Venture Global (VG) 股價在公佈2025年第二季度業績後上漲9.1%，強勁的營收增長和創紀錄的液化天然氣貨運量蓋過了因營運成本上升導致的每股收益不及預期。分析師上調評級以及Plaquemines LNG項目持續加速投產支撐了投資者的樂觀情緒，儘管對項目成本上升和未來盈利預期的擔憂依然存在。

Venture Global股價在2025年第二季度喜憂參半的業績中上漲，強勁的液化天然氣產量抵消了每股收益不及預期

美國液化天然氣生產商**Venture Global (VG)**在公佈2025年第二季度財報後，股價上漲9.1%。該公司強勁的營收增長得益於液化天然氣銷量的增加，這似乎蓋過了因營運成本上升導致的每股收益不及預期。

事件詳情

Venture Global公佈2025年第二季度稀釋後每股收益（EPS）為0.14美元，低於Zacks共識預期的0.22美元。然而，季度總收入達到31億美元，顯著超過分析師預期的29億美元，比去年同期的11億美元大幅增長。

每股收益不及預期主要歸因於較高的總營運成本和費用，這部分抵消了液化天然氣銷量增加帶來的收益。儘管面臨這些成本壓力，營運表現依然強勁。Venture Global報告稱，2025年第二季度共出口了創紀錄的89船貨物，比去年同期的36船顯著增加。

仍在調試中的Plaquemines LNG項目對這一營運成功做出了重大貢獻。該項目出口了51船貨物，平均液化費用為每百萬英熱單位7.09美元（MMBtu），遠高於同期其Calcasieu Pass設施的每百萬英熱單位2.66美元。本季度調整後的EBITDA總計14億美元，同比增長217%。

市場反應分析

市場積極的反應，體現在VG股價自報告發布以來上漲9.1%，表明投資者關注的是強勁的營收增長和營運執行力，而非每股收益不及預期。顯著超出預期的收入和創紀錄的液化天然氣貨運量突顯了對Venture Global產品的強勁需求以及Plaquemines設施的成功投產。該公司在調試階段以溢價在現貨市場銷售Plaquemines貨物的策略一直是重要的利潤驅動因素。

這種營運優勢促使多家分析師上調評級，瑞銀（UBS）、德意志銀行（Deutsche Bank）和高盛（Goldman Sachs）等公司將其評級上調至“買入”，並將目標股價定在17.00美元至18.00美元之間。然而，每股收益不及預期歸因於較高的營運成本，而且該公司此前已將其2025年全年調整後EBITDA預測下調。由於通貨膨脹導致Plaquemines LNG工廠成本估算增加20億美元的宣布也增加了一層複雜性，導致過去一個月分析師對未來期間的共識估計總體下調了20.59%。這表明分析師發出了一個混合信號，即權衡當前強勁的業績表現與潛在的未來成本壓力。

更廣闊的背景與影響

Venture Global的股價表現已超越大盤，自上次報告以來，該公司股價上漲9.1%，而同期標普500指數上漲6.2%。在過去六個月中，VG股價上漲了近28%。該公司迅速崛起成為美國第二大液化天然氣生產商，凸顯了其在全球能源市場中的戰略重要性。

然而，其目前的估值指標值得關注。市值為330億美元，往績市盈率（P/E）為25.2，一些分析表明該股票相對於其盈利可能被高估。這一市盈率也顯著高於標普500指數未來12個月的市盈率22.5。該公司還背負著沉重的債務負擔，這可能影響未來的財務靈活性。一項增加市場複雜性的內部事件是首席商務官Earl Thomas在2025年9月行使期權後，出售了1,000,000股A類普通股，價值超過1,370萬美元。

專家評論

在強勁的營運數據發布後，分析師們表達了新的信心：

瑞銀（UBS）將Venture Global的股票評級從“中性”上調至“買入”，理由是“Plaquemines項目產能增長超出預期”，並維持18.00美元的目標股價。

同樣，德意志銀行（Deutsche Bank）在實地考察Plaquemines LNG設施後，將該股評級上調至“買入”，目標股價為17.00美元。高盛（Goldman Sachs）重申了其“買入”評級和18.00美元的目標股價，強調了公司營運中的積極進展。

展望未來

Venture Global未來的發展軌跡可能取決於其有效管理不斷升級的項目成本（特別是Plaquemines設施的成本）以及維持其強勁的液化天然氣銷售增長的能力。該公司2025年全年調整後EBITDA指引仍為64億-68億美元，預計總出口貨物量在367至389船之間，其中Calcasieu項目出口144-149船，Plaquemines項目出口227-240船。

投資者將密切關注Plaquemines項目完工、成本控制以及該公司長期合同策略的最新進展，特別是考慮到與現貨市場銷售相關的歷史仲裁案件。Venture Global的整體市場情緒仍不確定，其特點是潛在波動性，因為投資者權衡強勁的營運業績與成本壓力及估值擔憂。