Önemli Çıkarımlar:
Hyun Song Shin, tokenize edilmiş devlet tahvillerini, toptan CBDC'yi ve ticari banka mevduatlarını tek bir dijital defterde toplamak istiyor.
Kore Merkez Bankası Başkanı Hyun Song Shin, devlet tahvillerinin tokenize edilmesi ve toptan merkez bankası dijital para birimleriyle birlikte birleşik bir deftere taşınması çağrısında bulunarak, teknolojinin ihracı basitleştireceğini ve takas riskini azaltacağını savundu.
"En büyük ödül devlet tahvillerini tokenize etmek," dedi Shin, Portekiz'in Sintra kentinde düzenlenen Avrupa Merkez Bankası Merkez Bankacılığı Forumu'ndaki bir panel tartışmasında. "Her şey tokenize edilmişse, işlemler çok daha kolay ve hatalara çok daha az açık olur."
Shin, Kore Merkez Bankası'nın blokzincir tabanlı toptan CBDC pilotu olan "Proje Hangang"ı, tokenize edilmiş devlet tahvillerini ve tokenize edilmiş ticari banka mevduatlarını tek bir entegre defterde içerecek şekilde genişletme planlarını açıkladı. Dokuz ticari bankanın yer alacağı Proje Hangang'ın ikinci aşamasının bu yılın ikinci yarısında başlaması planlanırken, ilk test senaryosu olarak elektrikli araç şarj sübvansiyonları için programlanabilir mali harcamalar ele alınacak. Shin'in daha önce Para ve Ekonomi Departmanı başkanı olarak görev yaptığı Uluslararası Ödemeler Bankası'nın Temmuz 2025 tarihli bir raporu, 39 tokenize edilmiş tahvili inceleyerek karşılaştırılabilir ihraç maliyetleri ve getirileriyle birlikte daha düşük alış-satış spreadlerine dair "belirti niteliğinde kanıtlar" buldu.
Veri sağlayıcısı RWA.xyz'ye göre, ABD Hazine borcu, 31,7 milyar dolarlık RWA piyasasının yaklaşık yüzde 46'sını temsil eden 14,6 milyar dolar ile halihazırda tokenize edilmiş en büyük gerçek dünya varlığı kategorisi konumunda. Hayata geçirilmesi halinde, Güney Kore'nin birleşik defter modeli, dağıtık defter teknolojisinin egemen borç piyasalarını ve para politikası operasyonlarını nasıl modernize edebileceğini araştıran diğer merkez bankaları için bir yol haritası işlevi görebilir.
Shin'in Stablecoin'lere İlişkin Tutumu
Shin ayrıca ECB forumunda özel stablecoin'lerle ilgili endişelerini yineleyerek, ihraççının güvenilirliği sarsıldığında değerlerinin dalgalandığı uyarısında bulundu. Merkez bankalarının ve ticari bankaların dijital entegre bir defter etrafında birlikte yer aldığı iki kademeli bir dijital para sistemi öneren Shin, "para ancak herkes onu birlikte kullandığında güç kazanır" argümanını savundu. Bu, Nisan ayındaki onay duruşmasında CBDC'lerin ve stablecoin'lerin bir arada var olabileceğini öne sürerek tutumunu kısaca yumuşattıktan sonra, daha önceki şüpheci duruşuna geri dönüş anlamına geliyor.
Proje Hangang'ın Bir Sonraki Aşaması
Proje Hangang'ın ikinci aşaması, hükümet mali harcamaları için programlanabilir parayı test edecek olup, ilk kullanım senaryoları elektrikli araç şarj altyapısı sübvansiyonları ve kamu sektörü işletme fonları olacak. Kore Merkez Bankası Dijital Para Birimi Ofisi başkanı Yoon Seong-gwan, projenin "bir merkez bankasının gerçek işlemlere dahil olduğu entegre bir defter uygulayan dünyadaki ilk örnek" olduğunu söyledi. Sistem, işlem koşullarını doğrudan dijital paraya gömerek ulusal fonların kötüye kullanımını önlemeyi ve sonradan yapılan denetimlere harcanan kaynakları azaltmayı hedefliyor.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
