Bitcoin 63.752 dolara geriledi: JPMorgan değer kaybı ticaretinin çözülmesi konusunda uyardı

JPMorgan'ın enflasyon korunmalarından çekilme uyarısı ve madencilerin gelirlerinin 2022 seviyelerine gerilemesi, Bitcoin'i 60.000 doların altına baskılıyor.

Bitcoin, 12 Haziran'da 63.752 dolara gerileyerek tüm zamanların en yüksek seviyesinin %49,4 altına indi. JPMorgan, Bitcoin ve altını destekleyen değer kaybı ticaretinin (debasement trade) geri çekildiği konusunda uyardı.

JPMorgan analistleri bir notta, "Gördüğümüz şey, değer kaybı ticaretinin geniş tabanlı bir geri çekilmesi" diyerek, para birimlerinin değer kaybına karşı korunma amacıyla milyarlarca doların Bitcoin ve altına yönelmesini sağlayan makro tezin çözüldüğünü ifade etti.

Bitcoin, haftalık 59.353 dolar seviyesindeki en düşük noktasından toparlanmış olsa da, 6 Ekim 2025'te kırılan 126.080 dolarlık rekor seviyesinin oldukça altında işlem görüyor. Zincir üstü verilere göre, madenci gelirleri 2022'den bu yana görülmeyen seviyelere geriledi; bu da operatörlerin işletme maliyetlerini karşılamak için varlıklarını satmak zorunda kalabileceğine işaret ediyor.

Kurumsal risk azaltma ve potansiyel madenci tasfiyelerinden gelen çifte baskı, Bitcoin için kırılgan bir tablo oluşturuyor. Bir sonraki büyük destek 58.000 dolar civarında bulunuyor; bu seviyenin kırılması halinde 52.000 dolar bölgesine doğru bir yol açılabilirken, 70.000 dolar seviyesindeki direnç herhangi bir toparlanma girişimi için ilk engel olarak duruyor.

Madenci sıkıntısı satış baskısını artırıyor

2024'te blok ödüllerini yarıya indiren halving ile zaten sıkışmış olan Bitcoin madencileri, 2022 ayı piyasasını anımsatan bir gelir ortamıyla karşı karşıya. Madencilik kârlılığındaki düşüş, birçok halka açık operatörü yapay zeka altyapısına yönelmeye itti; ancak VanEck'ten yeni bir rapor, sektörün bu dönüşümleri finanse etmek için yaklaşık 50 milyar dolarlık kısa vadeli bir fon açığıyla karşı karşıya olduğunu tahmin ediyor.

VanEck analistleri, yatırımcıların dikkatinin sözleşme duyurularından uygulama riskine kaydığını ve kiralanan yapay zeka ile yüksek performanslı bilgi işlem kapasitesinin yalnızca yaklaşık %25'inin teslim edildiğini belirtti. Rapora göre, inşaat kilometre taşlarını kaçıran şirketler "yapısal değer düşüşleri" ile karşılaşabilir.

Kurumsal akışlar temkinli hale geliyor

JPMorgan notu, Bitcoin'in kısa vadeli görünümüne ilişkin artan kurumsal uyarı listesine bir yenisini ekliyor. Değer kaybı ticareti — Bitcoin ve altını mali ve parasal genişlemeye karşı korunma amaçlı satın almak — varlık sınıfına kurumsal girişleri yönlendiren baskın bir anlatıydı. Bu ticaretin çözülmesi, enflasyon verileri ve merkez bankası politikasının beklentileri yeniden şekillendirmesiyle makro pozisyonlanmada daha geniş bir değişime işaret ediyor.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır.