Öne Çıkanlar:
Banco BPM'nin Monte dei Paschi di Siena için birleşme teklifi, İtalyan bankacılığını yeniden şekillendirebilecek bir ihale yarışını başlatıyor.
Banco BPM SpA, Banca Monte dei Paschi di Siena SpA'yı birleşme görüşmelerine davet ederek, piyasa değeri 50 milyar Euro'yu aşan bir kombinasyon oluşturmayı teklif etti.
"Banco BPM'nin yönetim kurulu, Monte Paschi'ye görüşmeli bir birleşme konusunda görüşmeleri başlatma ilgisini ifade eden bir mektup gönderilmesini oybirliğiyle onayladı," dedi banka Pazar günü yaptığı açıklamada.
Teklif, Intesa Sanpaolo SpA ve Unipol destekli BPER Banca'nın da Toskana merkezli bankaya yönelik potansiyel hamleleri değerlendirdiği bir dönemde geldi. Konuya yakın dört kaynağa göre, rakip ilgi, İtalyan hükümetinin bir dizi kurtarma operasyonunun ardından özelleştirmeye çalıştığı Monte Paschi için potansiyel bir ihale savaşına zemin hazırlıyor.
Başarılı bir birleşme, İtalya'nın parçalanmış bankacılık sektörünü konsolide ederek yaklaşık 50 milyar Euro piyasa değerine sahip bir grup oluşturacak. Anlaşma, Intesa Sanpaolo'nun İtalya'nın en büyük bankası konumuna meydan okuyabilir ve ülkenin orta ölçekli bankaları arasında daha fazla konsolidasyonu tetikleyebilir.
Banco BPM'den gelen eşit birleşme teklifi, birleşik varlığı 50 milyar Euro'nun üzerinde değerliyor. Merkezi Milano'da bulunan Banco BPM'nin piyasa değeri yaklaşık 26 milyar Euro iken, Monte Paschi son işlem seviyelerine göre yaklaşık 24 milyar Euro değerinde.
Halen faaliyette olan dünyanın en eski bankası Monte Paschi, hükümetin 2017'deki 5,4 milyar Euro'luk kurtarma operasyonunun ardından yüzde 64 hisse almasıyla İtalyan bankacılık konsolidasyonunun odak noktası oldu. Hazine, hissesini kademeli olarak azaltarak Kasım 2025'te hisse başına 5 Euro'dan yüzde 25'lik bir pay sattı.
Kaynaklara göre, piyasa değeri yaklaşık 90 milyar Euro olan İtalya'nın en büyük bankası Intesa Sanpaolo, Monte Paschi için kendi teklifini değerlendiriyor. Sigortacı Unipol Gruppo SpA tarafından desteklenen BPER Banca da potansiyel bir teklifi değerlendirerek anlaşma dinamiklerine başka bir karmaşıklık katmanı ekliyor.
İtalyan bankacılık sektörü son on beş yılda önemli bir konsolidasyon geçirdi ve banka sayısı 2010'daki yaklaşık 700'den bugün kabaca 400'e düştü. Monte Paschi ihalesi, Avrupa Merkez Bankası'nın faiz döngüsü nedeniyle net faiz marjlarının sıkıştığı ülkenin bankacılık pazarında ölçek için kalan en önemli fırsatı temsil ediyor.
Banco BPM için Monte Paschi'yi satın almak, Toskana bankasının Orta İtalya'daki varlıklı müşteri tabanına ve güçlü marka bilinirliğine erişim sağlayacak. Birleşik varlık, perakende ve küçük işletme kredilerinde özellikle güçlü olmak üzere Milano'dan Sicilya'ya uzanan bir şube ağına sahip olacak. Banco BPM, en son mali yılında yüzde 2,1 net faiz marjı bildirirken, Monte Paschi'nin NFM'si şirket dosyalarına göre yüzde 1,8 seviyesindeydi.
Herhangi bir anlaşma, altı ila 12 ay sürebilecek bir süreç olan Avrupa Merkez Bankası ve İtalyan düzenleyicilerinin onayını gerektirecek. Kasım satışından sonra kabaca yüzde 39 hisse ile Monte Paschi'nin en büyük hissedarı olan İtalya Hazinesi, hangi teklifin nihayetinde başarılı olacağını belirlemede belirleyici bir rol oynayacak.
Son büyük İtalyan bankacılık birleşmesi — Intesa Sanpaolo'nun 2020'de UBI Banca'yı 4,9 milyar Euro'ya satın alması — şube örtüşmesini azalttı ve maliyet verimliliğini yaklaşık yüzde 15 oranında iyileştirdi. Analist tahminlerine göre, Banco BPM-Monte Paschi birleşmesinde de benzer bir dinamik yaşanabilir ve potansiyel yıllık maliyet tasarrufu 1 milyar Euro ila 1,5 milyar Euro arasında olabilir.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
