Brightline Holdings’in Florida'daki yüksek hızlı demiryolu projesi, kendi denetçilerinin şirketin işletmenin sürekliliğini devam ettirme kabiliyeti hakkında “önemli şüpheler” uyandırmasının ardından ciddi bir mali sıkıntı ile karşı karşıya. Fortress Investment Group destekli firma, potansiyel bir iflastan kaçınmak için borçlarını yeniden yapılandırmanın yollarını arıyor.
1 Mayıs'ta sunulan mali tabloda, Ernst & Young denetçileri özel yolcu demiryolu şirketinin yaklaşan borç ödemelerini yapmak için gerekli nakde sahip olmadığını açıkladı. Dosyalamada, "Borçlarımızı geri ödemek ve vadesi gelen diğer yükümlülüklerimizi yerine getirmek için şu anda gerekli likit fonlara sahip olmasak da, yönetim sermaye artırmak için çalışıyor" denildi ve "şirketin işletmenin sürekliliğini devam ettirme kabiliyeti konusunda önemli şüphelerin devam ettiği" eklendi.
Açıklama, Miami ve Orlando arasında faaliyet gösteren ülkenin tek özel mülkiyetli şehirlerarası yolcu demiryolu hattının istikrarsız mali durumunu doğruluyor. Şirket ve yatırımcıları, yaklaşık 5,5 milyar dolarlık tahvil borcunun yeniden yapılandırılmasına ilişkin görüşmeleri yürütmek üzere danışmanlar ve hukuk büroları tuttu. Alt sıralardaki borcun tahvil sahipleri, alacaklıların karmaşık müzakerelere hazırlandığı durumlarda tipik olarak görülen bir hamleyle UMB Bank NA'yı mütevelli olarak atayarak şimdiden örgütlendiler.
Durum, ABD'deki büyük ölçekli özel altyapı finansmanının zorluklarını gündeme getiriyor. Brightline gelecekteki projeler için bir model olarak selamlanmıştı ancak yaşadığı zorluklar yatırımcı iştahını azaltabilir. Şirkete borç ödemeleri konusunda birkaç uzatma hakkı tanındı ve en son ek süre zorunlu bir ödemeyi 15 Haziran'a öteledi.
Umut Işıkları
Ciddi likidite krizine rağmen operasyonel ilerleme işaretleri mevcut. Brightline'ın tren programlarını yenileme ve daha fazla tren seti ekleme çabaları olumlu sonuçlar veriyor gibi görünüyor.
Şirket, en son güncellemesinde aylık yolcu sayısının geçen yılın aynı ayına göre yüzde 21 artışla 337.874'e ulaştığını bildirdi. Aylık gelir de bir önceki yıla göre yüzde 14 artarak 23,6 milyon dolara yükseldi. Bir yatırımcı The Bond Buyer'a verdiği demeçte, "Özellikle Ekim ayından bu yana elde edilen son aylık sonuçlar, bu girişimlerin hem yolcu sayısı hem de gelir açısından meyvelerini vermeye başladığını gösteriyor" dedi.
Bu operasyonel iyileşme, alacaklılarla yapılan müzakerelerde bir miktar koz sağlayabilir. Bir alış tarafı analisti, yol zor olsa da iflas dışındaki bir çözüm için hala umut olduğunu belirtti. Analist, "Masada gerçekleştirilecek başka bir seçeneğin olacağına dair yüksek düzeyde bir umut olduğunu düşünüyorum. Bu işin yürümesi için üç adım gerekebilir ama bir sonraki adımın atılacağı konusunda kendimi çok rahat hissediyorum" dedi.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
