Seagate Technology (STX) a dépassé Palantir Technologies (PLTR) en tant qu'action la plus performante du S&P 500, portée par une forte demande pour ses solutions de stockage de la part des centres de données IA. Ce changement souligne une réévaluation plus large du marché des secteurs à forte croissance.

Les actions américaines ont connu un changement notable de leadership, Seagate Technology Holdings PLC (STX) émergeant comme l'action la plus performante du S&P 500, avec un gain de 113 % depuis le début de l'année. Cette performance a détrôné Palantir Technologies (PLTR), qui avait auparavant connu une hausse significative de 107 % cette année.

L'événement en détail

Palantir Technologies (PLTR), un acteur majeur de l'intelligence artificielle, avait été une performance remarquable au sein du S&P 500 et du secteur technologique au sens large, alimentée par les avancées de sa plateforme d'IA (AIP). Son action a progressé de 107 % depuis le début de l'année 2025, reflétant un fort enthousiasme des investisseurs pour ses initiatives axées sur l'IA, en particulier après avoir obtenu un important contrat de 10 milliards de dollars avec l'armée américaine et montré une croissance significative dans son segment commercial, avec des revenus américains en hausse de 93 % d'une année sur l'autre. Malgré cette croissance robuste, Palantir a récemment connu une baisse quotidienne de 1,95 %.

Le nouveau leader du S&P 500, Seagate Technology (STX), fabricant de stockage informatique, a bondi de 113 % cette année. Cette performance impressionnante est largement attribuée à la demande croissante pour ses équipements de stockage, en particulier les disques durs à haute capacité (HDD), stimulée par le déploiement rapide des centres de données IA et les besoins en calcul à l'échelle hyperscale. Selon l'analyse des données, l'ascension de Seagate signifie une tendance de marché plus large, où seulement trois des dix premières actions du S&P 500 proviennent du secteur technologique, avec un nombre égal provenant de l'industrie.

Analyse de la réaction du marché

La forte hausse de Seagate est une conséquence directe de la demande insatiable de solutions de stockage de données essentielles aux charges de travail IA avancées. La stratégie de l'entreprise "construire sur commande" (BTO), qui s'adresse aux grands clients technologiques, lui a donné une vision claire des tendances de la demande et a amélioré ses capacités de gestion de la capacité. Ce positionnement stratégique a permis à Seagate de capitaliser sur les exigences fondamentales de l'industrie de l'IA en pleine croissance, ce qui a conduit à une confiance substantielle des investisseurs.

Inversement, alors que Palantir continue de démontrer une forte croissance opérationnelle, sa valorisation élevée, se négociant à près de 90 fois les ventes et avec un ratio cours/bénéfice (P/E) de 510,3, a représenté un obstacle difficile à une croissance exponentielle continue. Les préoccupations concernant son statut "nettement surévalué", associées à une rémunération basée sur des actions affectant constamment les bénéfices et aux récentes activités de vente d'initiés, ont contribué à une réévaluation par certains investisseurs, malgré ses solides indicateurs de santé financière comme un score Z d'Altman robuste de 164,01.

Contexte plus large et implications

Le changement de leadership au sein du S&P 500 souligne un paysage de marché en évolution où la demande fondamentale, plutôt que le seul enthousiasme spéculatif pour l'IA, récompense les entreprises fournissant des infrastructures essentielles. Les solides indicateurs financiers de Seagate soutiennent son rallye ; la société a déclaré des marges brutes non GAAP de 37,9 % au T4 2025 et a vu ses revenus augmenter de 39 % au cours de son exercice 2025. Son orientation stratégique vers la technologie d'enregistrement magnétique assisté par la chaleur (HAMR) est considérée comme un facteur de différenciation clé, et les analystes prévoient que le bénéfice de Seagate augmentera de 528 % cette année. À titre de comparaison, Nvidia a augmenté de 28 % et Microsoft de 20,5 % cette année, illustrant la surperformance de Seagate parmi les acteurs technologiques de premier plan.

Le sentiment des investisseurs, en particulier chez les gérants actifs, a montré une prudence croissante à l'égard des actions technologiques à forte capitalisation en raison des extrêmes de valorisation et des incertitudes macroéconomiques. Cela se reflète dans la prime de valorisation actuelle du S&P 500 et les préoccupations concernant la surconcentration de quelques grandes entreprises technologiques.

Commentaire d'expert

Les analystes ont souligné la position avantageuse de Seagate sur le marché actuel. Comme l'a noté Bank of America concernant le modèle de fabrication sur commande de Seagate :

"Le BTO (Build to Order) et le mix client donnent à STX une vision plus longue des tendances de la demande et aideront à gérer la capacité en période de ralentissement."

De plus, la communauté financière l'a remarqué, Kerrisdale Capital attribuant une part significative de la surperformance de leur fonds par rapport au S&P 500 à leur position sur Seagate, soulignant l'importance stratégique de l'entreprise.

Perspectives d'avenir

La trajectoire de Seagate et de Palantir dépendra largement de leur exécution continue dans le paysage dynamique de l'IA et des données. Pour Seagate, le maintien de sa croissance impressionnante dépendra de la capitalisation du taux de croissance annuel composé (TCAC) projeté de 10,6 % du marché du stockage IA jusqu'en 2031, tout en naviguant dans la concurrence potentielle des solutions basées sur la mémoire flash et les pénuries de matériaux. L'acquisition d'Intevac par Seagate en mars 2025 signale son approche proactive pour atténuer les risques d'approvisionnement.

Palantir, bien que détrôné, maintient une position forte dans le secteur de l'IA, les analystes prévoyant une augmentation de 57 % de ses bénéfices cette année. Sa capacité à se diversifier au-delà des contrats gouvernementaux, avec des revenus commerciaux qui devraient dépasser les ventes gouvernementales d'ici 2026, et à gérer sa valorisation élevée face à l'examen minutieux du marché sera cruciale pour ses performances futures. Le marché au sens large continuera d'observer comment la demande croissante d'infrastructures IA influence la performance des actions et déplace potentiellement le leadership au sein des indices clés tels que le S&P 500. Les investisseurs seront désireux d'observer les prochains rapports économiques et publications de résultats pour obtenir de nouvelles informations sur l'orientation du marché.