AdvisorShares'ten Dan Ahrens'e göre, esrarın son dönemdeki yeniden sınıflandırılması kenevir endüstrisi için atılan birçok adımdan sadece ilki; bu yaz gerçekleşecek diğer katalizörlerin kenevir hisselerinde önemli bir yükseliş yaratması bekleniyor.
AdvisorShares Pure US Cannabis ETF'sini (MSOS) yöneten Ahrens, 17 Mayıs'taki bir röportajda "Bu, birçok adımın sadece ilki" dedi. Ahrens, dönüm noktası niteliğindeki düzenleme değişikliğiyle canlanan sektörde bir ralliye ivme kazandırabilecek bir dizi yaklaşan etkinliğe dikkat çekti.
Boğa görünümünün merkezinde, Adalet Bakanlığı'nın 28 Nisan'dan itibaren geçerli olmak üzere eyalet lisanslı tıbbi esrarı Kontrollü Maddeler Yasası'nın I. Listesinden III. Listesine taşıma kararı yer alıyor. Bu değişiklik, tıbbi operatörler için standart ticari kesintilere izin vermeyen ve %70 ile %75 arasında efektif vergi oranlarına yol açan İç Gelir Kanunu Bölüm 280E vergi hükmünü ortadan kaldırıyor. 280E indirimi ile bu şirketler, federal vergilerinin %21'lik kurumlar vergisi oranına yaklaştığını görebilirler.
Çok eyaletli operatörlerin (MSO'lar) mali sağlığı, vergi değişikliğinden önce bile güçleniyordu. 2026'nın ilk çeyreğinde Trulieve Cannabis, 287 milyon dolarlık gelir üzerinden 2 milyon dolar GAAP net gelir bildirirken, Curaleaf Holdings 324,2 milyon dolarlık gelir üzerinden 70,1 milyon dolar net kâr açıkladı. Green Thumb Industries de 300,2 milyon dolarlık gelirden 15,4 milyon dolar net gelirle kârlı bir çeyrek bildirdi.
Bir Sonraki Katalizör: Tam Yeniden Sınıflandırma
Sektör için bir sonraki büyük olay, 29 Haziran'da başlaması planlanan Uyuşturucu ile Mücadele Dairesi (DEA) duruşmasıdır. Duruşmada, yetişkin kullanımına yönelik eğlence amaçlı ürünler de dahil olmak üzere tüm esrarın III. Liste'ye alınıp alınmayacağı değerlendirilecek. Böyle bir adım, şu anda yalnızca tıbbi odaklı işletmelere sunulan vergi avantajlarını tüm yasal kenevir endüstrisine tanıyacaktır.
Curaleaf Yönetim Kurulu Başkanı ve CEO'su Boris Jordan, yeniden sınıflandırmayı "tarihi" olarak nitelendirerek, "Kenevir yatırımcıları için en sonuç odaklı değişiklik, İç Gelir Kanunu Bölüm 280E'nin kaldırılmasıdır" dedi.
ABD'li operatörler kârlılığı artırmak için net bir yol görürken, Tilray Brands ve Canopy Growth gibi Kanadalı lisanslı üreticiler, ABD'de bitki ile doğrudan temas eden operasyonları olmadığı sürece 280E'nin kaldırılmasından doğrudan fayda sağlayamıyor. Bu sırada, eyalet düzeyinde de ivme artıyor; Indiana Eyalet Senatörü Mike Bohacek, 2027 oturumu için tıbbi esrarı yasallaştırmaya yönelik bir yasa tasarısı hazırladığını duyurdu ve bu da genişleyen kabulü ve pazar potansiyelini kanıtlıyor.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
