Önemli Çıkarımlar:
Bitcoin borsa rezervleri, son bir yılda yaklaşık 440.000 tokenin işlem platformlarından çıkmasıyla 2,56 milyon BTC'ye gerileyerek 2020'den bu yana en düşük seviyesine indi.
K33 araştırma başkanı Vetle Lunde, "Bu büyüklükteki borsa çıkışları, self-custody, ETF saklama ve kurumsal saklama çözümlerine yönelik yapısal bir dönüşümü yansıtıyor. Uzun vadeli tutucular artık dolaşımdaki arzın yüzde 79'unu kontrol ediyor ki bu tüm zamanların en yüksek seviyesi" dedi.
Son 12 ayda borsalardan çekilen 440.000 BTC, Bitcoin'in yaklaşık 19,7 milyon tokenlik toplam dolaşımdaki arzının yaklaşık yüzde 2,2'sini temsil ediyor. Borsa rezervleri 2025 başından bu yana istikrarlı şekilde düşüş gösteriyor ve bu düşüş, ABD'de spot Bitcoin ETF'lerinin piyasaya sürülmesinin ardından hızlandı. CoinGlass verilerine göre, BlackRock'ın IBIT ve Fidelity'nin FBTC'si de dahil olmak üzere bu ürünler artık 1,1 milyon BTC'den fazla varlık barındırıyor. Mevcut 2,56 milyon BTC'lik rezerv seviyesi, Bitcoin'in önceki döngü zirvesi olan 69.000$'a yükselişine başlamadan önce yaklaşık 15.000$'dan işlem gördüğü Kasım 2020'den bu yana en düşük seviye.
Arz sıkışıklığı dinamiği tarihsel olarak fiyat yükselişlerinin öncüsü olmuştur. CoinGecko verilerine göre Bitcoin, 17 Haziran saat 10:00 UTC itibarıyla yaklaşık 65.000$ seviyesinden işlem görüyor; bu, Mayıs ortasındaki yaklaşık 79.000$ seviyesine göre yaklaşık yüzde 16 ve Ekim 2025'te ulaştığı tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 126.198$'ın yaklaşık yüzde 40 altında. 200 haftalık basit hareketli ortalama 62.358$ seviyesinde bulunuyor. Kraken analistleri, bu seviyenin aşağı yönlü kırılması durumunda tarihsel olarak takip eden yıl içinde medyan yüzde 113 getiri sağladığını belirtti. Bitcoin son iki haftada bu seviyenin altına iki kez kısa süreliğine düştü ancak daha sonra toparlandı.
Azalan borsa bakiyesi, kurumsal talep ETF ürünleri ve şirket hazine tahsisatları yoluyla büyümeye devam ederken, azalan kullanılabilir arz anlatısını güçlendiriyor. Talep sabit kalır veya artarsa, arz sıkışıklığı orta vadede fiyat üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturabilir. Ancak makro riskler devam ediyor - Fed, yeni Başkan Kevin Warsh yönetiminde Haziran toplantısında faiz oranlarını sabit tuttu ve piyasalar, CME FedWatch verilerine göre 2026'da faiz artışı olasılığını fiyatlamaya devam ediyor. Bitcoin'in S&P 500 ile 30 günlük korelasyonu 0,6 seviyesine yakın seyrediyor; bu da Fed'in tonundaki herhangi bir değişikliğin kripto piyasalarında amplifiye bir tepkiyi tetikleyebileceği anlamına geliyor.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
