Önemli Çıkarımlar
Bitcoin ve Ethereum, 1 Mayıs'ta vadesi dolacak toplam 2,14 milyar dolarlık opsiyon sözleşmesiyle artan bir volatiliteyle karşı karşıya kalırken, fiyatlar üzerinde önemli bir baskı oluşuyor. Bu vade dolumu, spot Bitcoin borsa yatırım fonlarından (ETF) gelen yüklü çıkışlar ve büyüyen makroekonomik belirsizlikle aynı döneme denk geliyor.
Türev borsası Deribit'ten alınan veriler, "Satım-alım (put-call) oranının 1,10 olduğunu ve bunun alım opsiyonlarına kıyasla daha yüksek bir satım opsiyonu hacmine işaret ederek yatırımcıların düşüş eğiliminde olduğunu" gösteriyor.
Vade dolumu, yaklaşık 1,74 milyar dolar itibari değerinde 23.000 Bitcoin opsiyonunu ve 400 milyon dolar değerinde 175.000 Ethereum opsiyonunu içeriyor. Kurumsal taraftan gelen ek baskı ise, SoSoValue verilerine göre Pazartesi ve Çarşamba günleri arasında 490 milyon dolarlık net çıkış kaydeden ABD listeli spot Bitcoin ETF'lerinden kaynaklanıyor.
Düşüş odaklı konumlanmış bir türev piyasası ile azalan kurumsal talebin birleşmesi, Bitcoin'in 78.000 dolar seviyesini yeniden kazanması için zorlu bir yol olduğunu gösteriyor. Yatırımcılar şimdi, Glassnode tarafından belirlenen 65.000 ile 70.000 dolar arasındaki temel desteği izliyor; bir sonraki büyük piyasa katalizörü ise Federal Rezerv'in kalıcı enflasyona vereceği tepki olacak.
1 Mayıs'ta türev yatırımcılarının odak noktası, Bitcoin için 76.000 dolarlık 'max pain' (maksimum acı) fiyatıdır. Bu, çoğu opsiyon sözleşmesinin değersiz olarak vadesinin dolacağı seviyeyi temsil eden devasa hacimli bir kullanım fiyatıdır. Mevcut fiyatın 77.200 dolar civarında seyretmesi ve 1,10'luk satım-alım oranı ile yatırımcılar potansiyel bir düşüşe göre konumlanmış durumda. Ethereum için max pain fiyatı 2.325 dolarda bulunurken, mevcut fiyat bu yazı itibarıyla 2.284 dolar seviyesinde. Ethereum opsiyonları için satım-alım oranı son 24 saat içinde 1,17'ye yükselerek düşüş görünümünü pekiştirdi.
Türev piyasasının ötesinde, daha geniş ekonomik faktörler kripto varlıklar üzerinde baskı oluşturuyor. Spot Bitcoin ETF'leri, önceki iki haftalık girişlerin ardından bir tersine dönüşle, üç gün üst üste toplam 490 milyon dolarlık net çıkış gördü; bu da kurumsal ilginin soğuduğunun bir işareti. Bu durum, artan petrol fiyatları ve ABD-İran çatışmasının tırmanma potansiyeline ilişkin endişelerin etkisiyle geleneksel piyasalardaki riskten kaçış (risk-off) havasıyla örtüşüyor. Belirsizliğe ek olarak, enflasyon konusundaki şahin tutumu Bitcoin gibi kıt varlıklar için daha az elverişli görülen Kevin Warsh'ın Fed Başkanı olarak aday gösterilme ihtimali de var. Bitcoin için uzun vadeli talep enflasyonla desteklenebilse de, 80.000 dolara giden yakın yol bu artan engeller nedeniyle zorlu görünüyor.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
