Edgen Stock·Sep 30 2025, 05:21電價上漲遠超一般通貨膨脹，正引起政治和公眾的廣泛關注，導致公用事業部門面臨更高的監管風險。
美國電價顯著上漲，遠超一般通貨膨脹，並引起了相當大的政治和公眾關注。8月份，電價較四年前高出31%，與同期一般通貨膨脹19%的漲幅形成鮮明對比。這一趨勢表明，與歷史模式相比，電價上漲正在加速；2009年至2020年的12年間，美國平均零售電價上漲了12%，但自2021年初以來，在短短四年半內飆升了36%。電價通脹的年均增速已從1%躍升至7%。
有幾個因素導致了這些成本的上升。一個主要驅動因素是必須對老化的基礎設施進行大量投資，並增強電網抵禦惡劣天氣事件的能力。根據愛迪生電氣協會的數據，美國投資者所有的電力公司的投資增長了約50%，從2021年的1340億美元增至2025年的2030億美元。這些資本支出被納入公用事業公司的費率基礎，使其能夠通過增加消費者賬單來收回成本。此外，天然氣價格上漲，受到發電和液化天然氣（LNG）出口消費增加的推動，也導致電價升高。
公用事業費用的上漲加劇了公眾的擔憂，PowerLines在4月份委託進行的一項民意調查顯示，63%的受訪者認為他們的水電費和燃氣費增加了他們的經濟壓力。這種情緒在政治領域引起了強烈共鳴，導致民選官員和候選人做出了一系列回應。
「我們再也無法承受了……我希望公用事業公司的投資者承擔更多的運營成本。」
— 印第安納州州長邁克·布勞恩在設立新的公用事業消費者顧問職位時表示。
其他值得注意的政治行動包括新澤西州民主黨州長候選人米基·謝里爾承諾在她上任第一天就宣布公用事業成本緊急狀態。康涅狄格州州長內德·拉蒙特簽署了一項旨在削減賬單的立法，稱：「我認為電費太高了。」加利福尼亞州州長加文·紐森最近簽署了一項兩黨一攬子計劃，承諾為加利福尼亞州家庭提供高達600億美元的電費退款，並明確要求公用事業股東為電網現代化和加固工作提供資金。這些干預措施凸顯了解決消費者負擔能力的日益增長的政治必要性，這反過來又給公用事業部門帶來了重大的監管風險，因為州公共事業委員會（PUC）面臨越來越大的壓力，需要在基礎設施投資和消費者保護之間取得平衡。
美國電力部門面臨巨大的資本支出需求，德勤估計2025年至2030年的投資總額可能達到1.4萬億美元，預計到2050年還將有類似的支出。這些投資對於滿足預計到2030年電力需求將**增加10%至17%**至關重要，這主要是由數據中心（預計額外需求44吉瓦）、製造業回流（高達10吉瓦）、電動汽車和熱泵普及等因素驅動的。
公用事業公司傳統上通過監管機構批准的費率上漲來收回這些成本。然而，費率上漲請求的激增是前所未有的，在2020年至2024年期間達到了歷史新高。截至2025年9月4日，41個州和華盛頓特區的102家燃氣和電力公司已經提高或提議在2025年或2026年提高費率，預計這將使公用事業收入增加780億美元（電費增加670億美元，燃氣費增加110億美元）。PowerLines 2025年第二季度的更新顯示，2025年上半年請求和批准的費率上漲總額約為290億美元，幾乎是2024年同期的兩倍。
這種環境給公用事業公司帶來了重大的財務挑戰。批准費率上漲的程序已經放緩，特別是因為授權股本回報率滯後於不斷上升的利率。這可能會削弱財務業績，並對信用質量造成下行壓力，這體現在過去五年（2020-2024年）中有三年公用事業信用評級下調多於上調。為了在資本支出不斷增加的情況下保持債務與股權的平衡，一些公用事業公司正計劃發行更多股權，可能從股權市場籌集2025年年度資本投資的14%。
目前的趨勢表明，政府實施價格上限、加強監管或甚至提供補貼以減輕成本上漲對消費者的影響的可能性越來越大。此類干預措施可能會壓縮公用事業公司的利潤率並增加運營成本。不斷變化的格局正促使一些公用事業公司考慮新的關稅條款，旨在保護居民客戶免受因工業需求增加（如數據中心）而可能產生的更高賬單的影響。此外，該行業正在見證戰略合作夥伴關係的形成，例如Intersect Power與Google和TPG Rise Climate的合作，以加速可再生能源基礎設施的開發，這標誌著在應對監管複雜性的同時，向多元化資金和創新解決方案轉變，以滿足未來的能源需求。
