Önemli Çıkarımlar:
Bitcoin'in gökkuşağı grafiğinin en alt bandının altına gerilemesi, bir zamanlar dipleri çerçeveleyen modelin gerçek zamanlı olarak çöküp çökmediği sorusunu gündeme getiriyor.
Bitcoin, Salı günü TSİ 13:30 itibarıyla %3,8 düşüşle 62.500 dolara gerileyerek Bitcoin gökkuşağı grafiğinin en alt bandının altına indi — orijinal modelin "Bitcoin öldü" olarak etiketlediği bölge. CoinGecko verilerine göre, varlık şu anda Ekim 2025'teki 126.080 dolarlık rekorunun kabaca yarısından işlem görüyor.
"Gökkuşağı grafiği, Bitcoin'in tarihinin büyük bölümünde iyi çalıştı çünkü varlık, düzgün bir üstel eğriyi takip edecek kadar küçüktü," dedi Charles Schwab'da kripto araştırma direktörü olan Jim Ferraioli. "1,25 trilyon dolarlık bir piyasa değerinde, çok büyük rakamlar daha yavaş bir şekilde bileşik getiri sağlıyor ve model artık aralığı kapsayamayabilir."
Bu ihlal daha önce yalnızca bir kez, 2022 ayı piyasası diplerine yakın bir zamanda gerçekleşmişti. Bu önceki durum, seviyeyi derin bir değer giriş noktası olarak çerçevelemişti. Bu sefer, modelin aralığın her iki ucunda da başarısız olması — bu döngüdeki zirve, önceki kırmızı "Sat" bantlarının çok altında, yalnızca yeşil "Biriktir" bölgesine ulaştı — Bitcoin'i daha önce kapsayan bant yapısının artık her iki tarafta da geçerli olmadığını gösteriyor, Coinglass verilerine göre.
Gökkuşağı grafiğinin içinde bulunduğu durum, takma adlı analist PlanB tarafından 2019'da tanıtılan kıtlık modeli olan stok-akışın çöküşünü yansıtıyor. 2024 yarılanmasından sonra stok-akış modeli yaklaşık 500.000 dolar talep ediyordu. Bitcoin bunun yerine 126.000 dolar civarında zirve yaparak hedefi yaklaşık %75 oranında kaçırdı. PlanB o zamandan beri 2028 yarılanmasına kadar 5 milyon dolar öngörüyor; bu rakamı mevcut fiyatla savunmak zor. İstatistikçi George Box, "tüm modeller yanlıştır, ancak bazıları faydalıdır" yazmıştı — stok-akış modeli kesin olarak yanlış sütununa geçmiş durumda.
Hareketli ortalamalardan kontreryan bir sinyal geliyor
Bitcoin'in 89.771 dolardaki 50 haftalık basit hareketli ortalaması, 88.397 dolardaki 100 haftalık ortalamanın altına doğru bir kesişmeye yaklaşıyor; bu "ölü kesişme", TradingView verilerine göre önümüzdeki hafta kadar kısa bir sürede tetiklenebilir. Bu sinyal, Bitcoin'in tarihinde üç kez ortaya çıktı ve her seferinde bir piyasa dibini ve ardından çok yıllı bir yükseliş rallisini işaretledi.
Ölü kesişme doğası gereği geçmişe dönük bir bakış açısına sahiptir — Ekim ayındaki rekor seviyesinden %50'lik düşüşü yansıtır. Ortaya çıktığında, kısa vadeli spekülatörler çıkmış ve teslimiyet çoktan gerçekleşmiş olur; bu da onu tarihsel olarak güvenilir bir kontreryan gösterge haline getirir.
Önceki ayı piyasası dipleriyle çakışan daha uzun vadeli bir destek seviyesi olan 200 haftalık hareketli ortalama, TradingView verilerine göre şu anda 62.457 dolarda bulunuyor. Bitcoin bu seviyenin ilk kez 5 Haziran'da altına indi ve o zamandan beri bu seviye etrafında konsolide oldu. 2022'de 200HMA'nın altında kesin bir kırılma, Glassnode verilerine göre dolaşımdaki tüm bitcoinlerin ortalama zincir içi edinim maliyeti olan gerçekleşmiş fiyata doğru daha fazla düşüşe yol açmıştı; bu fiyat şu anda 54.000 dolar civarında.
Makro rüzgarlar teknik baskıyı artırıyor
Satış dalgası, teknoloji hisselerindeki küresel bir çöküşün yatırımcıları riskli varlıklardan uzaklaştırmasıyla geliyor. Güney Kore'nin Kospi endeksi %10 düşüşle kapandı; Samsung ve SK Hynix hisseleri %12'den fazla geriledi. Nasdaq vadeli işlemleri ABD piyasalarının açılışından önce yaklaşık %3 düştü; 10 yıllık Hazine tahvil getirisi ise Fed Başkanı Kevin Warsh yönetimindeki Federal Rezerv'in faizleri tekrar artırabileceğinin sinyalini vermesinin ardından %4,48'e yükseldi.
ABD spot Bitcoin ETF çıkışları, Galaxy Research tarafından takip edilen 582 döner pencerenin en kötüsü olarak, Haziran ortasına kadar geçen 30 günde rekor seviyede 6,35 milyar dolara ulaştı. Wintermute'a göre, yeni girişlerin olmaması dijital varlık piyasalarını makroekonomik haberlere karşı daha savunmasız bıraktı.
Kaldıraçlı pozisyonlar ağır kayıplar aldı; Coinglass verilerine göre 24 saat içinde toplam yaklaşık 706 milyon dolar likidasyon gerçekleşti. Uzun pozisyonlar bu toplamın yaklaşık 596 milyon dolarını oluştururken, en büyük tek silinme Hyperliquid'de 14 milyon dolarlık bir ether pozisyonuydu.
Bir sonraki döngünün cevaplayacağı soru, gökkuşağı grafiğinin stok-akış modeli gibi emekliye ayrılıp ayrılmayacağı veya daha uzun vadeli fiyat tahmininin hala geçerli olup olmadığı. Şimdilik Bitcoin, en alt bandının adını taşıyan modelin altında işlem görüyor — ve modelin kendisi mercek altında.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
