Bitcoin, satış baskısının hafiflemesiyle zincir içi adil değerinin %15 altında işlem görüyor

Bitcoin, 18 Haziran'da TSİ 21:00 itibarıyla 64.180 dolardan işlem görerek, Haziran ayındaki satış dalgasının ardından çok aylık düşük seviyelere gerilemesi sonrası zincir içi adil değeri olan 77.200 doların %15 altında seyrediyor.

Glassnode, son haftalık raporunda, "Gerçekleşen Piyasa Değerindeki düşüşün yavaşlaması ve emir defteri kompozisyonundaki iyileşme, satış dalgasının en kötü döneminin geride kalmış olabileceğine işaret ediyor" ifadelerini kullandı.

Her bir coinin son zincir içi hareketindeki değerini esas alan bir metrik olan Bitcoin'in Gerçekleşen Piyasa Değeri, son 90 günde %1,45 oranında gerilerken, sermaye çıkışlarının neredeyse durma noktasına gelmesiyle son yedi günde sadece %0,18'e yavaşladı. Glassnode'a göre, Binance'de spot emir defteri derinlik dengesizliği 0,8'e kayarken, alış tarafındaki likidite, Aralık 2025'ten bu yana en geniş farkla bekleyen satış emirlerini aştı. Spot likiditedeki iyileşme, ABD spot Bitcoin ETF'lerinin 14 Haziran'da 85,8 milyon dolar net giriş kaydetmesiyle aynı döneme denk geldi. Bu girişlere BlackRock'ın IBIT'i 57,7 milyon dolar ile öncülük ederken, bu durum ürünlerden 727,4 milyon dolar çekilen beş seanslık çıkış serisini sonlandırdı.

İyileşen zincir içi temel göstergeler ile kalıcı fiyat zayıflığı arasındaki ayrışma, Bitcoin'i bir yol ayrımına getiriyor. Kısa vadeli yatırımcı maliyet tabanı olan 72.600 doların üzerinde sürdürülebilir bir hareket, talebin yeniden canlandığına işaret ederken, Kraken'e göre tarihsel olarak takip eden yılda yüzde 113 medyan getiri sağlayan 200 haftalık hareketli ortalama olan 62.358 doların altına bir kırılım ise daha derin bir teslimiyet dalgasını tetikleyebilir.

Kısa Vadeli Yatırımcılar Zararda

Bitcoin'in fiyatı ayrıca, Glassnode'un 72.600 dolar olarak raporladığı, coinleri 155 günden daha kısa süredir tutan adresler olan kısa vadeli yatırımcıların ortalama zincir içi alım fiyatının da altında işlem görüyor. Bu grup şu anda gerçekleşmemiş zararlarla karşı karşıya; bu durum, daha geniş piyasa hissiyatına bağlı olarak tarihsel olarak ya birikimi ya da teslimiyeti öncelemiştir.

CryptoQuant analisti Axel Adler Jr.'a göre, mevcut dönem 2026'daki ikinci panik satış dalgasını işaret ediyor. Adler, bu dalgadaki gerçekleşen zararların Şubat ayındaki olaya göre "neredeyse iki kat daha düşük" olduğunu belirtti. Daha ılımlı zarar realizasyonu, benzer fiyat seviyelerine rağmen daha az yatırımcının zararına satış yapmayı tercih ettiğini gösteriyor.

ETF Akışları İhtiyatlı Toparlanmaya İşaret Ediyor

ABD spot Bitcoin ETF'leri, piyasa akış verilerine göre, 14 Haziran'da BlackRock'ın IBIT'inin 57,7 milyon dolar ve Fidelity'nin FBTC'sinin 18 milyon dolar ile öncülük etmesiyle 85,8 milyon dolar net girişle beş seanslık çıkış serisini sonlandırdı. Toparlanma haftanın hasarını silmedi — fonlar hala yaklaşık 315,8 milyon dolar net geri ödemeyle kapandı — ancak sürekli satışların ardından ilk pozitif günlük veri oldu.

IBIT'in 48,7 milyar dolarlık net varlıkları, şu anda 62,1 milyar dolarlık kümülatif net girişinin yaklaşık 13,4 milyar dolar altında seyrediyor. Bitcoin'in fiyatının düşmesiyle Mayıs ayındaki 3,7 milyar dolardan keskin bir şekilde genişleyen bu fark, daha yüksek fiyat seviyelerinde yoğun giriş çeken bir fon üzerinde Bitcoin düşüşünün piyasaya sürüm etkisini yansıtıyor.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır.