Coinbase Institutional ve Glassnode'dan gelen yeni bir rapor, makroekonomik belirsizlik devam etse bile Bitcoin için on-chain metriklerin yenilenen bir güç göstermesiyle kripto piyasasının bir dip oluşturabileceğini öne sürüyor. Ankete katılan kurumsal yatırımcıların dörtte üçü artık dijital varlığı düşük değerlenmiş olarak görüyor.
Coinbase Küresel Araştırma Başkanı David Duong raporda, "2026'nın 2. çeyreği için kripto piyasaları hakkındaki görüşümüz nötr" dedi. "Mevcut jeopolitik manzara etrafındaki kalıcı ve yükselen belirsizlik seviyeleri, ikna edici kısa vadeli pozisyonlar almayı son derece zorlaştırıyor."
On-chain veriler ihtiyatlı iyimser bir tablo sunuyor. Analize göre, Bitcoin'in Piyasa Değeri - Gerçekleşen Değer (MVRV) oranı, tarihsel olarak "biriktirme bölgesi" olarak kabul edilen bir aralığa girdi. İlk çeyrekte, kısa vadeli spekülatörlerin elindeki arz yüzde 37 oranında düşerken, uzun vadeli yatırımcılar pozisyonlarını artırdı. Bu değişim, Mart ortası ile Nisan başı arasında yapılan bir anketin, kurumsal katılımcıların yüzde 82'sinin bir ayı piyasası görmesine rağmen, bunların yüzde 75'inin Bitcoin'i düşük değerlenmiş olarak etiketlediğini ortaya koymasıyla geldi.
Önümüzdeki üç ila altı hafta kritik bir test olarak görülüyor. Analistler, fiyatın 65.000 dolarlık destek seviyesini koruyup koruyamayacağını yakından takip ediyor. Bunun başarılamaması dip sinyallerini geçersiz kılabilirken, sürdürülebilir bir tutunma ikinci çeyreğin sonlarında bir toparlanma için yapısal destek sağlayabilir.
Deneyimli on-chain analistleri, dibin onaylanıp onaylanmadığı konusunda bölünmüş durumda. Willy Woo, Bitcoin bir taban oluşturmaya çalışsa da gerekli tüm parçaların yerinde olmadığını belirtti. Bitcoin'in bu denemede 79.000 dolar civarındaki son yatırımcı maliyet bazını aşma şansına yüzde 30 şans veriyor ve 65.000 doların üzerinde kalmanın izlenmesi gereken ana hat olduğunu ifade ediyor.
Buna karşılık, Ivan on Tech olarak bilinen kripto tüccarı Ivan Liljeqvist, fiyatın daha yüksek bir tepe veya belirleyici bir yükseliş mumu oluşturmadığına dikkat çekerek ikna olmadığını belirtiyor. Ayrıca, Bitcoin'in 2018'de yüzde 19 ve 2022'de yüzde 16'lık düşüşler de dahil olmak üzere geçmiş ayı piyasalarında Mayıs ayında önemli düşüşler kaydettiği "Mayıs'ta sat" mevsimsel modeline vurgu yaptı.
Coinbase'in nötr bakış açısı, Orta Doğu'daki gerilimler ve küresel durgunluk riski de dahil olmak üzere dış faktörlerden ağır bir şekilde etkileniyor. Uluslararası Para Fonu (IMF) kısa süre önce küresel büyüme tahminini yüzde 3,1'e düşürdü ve Oxford Economics bir durgunluğun büyümeyi sadece yüzde 1,4'e yavaşlatabileceği konusunda uyardı.
Ancak, önemli bir karşı sinyal, ilk çeyrekte 308 milyar dolardan 318 milyar dolara yükselen stabil kripto para arzıdır. Bu arzın büyük bir kısmı Ethereum ağında bulunuyor ve tüm zamanların en yüksek seviyelerine yakın. Analistler bunu, piyasa koşulları istikrara kavuşursa devreye girmeye hazır, potansiyel bir kenarda bekleyen likidite havuzu sağlayarak kripto ekosistemi içinde kalan sermaye olarak yorumluyor.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
