것을 추적하는 10여 개 정도의 새로운 암호화폐 관련 상품"이 나올 것으로 예상합니다. 시장은 분석가들이 "코인토버(Cointober)" 등으로 부르는 것을 대비하고 있으며, 솔라나, XRP, 도지코인(Dogecoin), 라이트코인(Litecoin), **카르다노(Cardano)**를 포함한 수많은 알트코인 ETF 신청이 현재 검토 중이며, 결정 마감일은 2025년 10월 10일부터 26일 사이에 있을 것으로 예상됩니다. 이러한 확장은 "알트 시즌"으로 이어져 신흥 디지털 자산의 상당한 성장을 이끌 수 있습니다.

분석가 관점 및 미래 전망

모건 스탠리의 자산 관리 최고 투자 책임자 **리사 샬렛(Lisa Shalett)**은 회사의 글로벌 투자 위원회가 "암호화폐를 많은 투자자들이 (모두는 아니지만) 탐색하고자 하는 투기적이고 점점 더 인기 있는 자산 클래스로 간주한다"고 언급했습니다. 회사의 업데이트된 지침은 고문이 개별 목표에 따라 고객 포트폴리오의 최대 **4%**를 암호화폐에 할당할 수 있도록 허용하며, 과도한 집중을 방지하기 위한 자동 모니터링 시스템이 마련되어 있습니다.

비트와이즈(Bitwise)의 CIO **맷 호건(Matt Hougan)**은 비트코인 ETF가 3분기에 225억 달러를 유치하며 연말까지 300억 달러에 달할 것으로 예상되며, 사상 최고의 분기를 향하고 있다고 강조했습니다. 그는 이러한 급증이 "증권사 유통", "통화 가치 하락 거래"(투자자들이 통화 가치 하락에 대비하는 헤지), 그리고 "반사적 모멘텀"(가격 상승으로 인한) 때문이라고 설명했습니다. **블룸버그의 에릭 발츄나스(Eric Balchunas)**는 IBIT가 35억 달러로 주간 ETF 유입을 선도했으며, 이는 미국 전체 유입의 약 10%에 해당하여 광범위한 시장 견인력을 나타낸다고 지적했습니다.

규제 명확성과 기관 채택에 힘입어 디지털 자산이 주류 금융 포트폴리오에 점차 통합됨으로써 재무 고문을 위한 경쟁 환경을 재편하고 암호화폐를 자산 클래스로서 더욱 정당화할 것으로 예상됩니다. 이러한 융합은 암호화폐 시장 내에서 더 큰 유동성과 성숙도를 촉진하여 점차적으로 전통적인 자산 클래스와 일치하게 될 것으로 기대됩니다.

주시해야 할 주요 날짜 및 시장 요인

투자자들은 더 넓은 디지털 자산 시장에 중추적인 역할을 할 것으로 예상되는 2025년 10월 알트코인 ETF에 대한 다가오는 SEC 결정 마감일을 면밀히 주시해야 합니다. 구체적으로:

• 2025년 10월 10일: 그레이스케일(Grayscale) 솔라나 및 라이트코인 신탁 전환 결정 마감일입니다.
• 2025년 10월 16일: 21Shares 및 **비트와이즈(Bitwise)**의 솔라나 현물 ETF 신청에 대한 판결이 예상됩니다.
• 2025년 10월 18-25일: 21Shares 코어 XRP 트러스트(21Shares Core XRP Trust) 및 **위즈덤트리(WisdomTree)**의 XRP 펀드를 포함한 여러 XRP ETF 승인 결정이 예상됩니다.

시장은 규제 지연 및 거시 경제 요인으로 인한 단기 변동성에 계속 취약하겠지만, 장기적인 궤적은 연기금 및 401(k)로부터의 지속적인 기관 자본 유입이 예상되는, 더 통합되고 성숙하며 유틸리티 중심의 디지털 자산 생태계를 향하고 있습니다.