YZi Labs, Ethena Labs 투자 확대... USDe 스테이블코인 공급량 140억 달러 초과

YZi Labs, Ethena Labs 투자 확대

바이낸스 공동 창립자 창펑 자오('CZ') 와 연관된 패밀리 오피스인 YZi Labs는 Ethena Labs에 대한 지분을 크게 확대했다고 발표했습니다. 이 심화된 투자는 Ethena의 USDe 합성 달러 스테이블코인이 빠르게 상승세를 이어가면서 유통량이 현재 140억 달러를 초과하여 세 번째로 큰 미국 달러 표시 암호화폐 자산으로서의 위치를 공고히 하는 시점에 이루어졌습니다. 약 100억 달러의 자산을 관리하며 암호화폐, 인공지능, 생명공학 전반에 걸쳐 영향력 있는 투자에 집중하기 위해 재편성된 YZi Labs의 이번 재투자는 Ethena의 비전과 진화하는 디지털 자산 환경에서의 역할에 대한 전략적 신뢰를 강조합니다.

USDe의 스테이블코인 시장에서의 빠른 부상

Ethena의 USDe는 스테이블코인 분야에서 빠르게 중요한 주역으로 부상했습니다. **총 가치 잠금(TVL)**은 141억 4천만 달러로 급증하여, 2024년 8월 이후 가치가 200% 이상 증가하는 놀라운 성장 궤적을 반영합니다. 이러한 성장세는 같은 기간 USDC(87%) 및 USDT(39.5%)와 같은 경쟁업체를 크게 앞지릅니다. USDe는 스테이킹된 이더리움 또는 유사 자산의 롱 포지션과 숏 선물 계약을 짝지어 가격 변동성을 중화시키는 델타 중립 헤징 전략을 통해 달러 페그를 유지합니다. 이 접근 방식은 또한 보유자에게 연간 **10%**를 초과하는 상당한 수익률을 생성할 수 있으며, 스테이킹된 USDe는 최대 **20%**의 수익률을 제공합니다. 이 프로토콜은 일일 프로토콜 수수료 1,334만 달러 이상, 추정 연간 수익 3,120만 달러를 포함하여 중요한 재정적 이정표를 달성했습니다. USDe의 성장은 견고했지만, 관련 ENA 토큰은 광범위한 시장 변동 속에서 24% 하락하며 변동성을 겪었고, 중요한 지지선을 시험하고 있습니다.

전략적 이니셔티브 및 기관 통합

YZi Labs로부터의 새로운 자본은 Ethena 생태계를 발전시키기 위해 고안된 세 가지 핵심 전략적 이니셔티브에 특별히 할당됩니다. 첫째, 중앙화 거래소 (CEX) 및 분산 금융 (DeFi) 플랫폼 전반에 걸쳐 USDe의 통합을 촉진하는 것을 목표로 합니다. 둘째, 이 투자는 더 광범위한 사용자 참여를 위한 중요한 생태계인 BNB Chain에서의 USDe 채택 및 프로토콜 확장을 가속화할 것입니다. 셋째, 이 자금은 USDtb ( BlackRock의 BUIDL 펀드가 지원하는 법정화폐 담보 스테이블코인) 및 Converge ( Securitize 및 BlackRock의 토큰화 파트너와 협력하여 구축된 기관 결제 레이어)라는 두 가지 새로운 핵심 제품의 출시를 지원합니다.

USDtb는 규제 친화적이며, 단기 국채 자산, 특히 BlackRock의 BUIDL 펀드를 포함한 단기 국채 자산으로 주로 지원되는 법정화폐 담보 스테이블코인으로 구상됩니다. 이 이니셔티브는 Anchorage Digital을 통해 GENIUS Act를 준수하는 출시를 계획하여 기관 수용에 대한 명확한 의도를 나타냅니다. 동시에 Ethena는 Securitize 및 BlackRock의 토큰화 파트너와 협력하여 기관 결제 레이어인 Converge를 공동 개발하고 있습니다. Converge는 전통 금융과 블록체인 기술을 연결하고, 기관급 실제 자산 (RWA)의 온체인 통합을 촉진하며, 원활하고 대규모 거래를 가능하게 하도록 설계되었습니다.

Ethena의 CEO인 Guy Young은 “디지털 달러 분배의 성배는 항상 안정적이고 수익을 창출하는 자산을 암호화폐 경제의 핵심에 직접 embed하는 것이었습니다. 이제 USDe가 거래소, DeFi 프로토콜 및 글로벌 사용자 기반 전반에 걸쳐 확장됨에 따라 그 비전이 현실이 되고 있습니다.”라고 포부를 밝혔습니다.

시장 입지를 더욱 강화하기 위해 바이낸스는 최근 USDe를 현물 거래 쌍과 담보 자산으로 통합하여 채택 범위를 크게 넓혔습니다.

광범위한 시장 배경 및 규제 환경

Ethena Labs에 대한 확대된 투자는 스테이블코인 시장이 크게 성장할 것이라는 광범위한 추세와 일치합니다. 업계 추정치에 따르면 2028년까지 시장 규모는 2,950억 달러에서 2조 달러로 급증할 것으로 예상됩니다. 이러한 성장은 2025년 7월에 통과된 미국 GENIUS Act와 같은 진화하는 규제 프레임워크의 영향을 받고 있습니다. 이 법안은 스테이블코인 준비금이 단기 미국 국채를 포함해야 한다고 규정하고 있으며, 이는 스테이블코인을 미국 부채의 상당한 기관 구매자로 자리매김하고 글로벌 자본 흐름을 재편할 수 있습니다.

Ethena의 USDT 및 USDC와 같은 전통적인 스테이블코인에 대한 탈중앙화된 수익 창출 대안을 제공하는 전략은 기관 및 DeFi 사용자 모두에게 특히 매력적입니다. 이 회사는 독일 규제 기관 BaFin의 규제 우려 이후 유럽 운영을 영국령 버진 아일랜드로 이전한 것에서 알 수 있듯이 규제 문제 해결에 대한 적응성을 보여주었습니다. 3개월 만에 5억 달러 이상의 자산을 모은 BlackRock의 BUIDL 펀드와 같은 이니셔티브의 성장은 토큰화된 자산에 대한 기관의 관심이 증가하고 있으며, USDtb가 중개자 없이 이러한 펀드에 직접적인 수익 접근을 제공할 잠재력을 강조합니다.

고려 사항 및 향후 전망

Ethena의 성장은 주목할 만하지만, 시장 참여자들은 잠재적 위험을 주시하고 있습니다. Aave 리스크 자문기관인 Chaos Labs는 Aave의 USDe 노출 증가로 인해 “유동성 경색” 가능성에 대한 경고를 발표했으며, 특히 USDe 담보 자산의 재담보에 대한 우려를 제기했습니다. Chaos Labs는 환매 무결성과 시장 안정성을 보호하기 위해 Ethena가 스테이블코인 준비금을 Aave에 과도하게 배포하는 것을 피하는 것이 중요하다고 강조했습니다.

Ethena의 ENA 토큰의 장기적인 전망은 분석가들 사이에서 논쟁의 여지가 있으며, 일부는 2028년까지 5배에서 51배의 상당한 성장을 예측하는 반면, 다른 일부는 채택을 방해할 수 있는 잠재적인 시장 혼란과 규제 위험에 대해 경고합니다. 향후 몇 주 및 몇 달 동안 관찰해야 할 주요 요소에는 시장 변동 기간 동안 Ethena가 USDe의 1달러 페그를 지속적으로 유지하는 능력, 진화하는 글로벌 규제 환경에 대한 대응, USDtb 및 Converge의 성공적인 출시 및 채택이 포함됩니다. Ethena와 그 파트너가 옹호하는 암호화폐-네이티브 자산과 전통 금융 인프라의 전략적 융합은 투자자와 업계 관찰자 모두에게 면밀히 주시될 중요한 발전을 나타냅니다. 이러한 통합은 기관을 위한 더욱 강력하고 확장 가능한 금융 인프라를 구축하여 전통 금융과 분산 금융 간의 경계를 모호하게 만드는 것을 목표로 합니다.