Broadcom Inc.’in hiper ölçekli yapay zeka altyapısı için ana yüklenici olma yolundaki değişimi hız kazanıyor; ilk çeyrek yapay zeka çip geliri yıllık bazda %106 artarak 8,4 milyar dolara ulaştı ve Meta Platforms ile yeni bir özel silikon anlaşması sağlandı. Sonuçlar, Broadcom'un yapay zeka yapılanmasında Nvidia'ya bir rakip olarak değil, özel çözümler için kritik bir ortak olarak önemli bir pay aldığını gösteriyor.
Broadcom CEO'su Hock Tan, şirketin son kazanç çağrısında, şu anda en büyük altı yapay zeka hiper ölçekli bulut sağlayıcısını içeren derin, stratejik ve çok yıllı iş birliklerine atıfta bulunarak, "Bu çeyrekte, diğer iki özel yapay zeka hızlandırıcı müşterimizi öne çıkarıyoruz" dedi.
Şirket, konsensüsün üzerinde 19,31 milyar dolar toplam ilk çeyrek geliri bildirdi ve ikinci çeyrek için yıllık %47 büyüme oranına işaret eden yaklaşık 22 milyar dolar gelir öngörüsünde bulundu. Bu hızlanmanın arkasındaki itici güç, yönetimin ikinci çeyrekte yapay zeka gelirinin %140 artarak 10,7 milyar dolara ulaşmasını beklediği yarı iletken çözümleri segmentidir. Bu büyüme, Broadcom'un özel hızlandırıcı çipler ve gelişmiş Ethernet ağ bileşenleri geliştireceği Google, Anthropic ve şimdi de Meta gibi müşterilerle yapılan bağlayıcı, çok yıllı dağıtım planlarıyla destekleniyor.
Performans, Broadcom'un yapay zeka tedarik zincirindeki benzersiz konumunu pekiştiriyor. Nvidia güçlü genel amaçlı GPU'lar sağlarken, Broadcom bir müşterinin özel iş yükleri için özel olarak üretilmiş uygulamaya özel entegre devreler (ASIC'ler) tasarlama konusunda uzmanlaşmıştır. Bu iç kaynak kullanımı eğilimi, hiper ölçekli sağlayıcıların Broadcom'un sistem düzeyinde entegrasyon, gelişmiş paketleme ve yüksek hızlı SerDes teknolojisindeki uzmanlığına olan bağımlılığını derinleştiriyor. Şirket, endüstri genelindeki tedarik kısıtlamalarının ortasında önemli bir avantaj olan bu sözleşmeli talebi karşılamak için 2028 yılına kadar gerekli TSMC kapasitesini şimdiden güvence altına aldı.
Yeterince takdir edilmeyen bir etken, ilk çeyrekte yaklaşık 2,8 milyar dolar katkıda bulunan Broadcom'un yapay zeka ağ işidir. Yapay zeka kümeleri büyüdükçe, yüksek hızlı Ethernet yapıları performans için kritik hale geliyor ve Broadcom'un Tomahawk ve Jericho anahtar silikonunu altyapının temel bir bileşeni olarak konumlandırıyor. Şirket şu anda 51.2T Tomahawk 6 anahtarını geniş ölçekte sevk ederek bu segmentteki liderliğini daha da sağlamlaştırıyor.
Broadcom'un stratejisi önemli bir nakit akışına dönüşüyor; yalnızca ilk çeyrekte 8 milyar dolar serbest nakit akışı yaratarak temettüler ve geri alımlar yoluyla hissedarlara 10,9 milyar dolar geri dönülmesini sağladı. Hisse senedi 80'in üzerinde yüksek bir geçmiş F/K ile işlem görse de, yaklaşık 38 olan ileriye dönük F/K, beklenen hızlı kazanç büyümesini yansıtıyor. Analistler, yönetimin 2027 yılına kadar 100 milyar doların üzerinde yapay zeka çip geliri elde etme konusundaki net görüşü göz önüne alındığında bu primi haklı buluyor; bu tahmin spekülasyondan ziyade güvence altına alınmış sözleşmelere dayanıyor. Birincil risk, az sayıda çok büyük müşteriye olan bağımlılık olmaya devam ediyor, ancak şimdilik bu yoğunlaşma yarı iletken sektöründeki en ilgi çekici büyüme hikayelerinden birine güç veriyor.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
