BOJ Başkan Yardımcısı Shinichi Uchida, Salı günü Başkan Kazuo Ueda'nın hastanede kalması nedeniyle faiz kararı basın toplantısını yönetme gibi benzeri görülmemiş bir rol üstlendi ve Japonya'nın gösterge faiz oranını 31 yılın en yüksek seviyesi olan %1'e yükseltirken, enflasyon görünümünü yeniden şekillendirebilecek bir ABD-İran barış anlaşmasının çapraz akıntılarında yol aldı.
BOJ Başkan Yardımcısı Shinichi Uchida, Salı günü Başkan Kazuo Ueda'nın hastanede kalması nedeniyle faiz kararı basın toplantısını yönetme gibi benzeri görülmemiş bir rol üstlendi ve Japonya'nın gösterge faiz oranını 31 yılın en yüksek seviyesi olan %1'e yükseltirken, enflasyon görünümünü yeniden şekillendirebilecek bir ABD-İran barış anlaşmasının çapraz akıntılarında yol aldı.
Japonya Merkez Bankası, Salı günü kısa vadeli politika faizini %1'e yükselterek 1995'ten bu yana en yüksek seviyeye çıkardı. Başkan Yardımcısı Shinichi Uchida, hastanede yatan Kazuo Ueda'nın yerine karara başkanlık etti ve ileride daha fazla sıkılaştırma sinyali verdi.
"Uchida, yapıcı belirsizlikle iletişim kurmada iyidir," dedi eski üst düzey BOJ ekonomisti ve şu anda kendi araştırma firmasını yöneten Seisaku Kameda. "Görünümle ilgili çok fazla belirsizlik varken, BOJ'un çevik bir şekilde yanıt vermeye hazır olduğunun sinyalini verecektir."
Aralık ayından bu yana ilk olan 25 baz puanlık hamle, Ueda'nın enfekte bir karaciğer kisti tedavisi nedeniyle yokluğunun ardından sekiz yönetim kurulu üyesi tarafından desteklendi. Dokuz üyeden üçü Nisan ayındaki toplantıda faizin %1'e yükseltilmesini zaten önermişti. Yen, karardan sonra bile dolar başına 160'ın üzerinde seyrederken, spekülatif net kısa pozisyonlar Temmuz 2024'ten bu yana en yüksek seviyeye çıktı. Japonya'nın toptan eşya enflasyonu Mayıs ayında üç yılın en yüksek seviyesi olan %6,3'e hızlanırken, hükümet sübvansiyonları çekirdek tüketici fiyatlarını BOJ'un %2 hedefinin altında tuttu.
Faiz artırımı, Cuma günü imzalanması planlanan ön bir ABD-İran barış anlaşmasının, BOJ'un sıkılaştırma döngüsünü haklı çıkaran enerji kaynaklı enflasyonu hafifletme tehdidi oluşturduğu bir dönemde geliyor. Uzun süreli bir savaş, enflasyonu iki yıl boyunca %3'e yakın tutabilir ve potansiyel olarak daha hızlı faiz artırımlarını haklı çıkarabilirdi, dedi Kameda. BOJ şimdi, petrol fiyatları düşerken normalleşme yolunu sürdürme zorluğuyla karşı karşıya; ekonomistler dördüncü çeyrekte %1,25'e bir artış daha öngörüyor.
Geçen ay kendisi de hastaneden taburcu edilen Uchida, gazetecilere ekonominin ılımlı bir şekilde toparlandığını ve aşağı yönlü risklerin azaldığını söyledi. Fiyatların %2'yi aşma riski olduğunu belirtti ve BOJ'un ekonomik ve fiyat koşullarına bağlı olarak faiz artırmaya devam edeceğini doğruladı. Tahvil piyasası oynaklığına ilişkin olarak, merkez bankasının getiriler yükselirse esnek bir şekilde alımları artıracağını, uzun vadeli faiz oranlarının ise piyasalar tarafından belirlenmesine izin vereceğini söyledi.
2023'te göreve başlamasından bu yana BOJ'un normalleşme hamlesinin kamuya açık yüzü olan Ueda'nın yokluğu, bir belirsizlik unsuru ekledi. Ueda'nın basın toplantısı dilini politika sinyalleri için incelemeye alışkın piyasa katılımcıları, Uchida'nın haftalardır süren ilk kapsamlı kamuoyu açıklamalarını yorumlamak zorunda kaldı. "Piyasa oyuncuları, Ueda'nın duruşunu değerlendirmek için her basın toplantısındaki yorumlarındaki farkı okumaya çalışırdı, ancak bu sefer bunu yapamıyorlar," dedi Sony Financial Group'ta kıdemli analist olan Kumiko Ishihara.
Washington ile Tahran arasındaki barış anlaşması, BOJ'un sonraki adımları için hesaplamaları değiştiriyor. Petrol fiyatlarındaki düşüş, ithal enflasyonu kontrol altına almayı amaçlayan faiz artırımlarının aciliyetini azaltıyor, ancak zayıf yen, ithalat maliyetlerini genel olarak yukarı çekmeye devam ediyor. Maliye Bakanlığı, Nisan ayında yenin dolar başına 160'ı aşmasının ardından para birimini desteklemek için rekor 11,7 trilyon yen (73,12 milyar dolar) harcadı.
"Yen, BOJ'un hâlâ eğrinin gerisinde olması nedeniyle hâlâ oldukça zayıf," dedi Nomura Securities baş stratejisti Naka Matsuzawa. "BOJ'un piyasanın şahinlik beklentilerini karşılayabileceğini gerçekten düşünmüyorum."
Piyasalar, BOJ'dan bu yıl içinde bir faiz artırımı daha fiyatlıyor, ancak beklentiler değişen küresel dinamiklerle karmaşık hale geldi. Avrupa Merkez Bankası da İran savaşı enflasyonunun ardından daha sıkı bir politika sinyali verirken, Reuters'ın ekonomistler arasında yaptığı bir ankete göre, Federal Rezerv'in bir sonraki hamlesinin giderek artan bir şekilde bir indirimden ziyade bir faiz artırımı olacağı görülüyor.
"ABD enflasyonu zemininde Fed'den daha fazla faiz artırımı beklentileri devam ederse, doların güçlü kalması yönünde anlamlı bir olasılık var," dedi SMBC baş döviz stratejisti Hirofumi Suzuki.
BOJ'un bir sonraki politika toplantısı Temmuz ayında planlanıyor ve ekonomistler, merkez bankasının başka bir faiz artırımına gidip gitmeyeceği veya İran barış anlaşmasının Japonya'nın enerjiye bağımlı ekonomisi üzerindeki etkisini değerlendirmek için duraklayıp duraklamayacağı konusunda ikiye bölünmüş durumda.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
