Key Takeaways
BYD Co. (01211.HK), ilk çeyrek net kârının bir önceki yıla göre %55 düşerek 4,09 milyar RMB'ye gerilediğini bildirdi; bu sonuç yine de piyasa beklentilerini aştı ve üst segment ihracat pazarlarına yönelik hamlesinden kaynaklanan artan kârlılığı gösterdi.
China Merchants Securities analistleri yayınladıkları bir araştırma raporunda, "Aracı kurum, 1. çeyreğin tam yıl satış ve kazançları için en düşük seviyeyi işaret etmesini bekliyor ve kötümser piyasa beklentilerinin tam olarak fiyatlandığına inanıyor," diyerek hisse senedi için Endeks Üstü Getiri (Overweight) notunu korudu.
Şirketin raporuna göre kâr düşüşü, araç satışlarının yıllık %30 azalarak 700.000 adede gerilemesi ve gelirin %11,8 düşmesiyle gerçekleşti. Hacimdeki düşüşe rağmen, BYD'nin genel brüt marjı bir önceki çeyreğe göre 1,4 puan iyileşerek %18,8'e ulaştı. Otomotiv özelindeki brüt marjı, yurt dışı satışlarının %50 artması ve üst segment ürün satışlarının önceki yıla göre %60 sıçramasıyla çeyreklik bazda 1,9 puanlık artışla %23,4'e ulaştı.
Sonuçlar, küresel ayak izini genişleterek ana pazarındaki yoğun fiyat rekabetiyle mücadele eden dünyanın en büyük ikinci otomobil üreticisinin stratejik dönüşümünü vurguluyor. Şirketin artan gücü, kısa süre önce Alman otomobil devi Volkswagen'in Avrupa'daki fabrika kapasitesini BYD ile paylaşmak için görüşmelerde bulunduğuna dair raporlarla [1] vurgulandı. 2024 yılında BYD, Çin'in en çok satan otomobil markası olarak Volkswagen'i geride bıraktı [1].
Bağlı kuruluşu BYD Electronic'in katkıları hariç tutulduğunda, ilk çeyrekte araç başına kârın yaklaşık 5.800 RMB olduğu tahmin ediliyor. Şirketin kazançları döviz kayıpları, yüksek hammadde maliyetleri ve eski envanteri temizlemek için yapılan indirimler nedeniyle baskı altında kaldı.
Geleceğe bakıldığında, BYD yönetimi tam yıl yurt dışı satışlarının 1,5 milyon adedi aşmasını hedefliyor. Şirket, şimdiden güçlü ön siparişler alan Song Ultra EV ve Datang dahil olmak üzere birkaç yeni modeli piyasaya sürüyor. Şirket, Datang modelinin lansmanından sonraki 24 saat içinde 30.000'den fazla sipariş aldığını belirtti. %28'in üzerindeki yüksek içeriden sahiplik oranı, uzun vadeli stratejiye olan iç güveni de gösteriyor [3].
Sonuçlar, BYD'nin daha yüksek değerli pazarlara stratejik geçişinin yurt içi hacim baskısını dengelediğini gösteriyor. Yatırımcılar, 1. çeyreğin kazançlarda dip noktası olduğunu teyit etmek ve 1,5 milyonluk yurt dışı satış hedefine yönelik ilerlemeyi görmek için ikinci çeyrek sonuçlarını izleyecek.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
