Önemli Çıkarımlar:
Milyarder yatırımcı Bill Ackman, Çarşamba günü New York Menkul Kıymetler Borsası'nda halka açık iki şirket başlatarak yeni ABD merkezli kapalı uçlu fonu Pershing Square USA için yaklaşık 5 milyar dolar topladı.
Ackman, yatırımcılara yazdığı yakın tarihli bir mektupta, "Pershing Square Inc. için uzun vadeli hedefimiz, bugüne kadarki tüm yatırımcılar arasında en iyi uzun vadeli performans kayıtlarından birini oluşturarak dünyanın en değerli şirketlerinden birini inşa etmektir" dedi.
Yeni fon, halka arz fiyatı hisse başına 50 dolar olarak belirlendikten sonra PSUS sembolü ile işlem görecek. Ackman'ın yönetim şirketi Pershing Square Inc. ise PS sembolü ile işlem görecek. Sermaye çekmek için halka arzda, satın alınan her beş PSUS hissesi için bir adet ücretsiz PS hissesi sunuldu.
Bu hamle, şirketi yatırımcı itfalarından koruyan ve düşük değerli büyük ölçekli şirketlerde uzun vadeli paylar almasına olanak tanıyan kalıcı bir sermaye aracı yaratıyor; bu yapı Warren Buffett'ın Berkshire Hathaway'inden modellenmiştir. Bu durum, Ackman'ın kariyerinin başlarındaki aktivist açığa satışçı kimliğinden kesin bir kopuşu temsil ediyor.
PSUS'u kapalı uçlu bir fon olarak yapılandırma kararı, Ackman'ın stratejisinin merkezinde yer alıyor. Yatırımcıların hisselerini nakit karşılığında itfa edebildiği açık uçlu fonların aksine, PSUS yatırımcıları hisselerini açık piyasada satmak zorundadır. Bu yapı, istikrarlı ve uzun vadeli sermaye sağlayarak, firmanın itfa taleplerini karşılamak için zorunlu satış riski olmadan yıllarca şirketlere yatırım yapmasına olanak tanır. Bu strateji, sigortacılık operasyonlarından gelen sermayeyi uzun vadeli yatırımlar yapmak için kullanan Berkshire Hathaway'in stratejisine yakından benzemektedir.
Fonun izahnamesi, "yüksek kaliteli, ağırlıklı olarak Kuzey Amerika'da kote edilmiş, büyük sermayeli büyüme şirketlerinde büyük azınlık hisseleri" takip edeceğini belirtmektedir. Tam portföy henüz açıklanmasa da, Alphabet'in (GOOGL) en büyük holding olduğu Ackman'ın diğer fonlarını yansıtması bekleniyor. Diğer büyük pozisyonlar arasında Amazon (AMZN), Uber Technologies (UBER) ve Meta Platforms (META) bulunmaktadır.
Ackman, minimum halka arz alım tutarını 5.000 dolardan 250 dolara düşürerek ve bireysel aracı kurumlarla ortaklık kurarak doğrudan bireysel yatırımcılara hitap etti. Bu lansman, kariyerinin ilk dönemlerini tanımlayan ve Pershing Square için önemli bir kayıpla sonuçlanan Herbalife'a karşı beş yıllık kayda değer savaş da dahil olmak üzere, yüksek riskli aktivist açığa satışçılıktan açıkça uzaklaşan yüksek profilli yatırımcı için yeni bir sayfa açıyor.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
