China Merchants Bank (03968.HK), ilk çeyrek net karında yüzde 2'lik bir artış bildirdi; bu sonuç, JPMorgan analistlerinin beklediği güçlü gelir itici güçlerini sağlam kazanç artışına dönüştüremedi.
JPMorgan yayınladığı raporda, bankanın yıllık bazda yüzde 4'lük gelir artışının kendi tahminlerini yüzde 2 oranında aşmasına rağmen, kar rakamının beklentilerin altında kaldığını belirtti. Banka, CM Bank’ın net faiz gelirindeki toparlanmanın ve güçlü varlık yönetimi ivmesinin önemli bir kar genişlemesine yol açmadığını ve bunun da benzerlerine göre sahip olduğu primli değerleme hakkında soru işaretleri yarattığını ifade etti.
Sonuçlar, gelir artışının 2023'ün ilk çeyreğinden bu yana net faiz gelirindeki en hızlı ivmelenme ve varlık yönetimi ücretlerindeki artışla desteklendiğini gösterdi. Bireysel yönetim altındaki varlıklar bir önceki çeyreğe göre yüzde 4,5 arttı. Ancak bu kazanımlar, JPMorgan'ın öngörüsünden yüzde 13 daha yüksek olan karşılık giderleri ve varlık yönetimi dışı ücret gelirindeki yüzde 3'lük daralma ile dengelendi.
JPMorgan, hisse senedi için "Endeks Üstü Getiri" notunu ve 62 HKD fiyat hedefini korudu ancak kısa vadeli hisse fiyat momentumunun muhtemelen zayıf kalacağı konusunda uyardı. Banka, yönetimin büyüme görünümü veya hissedar getirileri konusunda daha net taahhütleri olmadığı sürece China Merchants Bank'ın rakiplerinin gerisinde kalabileceğini öngörüyor.
Gelir gücü ile kar artışı arasındaki sapma, Çin bankacılık sektörünün karşı karşıya olduğu zorlukları vurguluyor. Üst hat performansı iyileşirken, artan kredi maliyetleri borç verenlerin net sonuçları üzerinde baskı oluşturmaya devam ediyor. Yatırımcılar, bankanın önümüzdeki çeyreklerde karşılıkları kontrol etme yeteneğini izleyecekler.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
