Global yatırım şirketi Carlyle Group (CG), ilk çeyrekte dağıtılabilir karının %28 düşüşle 327 milyon dolara gerilediğini ve analist beklentilerinin altında kaldığını bildirdi; ancak bu süreçte 13 milyar dolarlık yeni sermaye topladı ve gelecek yatırımlar için rekor düzeyde 96 milyar dolar biriktirdi. Beklentilerin altında kalan kar rakamları, güçlü fon toplama performansına ve ABD satın alma fonlarından gelen rekor nakit çıkışlarına rağmen, performansa dayalı gelirlerdeki keskin düşüşten kaynaklandı.
CEO Harvey Schwartz, analistlere yaptığı açıklamada, "Yatırımcılarımız için nakde çevirebileceğimiz derin bir varlık setine sahip olmaya devam ediyoruz" diyerek firmanın 2028 sonuna kadar 200 milyar dolar daha toplama hedefini yineledi. Schwartz, AlpInvest birimi tarafından yapılandırılan ve bir sonraki ABD satın alma fonu için alınan 5 milyar dolarlık "türünün ilk örneği" çıpa taahhüdünü kilit bir yenilik olarak vurguladı.
Sonuçlar, özel sermaye devi için karışık bir tablo çiziyor. Hissedarlara dağıtılabilecek nakit olan dağıtılabilir kar, analistlerin beklediği 94 sentin altında kalarak hisse başına 89 sent olarak gerçekleşirken, firmanın fon toplama mekanizması güçlü görünüyordu. 13 milyar dolarlık girişlere, 6,8 milyar dolarla rekor kıran ikincil piyasa uzmanı AlpInvest ve 3,9 milyar dolar toplayan küresel kredi bölümü öncülük etti. Ancak karlılık için kritik bir metrik olan net gerçekleşen performans geliri, yıllık bazda %84 düşerek sadece 20,5 milyon dolara geriledi. Firma, bunu çıkışların "kompozisyonuna" bağladı; zira son satışların çoğu henüz performans primi (carried interest) ödemeye uygun olmayan fonlarda gerçekleşti.
Yatırımlardan nakit çıkışı ile hissedarlara kâr aktarımı arasındaki bu kopukluk, özel sermayedeki karmaşık fon döngülerinin altını çiziyor. Carlyle, ABD satın alma fonlarındaki yatırımcılara 2021'deki önceki zirvesinden %40 daha fazla rekor miktarda sermaye iade ettiğini ve toplam 12 milyar dolarlık gerçekleşmiş hasılat yarattığını belirtti. Yine de firma, 616,7 milyon dolarlık gerçekleşmemiş yatırım zararının etkisiyle, genel kabul görmüş muhasebe ilkelerine (GAAP) göre 132,2 milyon dolar net zarar bildirdi. Geleceğe bakıldığında Schwartz, yaklaşık 3 milyar dolarlık MAI Capital Management satın alımı ve BASF'ın kaplama işinin 8 milyar dolarlık ayrılmasıyla desteklenen işlem ücretlerinde önümüzdeki çeyreklerde bir artış beklediğini işaret etti.
Fon Toplama ve AUM Büyümesi
Carlyle'ın toplam yönetim altındaki varlıkları (AUM), çeyrek içindeki 13 milyar dolarlık girişlerin desteğiyle 475 milyar dolara yükseldi. İkinci el özel sermaye hisselerinde uzmanlaşan AlpInvest birimi, AUM'sini yıllık bazda %20 artırarak 107 milyar dolarlık rekor seviyeye çıkardı. Küresel kredi platformunun AUM'si bir yıl öncesine göre %5 artışla 209 milyar dolara ulaştı. Bu büyüme, firmanın 2028 yılına kadar 1,9 milyar dolara çıkarmayı hedeflediği gelecekteki ücret bazlı kazançlar için bir temel oluşturuyor.
Hissedar Getirileri ve Görünüm
Carlyle, önceki yılın seviyesiyle tutarlı olarak hisse başına 0,35 dolar tutarında üç aylık temettü beyan etti. Firma ayrıca bu çeyrekte 205 milyon dolar karşılığında 3,8 milyon hisseyi geri aldı veya elinde tuttu; mevcut geri alım yetkisinde 1,9 milyar dolar kaldı. Zayıf çeyreklik kâra rağmen CEO Harvey Schwartz, yatırım için hazır olan rekor 96 milyar dolarlık sermayenin desteğiyle, 2028 sonuna kadar hisse başına 6 dolar veya daha fazla dağıtılabilir kâra ulaşmak da dahil olmak üzere firmanın uzun vadeli hedeflerine olan güvenini dile getirdi.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
