Zerebro Kurucu Ortağı'nın Fahiş Listeleme Ücreti İddiaları, Kripto Borsa Uygulamaları Hakkında Endişeleri Artırıyor

Yönetici Özeti

Zerebro kurucu ortağı Jeffy Yu, büyük kripto para borsalarını ve piyasa yapıcılarını proje listelemeleri için önemli miktarda nakit ve token tahsisi talep etmekle alenen suçladı. Bu açıklama, borsa şeffaflığı, çıkar çatışmaları ve risk sermayesi destekli projelerin finansal uygulanabilirliği üzerindeki piyasa incelemesini yoğunlaştırdı.

Detaylı Olay

Zerebro kurucu ortağı Jeffy Yu, yakın zamanda önde gelen kripto para borsalarının token listeleme konusundaki alleged practices'i detaylandırdı. Yu, Binance'in listeleme için 1 milyon dolar nakit talep ettiğini belirtti. Diğer borsaların da token talepleriyle birlikte önemli ücretler aradığı bildirildi; Kraken'in tokenlara ek olarak 100.000 ila 200.000 dolar talep ettiği, Bybit'in ise token tahsisleriyle birlikte 250.000 dolar aradığı iddia edildi. Ayrıca, piyasa yapıcı Wintermute, bir projenin toplam token arzının %10'unu talep etmekle suçlandı. Bu iddialar, geliştiriciler ve kurucular tarafından merkezi borsa (CEX) listelemeleriyle ilişkili yüksek maliyetlere yönelik artan bir kamuoyu eleştirisini vurgulamaktadır ve bazıları bu talepleri token arzının %2-9'unu almak olarak tanımlamaktadır.

Piyasa Etkileri

Zerebro kurucu ortağının iddiaları, altcoinler ve VC destekli projeler için potansiyel istikrarsızlığı işaret eden birkaç kritik piyasa dinamikleriyle kesişmektedir. Mevcut piyasa yapısı, düşen işlem hacimleri ve incelen piyasa derinliğinin 2020 öncesi altcoin koşullarına benzediği derinleşen bir likidite sıkıntısıyla karakterizedir. Analistler, VC destekli tokenların özellikle savunmasız olduğunu tahmin ediyor ve bazı uzmanlar, büyük borsalarda ilk listelemelerinin ardından %80 veya daha fazla potansiyel fiyat düşüşleri öngörüyor. Bu senaryo, özel satışların genellikle lansman öncesi yüksek değerlemelerle önemli sermaye topladığı ve yeterli bireysel yatırımcı akışı ile dengelenmeyen önemli satış baskısı yarattığı ve likit olmayan piyasalarda zorluklara yol açtığı gözlemiyle şiddetlenmektedir.

Ek olarak, açıklamalar kripto ekosistemindeki uzun süredir devam eden çıkar çatışmalarını vurgulamaktadır. Birçok borsa, borsa, broker, piyasa yapıcı ve saklayıcı dahil olmak üzere birden fazla rol üstlenmektedir, bu da düzenleyicilerin güçlü çıkar çatışması politikaları ve potansiyel olarak bu hizmetlerin işlevsel olarak ayrılmasını talep etmesine yol açmaktadır. SEC, daha önce piyasa manipülasyonu yapan kuruluşlara karşı harekete geçmiş, promotörlerin ve piyasa yapıcıların sahte işlem faaliyeti yaratmak ve bireysel yatırımcılara menkul kıymet olarak sunulan kripto varlıkların fiyatlarını şişirmek için işbirliği yaptığı "hizmet olarak piyasa manipülasyonu" planlarını iddia etmiştir. Bu düzenleyici odak, adil piyasa fiyatlandırmasını ve yatırımcı korumasını bozabilecek uygulamalar üzerindeki artan incelemeyi vurgulamaktadır.

Uzman Yorumları

Listeleme ücretleri ve piyasa uygulamalarına ilişkin kamuoyu eleştirileri sektör genelinde yankı buldu. Base'de bir geliştirici olan Jesse Pollak, "token arzının %2-9'unu talep eden" CEX listelemelerine karşı güçlü bir duygu dile getirdi. Crypto.com CEO'su Kris Marszalek, özellikle önemli piyasa tasfiyeleri dönemlerinden sonra borsalara yönelik düzenleyici soruşturma çağrısında bulunarak adalet ve şeffaflık ihtiyacını vurguladı. KuaiDong gibi analistler, "VC coinlerinin temizliğinin" muhtemelen devam edeceğini ve proje sahiplerine listeleme sonrası önemli düşüşler beklemelerini tavsiye ediyor. Bu likidite krizinin 2025 veya 2026 sonuna kadar devam edebileceğini, altcoinler için anlamlı bir toparlanmayı geciktireceğini ve likidite sıkıntısı çeken bir piyasada Bitcoin'i en güvenli varlık olarak vurgulayacağını öne sürdü.

Daha Geniş Bağlam

Fahiş listeleme talepleri, kalıcı likidite zorlukları ve yapısal çıkar çatışmalarının birleşimi, VC destekli projeler ve daha geniş Web3 ekosistemi için yörüngede potansiyel bir değişime işaret etmektedir. Bu dönem, yüksek değerli, özel olarak finanse edilen tokenların sürdürülebilir bir kamuoyu piyasası çekişi elde etmekte zorlandığı kritik bir dönüm noktası olabilir. Altcoin likiditesinin tükenmesi ve mevcut piyasa fiyatlandırma mekanizmalarının yüksek VC değerlemelerini desteklemedeki başarısızlığı, piyasa gözlemcilerinin öne sürdüğü gibi "VC coin çağına bir son" anlamına gelebilir.

Proje kurucuları, merkeziyetsizliği, finansmanı ve topluluk katılımını dengeleyerek token dağıtım modelleri ile ilgili giderek karmaşıklaşan kararlarla karşı karşıyadır. Özel satışlar bir sermaye artırma aracı olmaya devam etse de, merkeziyetçilik riskleri ve sonraki satış baskısı potansiyeli, sıkı hak ediş programları aracılığıyla dikkatli yönetim gerektirir. MiCA ve AB Yapay Zeka Yasası gibi çerçevelerle örneklendirilen gelişen düzenleyici ortam, projeleri daha fazla şeffaflık ve sağlam yönetişime doğru iterek, giderek daha fazla incelenen bir ortamda proje uygulanabilirliğini ve yatırımcı korumasını sağlamaktadır.