Edgen Stock·Sep 18 2025, 10:35주요 독립 광고 기술 플랫폼인 **The Trade Desk(TTD)**는 올해 S&P 500에서 최악의 실적을 기록하며 주가가 크게 하락했습니다.
광고 기술 산업의 주요 독립 DSP(수요 측 플랫폼)인 **The Trade Desk(TTD)**는 주가 실적이 크게 하락하여 올해 S&P 500에서 최악의 실적을 기록한 주식이 되었습니다. 9월 11일 현재, 이 회사의 주가는 올해 들어 61% 급락했으며, 이는 디지털 광고 시장 내 성장 둔화 및 경쟁 심화에 대한 투자자들의 우려를 반영합니다.
TTD 주가의 상당한 하락은 일련의 어려운 발전의 결과입니다. 이 회사는 2025년 2분기 매출이 전년 대비 19% 증가한 6억 9,400만 달러를 기록했으며, 이는 팬데믹 발생을 제외하고 가장 느린 성장 분기였습니다. 또한, 2025년 3분기 가이던스에서는 매출 성장률이 14%에서 18% 사이로 더욱 둔화될 것으로 예상했습니다. 이는 역사적으로 꾸준하고 강력한 성장으로 유명했던 '주식 시장의 총아'였던 회사에게는 중요한 변화입니다.
주요 경쟁 역학은 The Trade Desk의 도전을 심화시키고 있습니다. Alphabet (GOOG), Meta Platforms (META), **Amazon (AMZN)**과 같은 기술 대기업이 운영하는 'walled gardens'(통합 광고 생태계)의 지배력 증가는 직접적인 위협을 제기합니다. 이러한 플랫폼은 광범위한 퍼스트 파티 데이터와 직접적인 소비자 접근을 활용하여 독립 DSP가 경쟁하기 어렵게 만듭니다. 이러한 압력에 더해, **Walmart (WMT)**는 2025년 8월에 The Trade Desk와의 독점 데이터 파트너십을 종료하고 광고 기술 역량을 다양화하고 자체 솔루션을 우선시하기로 결정했습니다. 동시에 Amazon과 Netflix (NFLX) 간의 새로 발표된 광고 파트너십은 광고주가 Amazon DSP를 통해 Netflix 광고를 구매할 수 있도록 하여 The Trade Desk의 재고 독점성 및 시장 지위에 더욱 영향을 미쳤습니다.
The Trade Desk의 최근 실적 및 전망에 대한 시장의 반응은 명백히 약세였습니다. 올해 세 차례의 실적 발표 중 두 차례에서 주가가 크게 하락했으며, 여러 분석가들의 등급 하향 조정이 뒤따랐습니다. 투자자들은 성장 둔화와 경쟁사 생태계의 강력한 확장을 고려하여 TTD의 가치 평가 모델을 면밀히 조사하고 있습니다. 조정 후 주당 순이익의 26배로 회사 조정 주가수익비율(P/E)이 더 매력적으로 변했지만, 치열한 경쟁 환경에서 성장 궤적의 지속 가능성에 대한 우려가 남아 있습니다.
Walmart와 같은 주요 소매업체가 자체 내부 광고 기술 솔루션을 개발하는 경향이 증가하고 있다는 점은 독립 플랫폼이 직면한 도전을 더욱 강조합니다. 이러한 전략적 변화는 급성장하는 커넥티드 TV(CTV) 광고 시장에서 더 큰 점유율을 확보하고 독점적인 퍼스트 파티 데이터를 활용하는 것을 목표로 하며, 이는 The Trade Desk와 같은 타사 제공업체의 시장 점유율과 마진을 잠식할 수 있습니다.
The Trade Desk는 역사적으로 선도적인 독립 DSP로서 2023년 현재 프로그램 광고에서 25.8%의 상당한 시장 점유율을 차지했습니다. 이 회사의 부상은 프로그램 광고의 성장 및 CTV의 부상과 밀접하게 연결되어 있습니다. 그러나 현재 환경은 독립 광고 기술 산업의 중요한 순간을 나타냅니다. 디지털 광고 성장은 특히 Meta Platforms와 같은 업계 리더에게 여전히 강하지만, CTV와 같은 주요 수직 산업은 성숙 단계에 접어들고 있으며, 특히 Amazon과 같은 대안으로부터의 경쟁이 심화되고 있습니다.
이러한 역동성은 더욱 세분화되고 데이터 기반의 광고 생태계로의 광범위한 전환을 강조합니다. The Trade Desk에 대한 압력은 기술 거물 및 신흥 소매 미디어 네트워크에 맞서 입지를 유지하려는 순수 광고 기술 회사가 직면한 과제를 상징합니다.
최근의 어려움에도 불구하고 The Trade Desk는 경쟁 우위를 유지하기 위한 전략적 이니셔티브를 계속 추진하고 있습니다. Kokai 플랫폼으로 대표되는 인공지능에 대한 이 회사의 투자는 최적화 및 캠페인 성과를 향상시켜 광고주에게 우수한 데이터 기반 통찰력을 제공하는 것을 목표로 합니다. OpenPath 이니셔티브는 또한 게시자와 플랫폼 간의 직접적인 연결을 강화하고 공급망 효율성을 개선하며 더 많은 광고 비용이 콘텐츠 제작자에게 도달하도록 보장합니다. 글로벌 CTV 광고 지출의 예상 성장을 고려할 때 **커넥티드 TV(CTV)**에 대한 회사의 집중은 전략의 초석으로 남아 있습니다.
투자자들은 The Trade Desk가 이러한 변화하는 시장 역학에 적응하고, 성장 모멘텀을 되찾고, 'walled gardens'의 지배력 증가와 내부 소매 미디어 솔루션의 부상에 효과적으로 대응할 수 있는 능력을 면밀히 모니터링할 것입니다. 회사의 장기적인 성공은 빠르게 변화하는 경쟁 환경 속에서 혁신하고 지속적인 가치 제안을 입증하는 능력에 달려 있습니다.
