Öne Çıkanlar:
Cerebras hisseleri, yapay zeka çip üreticisinin ilk çeyreklik raporunun beklenenden daha dar kar marjları ortaya koymasıyla ikinci işlem gününde %19 düşerek hisseyi Mayıs ayındaki IPO fiyatının altına çekti.
Cerebras hisseleri, yapay zeka çip üreticisinin ilk kazanç raporunun kar marjlarının beklenenden daha dar olacağını göstermesiyle halka arz fiyatının altına gerileyerek %19 düştü. Bu durum, şirketin Mayıs ayında halka arz olmasından bu yana piyasa değerinden yaklaşık 1,5 milyar dolar silen satış dalgasını derinleştirdi.
"Cerebras, yapay zeka tedarik zincirinin en sermaye yoğun segmentinde rekabet ediyor ve piyasa şimdi bu rekabetin maliyetini fiyatlıyor," dedi Bernstein'da kıdemli yarı iletken analisti Stacy Rasgon.
Hisse senedi, şirketin analist tahminlerini kaçıran brüt marjlar bildirmesinin ardından 42 dolarlık IPO fiyatının altında 38,42 dolardan kapandı. Nvidia'nın H100 ve B200 grafik işleme birimleriyle rekabet eden gofret ölçekli yapay zeka işlemcileri üreten Cerebras, üretim kapasitesine ve müşteri edinimine yatırım yaparken marjların baskı altında kalmaya devam etmesini beklediğini söyledi. İlk kazanç tepkisi hisseleri %8 aşağı çekerken, sonraki seansta düşüş %19'a hızlandı.
Satış dalgası, yapay zeka bağlantılı hisselerde Haziran ayındaki daha geniş çaplı bir çöküşe ekleniyor. "Muhteşem Yedili" ile birlikte Broadcom ve Oracle, yatırımcıların yapay zeka altyapı kurulumunun maliyetini yeniden değerlendirmesiyle bu ay piyasa değerinden yaklaşık 2,7 trilyon dolar kaybetti. Yaklaşık 8 milyar dolar değerlemeyle halka arz olan Cerebras, şu anda kabaca 6,5 milyar dolar piyasa değerinden işlem görüyor.
Şirketin gofret ölçekli motoru (WSE-3) — birden fazla birbirine bağlı GPU ihtiyacını ortadan kaldıran tek bir silikon gofret boyutunda çip — devlet ve kurumsal yapay zeka eğitiminde müşteriler çekti. Ancak teknoloji, Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.'da özel üretim süreçleri gerektiriyor ve standart GPU mimarileri kullanan rakiplerin kaçınabileceği maliyet ekliyor. Cerebras'ın geliri ilk çeyreklik raporunda yıllık bazda %200'ün üzerinde büyüdü, ancak satış, pazarlama ve Ar-Ge harcamaları bu büyümeyi geride bırakarak, 2027'de beklenen yeni nesil WSE-4 işlemcisinin geliştirilmesini finanse ederken şirketin nakit yakma oranını hızlandırdı.
Daha geniş yapay zeka çip pazarı, veri merkezi yapay zeka hızlandırıcı pazarının tahminen %80'ini kontrol eden Nvidia'nın hakimiyetinde olmaya devam ediyor. TSMC'nin 4nm süreç düğümü (milimetrekare başına daha fazla transistör sığdırarak watt başına performansı artıran) üzerine inşa edilen Nvidia'nın H100 GPU'su, 990 TFLOPS FP16 işlem gücü sunuyor — kağıt üzerinde Cerebras'ın WSE-3'ünün ham veriminin kabaca 3 katı, ancak Cerebras mimarisinin belirli büyük dil modeli iş yükleri için üstün verimlilik sunduğunu savunuyor.
Yatırımcılar için Cerebras'ın halka arz sonrası düşüşü, yapay zeka coşkusu ile çip üretiminin ekonomisi arasındaki uçurum hakkında uyarıcı bir hikaye sunuyor. Nvidia, ileriye dönük kazancının 35 katından işlem görürken, henüz kârlı olmayan Cerebras, analistlerin yürütme hatalarına çok az yer bıraktığını söylediği bir fiyat-satış çarpanından işlem görüyor. Nasdaq'ta 29 milyar dolarlık ABD halka arzı arayan bellek çip üreticisi SK Hynix de, yatırımcıların yapay zeka tedarik zinciri şirketlerinden daha net kârlılık yolları talep etmesiyle benzer bir incelemeyle karşı karşıya.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır.
