Çin'in tüketici interneti savaşı artık iki günlük kargo değil, milyarlarca dolara mal olan 30 dakikalık bir kapıya teslimat yarışı haline geldi.
Meituan, Alibaba Group Holding ve JD.com arasında Çin'in yaklaşık 127 milyar dolarlık anlık perakende pazarı için verilen maliyetli savaş, kentsel perakendeyi yeniden şekillendiriyor. Çocuk bezinden akşam yemeğine kadar her şeyin bir saatten kısa sürede kapısına gelmesini bekleyen bir tüketici tabanını ele geçirmek için milyarlarca dolarlık yatırım yapılması gerekiyor. Geleneksel e-ticaretten "anlık perakendeye" geçiş, Çin teknolojisindeki en kritik ve pahalı savaşlardan birine dönüşüyor ve ülkenin en büyük şirketlerini mahalle düzeyinde lojistik kontrolü için karşı karşıya getiriyor.
Tsinghua Üniversitesi'nde doçent olan Chen Tianhao, "Mevcut 'flaş satış savaşları', talep tarafı ölçek ekonomileri altındaki tipik bir rekabet olsa da irrasyonel bir sermaye yakma sürecine dönüştü," dedi. "Düzenleyiciler, platform katılımcılarının (tüccarlar, kuryeler) düşük maliyetle 'çok yönlü stratejiler' benimseyebilmesini sağlamaya ve sağlıklı rekabet için yapısal koşulları korumaya odaklanmalıdır."
S&P Global analistlerine göre, pazar payı yarışı, şirketlere konumlarını korumak veya büyütmek için önümüzdeki 12 ila 18 ay içinde en az 160 milyar yuana mal olacak. Bu devasa harcama, Pekin'in piyasa düzenleyicisinin denetimlerini artırdığı bir döneme denk geliyor. Düzenleyici kurum, Nisan ayında aralarında Meituan ve Alibaba'nın Taobao Shangou'sunun da bulunduğu yedi platforma güvenlik ihlalleri nedeniyle toplam 3,6 milyar yuan (527 milyon dolar) para cezası vermişti.
Yatırımcılar için temel soru, yüksek büyüme ve yüksek yakım modelinin, fiyat savaşları ve düzenleyici eylemler getirileri yok etmeden önce kârlı hale gelip gelemeyeceğidir. Riskler finansal tablolarda şimdiden görülüyor; JD.com, yeni alanda rekabet etmek için lojistik ve pazarlama maliyetlerinin artmasıyla ilk çeyrek net kârının yüzde 53 düşerek 5,1 milyar yuana gerilediğini bildirdi.
Meituan, Çin'in baskın yemek teslimat ağını kurmuş olmanın verdiği belirgin bir avantajla mücadeleye giriyor. Şirket şu anda, devasa kurye ve tüketici tabanını yemek siparişinden tüm günlük temel ihtiyaç siparişine dönüştürmek için "Perakende + Teknoloji" stratejisini uyguluyor. Günde 18 milyondan fazla gıda dışı siparişi işleyen Instashopping işi, yıllardır süregelen altyapısını kullanarak hızla market, ilaç ve ev ihtiyaçları alanına yayılıyor.
Taobao ve Tmall platformlarıyla Çin e-ticaretine uzun süredir hakim olan Alibaba, yerel ticaret savaş alanını terk etme lüksüne sahip değil. Şirket, Taobao Shangou anlık perakende hizmetini ekosistemine derinlemesine entegre ediyor ve 2027 mali yılına kadar pozitif birim ekonomisi hedefliyor. Bu arada, büyük kalemli ürünler için güvenilir lojistiğiyle tanınan JD.com, bu güvenilirliği yüksek frekanslı ve düşük marjlı anlık teslimat dünyasına taşımak için büyük harcamalar yapıyor; bu hamle geçen çeyrekte net zarara katkıda bulundu.
Rekabet haritası üç ana rakibin ötesine de genişliyor. Tüketicileri pazarlık yapmaya alıştıran PDD Holdings ve dürtüsel satın alımları tetikleyen kısa video uygulaması Douyin de devreye giriyor. Bu durum, yerleşik oyuncuları sübvansiyonlar yoluyla trafik satın almaya zorlayarak yoğunluğun kilit öneme sahip olduğu bir pazarda kârlılığı daha da baskılıyor. Çin perakendesinin geleceği tek bir platformun kazanması değil, her yerel mağazayı şehir çapında bir operasyon ağında bir düğüm noktasına dönüştüren bir platformlar ağı olabilir.
Çin e-ticaretinin eski kazananları dijital trafiği ve merkezi depoları kontrol ediyordu. Bir sonraki kazananlar mahalleleri kontrol edenler olabilir, ancak Pekin'in son hamleleri bu kontrolün sorumlulukla geldiğini gösteriyor. Meituan, Alibaba ve JD.com için teslimat hızı ana satış noktası, ancak gerçek kazananı belirleyecek olan uyumluluk ve nihai kârlılık yolu olacaktır.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
