Edgen Stock·Dec 10 2025, 12:45期权交易员正大量押注主要科技股将持续上涨，这得益于对人工智能的持续热情。尽管对人工智能驱动的市场泡沫的担忧日益加剧，但这种看涨情绪反映在看涨期权交易量接近年度高点。
投资者对大型科技股的情绪依然异常强烈，期权市场数据显示出显著的看涨头寸。“七巨头”的看涨期权购买量接近自2023年3月以来的最高水平。这一活动表明，人们普遍认为，主要由人工智能（AI）发展推动的持续上涨将延续至新年。虽然这种乐观情绪将市场推向新高，但也引发了一些分析师对资产估值过高以及与20世纪90年代末互联网泡沫相似的担忧。
这一看涨趋势的主要指标是与最有影响力的科技公司（包括英伟达、苹果和特斯拉）相关的看涨期权交易量增加。看涨期权赋予持有人在特定时间内以特定价格购买股票的权利，但非义务。这种活动的激增表明交易员正在押注价格进一步上涨。一些市场分析师甚至将对冲潜在下跌的保护性措施（例如购买看跌期权）称为当前环境下的“浪费金钱”，预计今年将强劲收官。
期权市场显著的看涨情绪正在推动更广泛的股票指数上涨，鉴于这些科技股在标准普尔500指数等基准指数中的权重较大。在过去两年中，标准普尔500指数上涨了近50%，主要受人工智能叙事推动。这种趋势形成了一个自我强化的循环，即股价上涨验证了看涨押注，从而鼓励进一步的投机性投资。然而，这种动态也增加了系统性风险，因为如果人工智能增长故事受挫，市场将变得更加集中且容易出现急剧逆转。
华尔街分析师大多支持近期看涨。伯恩斯坦指出，美国政府批准英伟达向中国客户供应H200人工智能芯片是“积极进展”。同样，德意志银行重申对特斯拉的信心，理由是该公司在自动驾驶和人工智能方面的长期潜力。雷蒙德·詹姆斯投资管理公司的马特·奥顿建议投资者“利用2026年的下跌‘机会性地’进入大趋势，以获得更具吸引力的估值”，这表明虽然价格很高，但潜在趋势依然坚实。
相比之下，一些政策制定者表示谨慎。英格兰银行行长安德鲁·贝利最近观察到：
“从某些衡量标准来看，美国股票估值正在接近自互联网泡沫以来未见的水平。”
当前的 P 市场环境正日益与互联网时代相提并论。虽然对“人工智能泡沫”的担忧普遍存在，但许多投资者仍不愿撤出，担心错过进一步的收益，类似于艾伦·格林斯潘1996年“非理性繁荣”讲话之后市场又持续上涨数年的时期。这种高估值环境也刺激了首次公开募股（IPO）活动的激增，交易撮合者报告称，公司正“狂热地”准备上市。SpaceX等主要私营科技公司和Kraken等加密平台可能在2026年上市，这表明从二级交易到一级发行，资本市场普遍充满高度信心。