Edgen Stock·Sep 20 2025, 08:13儲存設備產業正在經歷一個兩極分化的市場，其特點是貿易緊張和通貨膨脹等重大宏觀經濟壓力，同時受益於人工智能工作負載和加速數位轉型帶來的需求激增。Pure Storage和NetApp等主要參與者報告了強勁的財務業績和在雲及AI優化解決方案方面的戰略進展，儘管Netlist仍在尋求重大的專利侵權索賠。
Zacks計算機儲存設備行業目前面臨一個複雜的運營環境，其特點是持續的宏觀經濟逆風以及人工智能(AI)工作負載普及和數位轉型加速帶來的巨大機遇。儘管全球動蕩、貿易緊張和通貨膨脹壓力抑制了整體IT支出預測，但對AI和雲端運算高性能數據儲存解決方案的需求仍然推動著該領域內的定向增長。
儲存設備行業內的個別公司正在以不同的策略和結果應對這些雙重市場力量，這一點從Pure Storage, Inc. (PSTG)、**NetApp, Inc. (NTAP)和Netlist Inc. (NLST)**最近的表現中可見一斑。
Pure Storage表現出強勁的業績，這得益於大型企業的巨大需求、FlashBlade產品線的持續發展以及其核心軟體和服務的加速採用。2026財年第二季度，公司報告總收入為8.61億美元，同比增長13%，超出分析師預期。每股收益為0.43美元，超出預期。訂閱年度經常性收入(ARR)接近18億美元，同比增長18%，其中訂閱服務收入貢獻了4.147億美元，佔總收入的48.2%。
公司向基於訂閱的「即服務」模式的戰略轉型，包括Evergreen//One和Portworx等產品，是經常性收入的重要驅動力。Pure Storage正在積極利用AI驅動的儲存需求，戰略性地贏得了與Meta Platforms的3.9億美元超大規模合同以及與Kioxia和NVIDIA的合作關係就證明了這一點。將NVIDIA AI數據平台參考設計整合到其FlashBlade產品線中，強調了其對AI聚焦解決方案的承諾。儘管取得了這些成果，該股的市盈率(P/E)高達150倍，遠高於西部數據的15倍，引發了對利潤可持續性的質疑，特別考慮到由於零部件成本上升和轉向低利潤解決方案，前兩個季度的產品毛利率下降了5個百分點。
NetApp在2026財年開局良好，實現了15.6億美元的收入和非GAAP攤薄每股收益1.55美元。根據IDC的數據，該公司全閃存陣列收入同比增長6%至8.93億美元，使NetApp成為2025年第一季度全球全閃存陣列市場的頭號參與者。
公共雲部門收入達到1.61億美元，同比增長1%，或不包括剝離的Spot業務則增長18%，毛利率為80.1%。NetApp正在積極追逐新興的企業AI市場，在2026財年第一季度完成了大約125項AI基礎設施和數據湖現代化交易，比上一年翻了一番多。該公司的Keystone儲存即服務(STaaS)產品獲得了顯著關注，收入同比增長約80%。NetApp強勁的財務狀況進一步得到創紀錄的第一季度運營現金流6.73億美元和自由現金流6.20億美元以及約8.4億美元淨現金頭寸的支撐。
Netlist Inc.繼續是儲存設備行業的重要參與者，特別是在知識產權方面的積極立場。2025年7月29日，Netlist在美國德克薩斯州東區地方法院對三星和美光及其分銷商安富利公司(Avnet, Inc.)提起新的專利侵權訴訟。該法律行動聲稱侵犯了美國專利號12,373,366，題為「具有片上電源管理的記憶體」，該專利涵蓋了DDR5 DIMM記憶體產品關鍵的電源管理電路。這起新訴訟是在此前成功的訴訟之後提出的，Netlist在過去兩年中因三星和美光的故意專利侵權獲得了總計8.66億美元的損害賠償。美國DDR5市場收入預計到2028年將達到300億美元，這表明對於在該領域擁有強大知識產權的公司來說，這是一個巨大的機遇。
Zacks計算機儲存設備行業在宏觀和微觀層面的力量共同作用下運作。不斷升級的貿易緊張局勢，特別是與中國的貿易緊張，全球宏觀經濟動蕩以及持續的通貨膨脹壓力繼續構成重大逆風，影響IT支出預測。例如，高德納(Gartner)將其對2025年全球IT支出的預測修正為5.43萬億美元，比2024年增長7.9%，但低於其早先9.8%的預測，這預示著謹慎。
相反，強大的順風正來自數位轉型的加速、邊緣計算的擴展，以及至關重要的人工智能(AI)工作負載的普遍普及。隨著超大規模企業加大對AI集群的關注，對高容量硬碟驅動器(HDD)和企業固態硬碟(SSD)的需求正在激增。AI的影響是深遠的，推動了對高速、高容量和低延遲儲存解決方案的需求。這種轉變有利於基於NVMe的SSD、軟體定義儲存和儲存級記憶體，其中物件儲存被證明是無結構AI數據的理想選擇。該行業未來12個月的市盈率為21.15倍，低於標普500指數的23.32倍，反映了市場情緒的複雜性。
展望未來，儲存設備行業的發展軌跡將在很大程度上取決於持續的宏觀經濟壓力與AI加速需求之間的相互作用。投資者將密切關注企業IT支出模式，特別是高德納(Gartner)預測軟體和服務支出將放緩但AI相關基礎設施支出將增加。圍繞Netlist專利侵權訴訟的持續法律進展可能會顯著影響該公司的財務前景，並可能為記憶體領域的知識產權執法樹立先例。此外，Pure Storage和NetApp等公司持續創新和擴展其雲和AI優化產品（特別是通過訂閱模式）的能力，對於在這個競爭激烈且不斷發展的市場中實現持續增長至關重要。AI伺服器和數據中心從DDR4到DDR5的轉變，雖然在短期內造成DDR4的供應限制和價格上漲，但為定位良好的記憶體供應商提供了長期的增長途徑。在全球經濟不確定性中航行與利用AI變革潛力之間的平衡將決定該行業未來幾個季度的表現。
