沃爾夫研究公司對特斯拉的能源業務維持看漲展望，理由是Megapack 3和Megablock等最新創新，預計這些創新將加速增長、降低成本並大幅提高公用事業級儲能的生產能力。

特斯拉能源部門憑藉Megapack 3和Megablock創新實現加速增長

沃爾夫研究公司對特斯拉的能源業務保持看漲展望，強調了最近的技術進步，這些進步有望顯著加速增長並提高盈利能力。該公司的分析強調了特斯拉能源部門日益增長的戰略重要性，該部門現在被認為是其最盈利的部門，因為該公司正在推出針對公用事業級儲能的Megapack 3和Megablock等創新系統。

事件詳情

沃爾夫研究公司預計，到2025年，特斯拉能源部門的收入將增長31%，達到132億美元，預計毛利率約為29%。這一預測是在大幅擴張之後做出的，特斯拉Megapack系列的部署量從2020年的約1 GWh猛增至目前的30 GWh。

這一增長軌跡的核心是新推出的Megapack 3和Megablock系統。Megapack 3提供了實質性的升級，提供高達5.0 MWh的可用能量，比其前身3.9 MWh有所增加，同時保持了相似的物理尺寸。這種增強的能量密度是整合特斯拉車輛技術創新的結果，包括Model 3和Model Y中發現的碳化矽（SiC）逆變器、一個按比例增大的熱泵以及內部開發的新型2.8升棱柱形電池。

Megapack 3的生產定於2026年在特斯拉休斯頓工廠開始，目標是雄心勃勃的年產能50 GWh。沃爾夫研究公司估計，Megapack 3可以將銷售成本（COGS）降低15%–20%，將其從目前的160–170美元/千瓦時降至約130–140美元/千瓦時。

進一步擴大特斯拉市場地位的是Megablock，這是一個20 GWh的系統，將多個Megapacks與特斯拉專有變壓器集成在一起。這種配置消除了地上佈線，與現有電池儲存解決方案相比，預計可實現23%更快的安裝和40%更低的建設成本。Megablock被描述為一種預工程化的中壓電池儲能系統（BESS）解決方案，捆綁了四個Megapack 3單元，可提供20 MWh AC的儲存容量，擁有25年的運行壽命，超過10,000次充電循環，以及91%的往返效率。

市場反應分析

Megapack 3和Megablock的發布，加上沃爾夫研究公司的樂觀預測，預計將增強投資者對特斯拉能源部門的信心。這些創新，特別是顯著的成本降低和安裝效率提高，被視為關鍵的差異化因素，可能推動特斯拉 (TSLA) 股票進一步升值，並鞏固其在公用事業級儲能市場的領導地位。這些成本降低對公用事業公司而言具有「顛覆性」潛力，這預示著特斯拉產品將有強勁的需求渠道。

更廣泛的背景和影響

特斯拉在可再生能源領域的積極擴張正值激烈競爭之際。伍德麥肯茲的一份報告證實，特斯拉在2024年仍然保持其在全球電池儲能系統中的最高市場份額。然而，差距正在縮小，中國競爭對手陽光電源的市場份額從2023年的10%增加到2024年的14%，僅落後特斯拉一個百分點。儘管面臨全球挑戰，特斯拉在北美連續第三年保持主導地位，獲得了39%的市場份額，而陽光電源在該地區的份額從17%下降到10%。

從數量上看，特斯拉在2025年第二季度部署了9.6 GWh的儲能，使其年初至今的總量達到20 GWh。這比2024年上半年部署的13.5 GWh增長了48%。在過去的四個季度中，特斯拉已部署37.9 GWh的儲能系統，並有望在未來兩個季度內超過100 GWh的總部署容量。能源部門不斷增長的盈利能力和利潤率預計將突顯其對特斯拉整體財務健康日益增長的重要性，2024年能源發電和儲存收入超過100億美元，並顯示出高於汽車部門的毛利率。

Megablock的「即插即用」特性以及其在短短20個工作日內部署1 GWh儲能的能力，被視為快速提高電網穩定性和減少對化石燃料「調峰」電廠依賴的關鍵。特斯拉的這一戰略舉動預計也將加劇競爭，可能迫使寧德時代、Fluence Energy, Inc. (NASDAQ: FLNC) 和LG能源解決方案等競爭對手超越電池技術，創新出更全面的系統級解決方案，這可能會影響它們的利潤率。

專家評論

「能源部門近年來發展迅速，是他們最賺錢的部門（預計2025年收入增長31%至132億美元，毛利率約為29%），」沃爾夫研究公司指出，強調了該部門強勁的財務表現。

「成熟的BESS集成商之間的競爭仍然異常激烈，」伍德麥肯茲能源存儲技術和供應鏈首席研究分析師Kevin Shang表示，突出了市場的動態性。

沃爾夫研究公司總結道，隨著公司擴大其總可尋址市場，特斯拉的能源創新「可能在未來幾年支持更快的增長」。

展望未來

特斯拉能源業務的未來發展軌跡將取決於幾個關鍵因素。投資者應密切關注公司的儲能部署數據和收入增長，預計2025年將繼續保持強勁的上升趨勢，年同比增長至少50%。到2026年末，休斯頓超級工廠的Megapack 3生產能否成功及時提升，將是特斯拉執行能力的關鍵指標。儘管最初的市場反應是積極的，而且特斯拉已經開始接受2026年下半年交付的訂單，但供應鏈限制、設備短缺或製造複雜性可能導致的潛在延遲可能會影響早期部署目標。隨著特斯拉旨在進一步擴大其在電網級儲能領域的全球市場份額，不斷變化的競爭格局，特別是中國集成商的崛起和區域貿易政策的影響，也需要密切關注。