Chicago PMI Haziran'da 56,7'ye geriledi, ancak 55,1'lik tahmini aştı

Haziran ayında Chicago bölgesi imalatı altıncı aydır genişledi ancak bölgesel toparlanma ivme kaybettikçe Mart ayından bu yana en yavaş hızda gerçekleşti.

Chicago İş Barometresi, Mayıs ayındaki dört yılın en yüksek seviyesi olan 62,7'den Haziran'da 56,7'ye gerileyerek 55,1'lik konsensüsü aştı ancak bölgesel imalat atağının soğumakta olduğunu teyit etti.

"Geri çekilme, zayıflayan yeni siparişler ve bir önceki ayın kazancını neredeyse tamamen geri alan keskin bir üretim yavaşlamasından kaynaklandı," diyen MNI Indicators yayınında, Orta Doğu kaynaklı tedarik zinciri aksaklıkları nedeniyle tedarikçi teslimatlarının uzadığını belirtti.

Endeks, genişlemeyi daralmadan ayıran 50 eşik değerinin üzerinde altı aydır kesintisiz seyrediyor. Ancak Mayıs ayına göre 6 puanlık düşüş — Ekim 2024'ten bu yana en büyük aylık düşüş — bir önceki ayın yükselişinin yarısından fazlasını sildi. Petrol ve metal maliyetlerinin artmasıyla ödenen fiyatlar hafifçe yükselirken, istihdam ve sipariş birikintileri, ana başlıktaki düşüşü kısmen telafi eden kazançlar kaydetti.

Chicago PMI, önümüzdeki günlerde açıklanması beklenen ulusal ISM İmalat PMI için öncü bir gösterge olarak yakından takip ediliyor. 55'in üzerindeki bir okuma hâlâ trendin üzerinde büyümeye işaret ediyor, ancak yavaşlama, eğer yumuşama ulusal verilere de yayılırsa, Federal Rezerv'e bu yılın ilerleyen dönemlerinde faiz indirimlerini değerlendirmesi için daha fazla alan sağlıyor.

56,7'lik okuma, Bloomberg'in ekonomistler arasında yaptığı anketteki medyan tahmin olan 55,1'i geride bıraktı, ancak aydan aya gidişat daha temkinli bir hikâye anlatıyor. Mayıs ayındaki 62,7, Kasım 2022'den bu yana en yüksek seviyeydi ve yeni siparişler ile üretimdeki artışın tetiklediği bu yükselişin, sürdürülebilir bir hızlanmanın başlangıcı olmaktan ziyade tek aylık bir sıçrama olduğu görülüyor.

Yeni siparişler ikinci aydır genişlemede kalmaya devam etti ancak belirgin şekilde daha yavaş bir hızda seyrederken, üretim neredeyse Mayıs ayındaki kazancın tamamını geri aldı. Olumlu noktalar, Orta Doğu çatışmasının nakliye rotalarını kesintiye uğratmasıyla uzayan tedarikçi teslimatları ve dört ayda üçüncü kez yükselen istihdamdan geldi.

Verilerin Fed İçin Anlamı

Federal Rezerv için Chicago PMI hassas bir noktada duruyor. 56,7 seviyesinde endeks, hâlâ büyüyen bir ekonomiye işaret ediyor — acil bir faiz indirimini haklı çıkarmak için çok sıcak, ancak eğilim devam ederse Eylül ayı için olası bir hamlenin kapısını açık tutacak kadar da soğuk. Artan petrol ve metal maliyetleriyle hafifçe yükselen ödenen fiyatlar bileşeni, imalat sektöründe enflasyonun yapışkanlığını izleyen Fed yetkililerinin özellikle dikkatini çekecek.

Chicago endeksi tarihsel olarak ulusal ISM İmalat PMI ile korelasyon göstermiştir. Analistler, gelecek hafta açıklandığında ISM İmalat PMI'ın Mayıs ayındaki 54,2'den düşerek 52,0 civarında gelmesini bekliyor. 50'nin altında bir değer, Ocak ayından bu yana ilk daralmaya işaret edecek ve faiz tartışmasını önemli ölçüde değiştirecektir.

Çapraz Varlık Etkileri

Tahvil piyasaları verilere, yatırımcıların biraz daha yumuşak bir ekonomik görünümü fiyatlamasıyla mütevazı getiri düşüşleriyle tepki verdi. 2 yıllık Hazine tahvil getirisi hafifçe gerilerken, dolar endeksi yatay seyretti; bu da konsensüsün üzerinde bir veri ancak momentumda bir kayıp şeklindeki karışık sinyali yansıtıyor. Hisse senedi piyasaları için veri, bir "Goldilocks" (Ne Sıcak Ne Soğuk) anlatısını destekliyor — kazanç büyümesini sürdürebilecek kadar güçlü, faiz indirimi beklentilerini canlı tutacak kadar zayıf.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır.