Canton Coin, aylık 9 trilyon dolarlık hacme rağmen 0,14 dolarda sabit kaldı

Canton Network, geçen ay yaklaşık 9 trilyon dolar değerinde zincir üstü hacim işledi ve 2026'nın ilk çeyreğinde 193 milyon dolar ücret geliri elde ederek, zincir üstü analist Dana Love, PhD tarafından atıfta bulunulan Messari verilerine göre 21 zincirde takip edilen tüm blokzincir ücret gelirlerinin %42'sini tek başına topladı. Yine de Canton Coin (CC) son 12 ayda %0 getiri sağlayarak yaklaşık 0,14 dolardan işlem görmeye devam etti.

"Az önce 355 milyon dolar yatırım yapan kurumlar token'i değil, şirketi satın aldı," diyen Dana Love, Canton'un tokenomiği üzerine derinlemesine bir analiz yayınlayan zincir üstü analist. Andreessen Horowitz'in a16z Crypto'su, Haziran ayında Digital Asset'in (Canton'un geliştiricisi) bu öz sermaye turuna 2 milyar doların üzerinde bir değerlemeyle liderlik ederken, HSBC, BNP Paribas, Citadel Securities, CME Ventures ve Apollo'nun da aralarında bulunduğu 25'ten fazla kurum hissedarlar tablosuna katıldı.

Canton Coin, 1 Temmuz 2024'te hiçbir ön basım, ön satış, girişim sermayesi tahsisi veya kurucu rezervi olmadan piyasaya sürüldü — Love'ın zincir üstü doğruladığını söylediği bir iddia. Ancak basım agresif: her ay yaklaşık 500 milyon yeni coin basılıyor, yılda yaklaşık 2,5 milyar ve ilk on yılda 100 milyar arz hedefleniyor. Bu emisyonlar, ağırlıklı olarak Digital Asset yatırımcıları ve ortakları tarafından tutulan yaklaşık 42 "süper doğrulayıcı" koltuğuna akıyor ve ilk aşamada basılan coin'lerin yaklaşık %80'i bu gruba gidiyor. Bir Grayscale başvurusu, 100 cüzdanın arzın yaklaşık %89'unu elinde tuttuğunu ortaya koyuyor. Daha sonraki bir yönetişim değişikliği olan SIP-0096, sıradan doğrulayıcı ödüllerini sıfıra indirerek, dışarıdakilerin yeni coin kazanması için tek açık yolu ortadan kaldırdı.

Yakma-basma dengesi fiyatı sabit tutuyor. Tüm token imhalarının yaklaşık %95'i "trafik alımlarından" geliyor — kurumlar CC'yi açık piyasadan satın alıyor, hemen ağ kapasitesi için harcıyor ve token'ler yakılıyor. "Talep, emir defterine yalnızca saniyeler için dokunuyor," dedi Love. Yüksek hız, nispeten küçük ve istikrarlı bir piyasa değeriyle devasa dolar hacminin desteklenebileceği anlamına geliyor. Canton'un kendi tokenomik belgeleri, videoya göre, sistemin spekülatif elde tutmayı caydırmak için tasarlandığını açıkça belirtiyor.

Bir Grayscale ETF başvurusu talep yapısını değiştirebilir. Grayscale, 5 Haziran'da NYSE Arca'da spot bir Canton ETF'si başlatmak için başvuruda bulundu; bu, yapısal olarak CC'yi elde tutmaya ve değer artışı ummaya teşvik edilen bir yatırımcı sınıfını piyasaya sokacak. Ancak bu yatırımcılar, her ay içeriden kişilere sıfır maliyetle yaklaşık 500 milyon yeni token basılan ve yakma-basma mekaniğinin ucuz ağ erişiminden faydalanan aynı kurumlar tarafından yönetildiği bir sisteme girecekler. "Kilitlenme, ETF alıcısını yoğunlaşmadan korumaz," diye savundu Love. "Alıcının dolarını emisyon takvimine yönlendirir."

Canton, ağ başarısını token getirisinden ayırma konusunda bir test vakasını temsil ediyor. Tasarım gereği CC, ölçülen bir altyapı — "tesisat" — olarak işlev görürken, Digital Asset'teki öz sermaye ve süper doğrulayıcı pozisyonları stratejik ve finansal kaldıracı elinde tutuyor. Soru şu: Yapısal olarak sabit kalmak üzere tasarlanmış bir token, büyüme bekleyen yatırımcılara pazarlanan bir ürünün içine ait mi?

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.