Çin'in denizaşırı ticarete yönelik baskısı HSBC ve StanChart hisselerini %4-%6 düşürdü

Çin'in menkul kıymet düzenleyicisi geçen ay denizaşırı aracı kurumlara yönelik denetimi sıkılaştırdı ve Londra'da listelenen, Hong Kong'a büyük ölçüde maruz kalan bankalarda %4 ila %6 oranında bir satış dalgasına neden oldu. Yatırımcılar, anakara sermaye akışlarına yönelik kısıtlamaları fiyatlamaya başladı.

Jefferies analistleri bir notta, "Satış dalgası, gri kanallar aracılığıyla yurtdışı yatırımı kısıtlamaya yönelik makul düzenleyici önlemlerin piyasa tarafından yanlış yorumlanmasını yansıtıyor" dedi. "Bu önlemler, aksine, Connect mekanizmaları aracılığıyla iş yapan uluslararası finans kurumlarının konumunu güçlendiriyor."

HSBC Holdings Plc 4 Haziran'da %3,9, Standard Chartered Plc %5,6 ve sigorta şirketi Prudential Plc %6,5 düşerek 9,87 £ ile sekiz ayın en düşük seviyesine geriledi. AIA Group Ltd. %3,5 düştü ve UBS Group AG de baskı altında kaldı. Bu hareketler, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu (CSRC) ve yedi diğer kurumun 22 Mayıs'ta yasadışı sınır ötesi menkul kıymet, vadeli işlem ve fon işletmelerini hedef alan kapsamlı bir düzeltme planı duyurmasının ardından geldi.

Baskı, Çin sermayesini ve şirketlerini, Pekin'in daha kontrol edilebilir bir denizaşırı finans merkezi olarak gördüğü Hong Kong'a yönlendiren daha uzun vadeli bir değişimi hızlandırıyor. Yetkisiz platformların iki yıllık aşamalı olarak kaldırılması, perakende yatırımcı akışlarının ABD ADR'lerinden Hong Kong'da listelenen ve Stock Connect programına uygun hisse senetlerine milyarlarca dolar kaymasına neden olabilir.

CSRC'nin planı, anakara sakinlerinin resmi kanallar dışında ABD ve Hong Kong hisse senetlerinde işlem yapmasına izin veren çevrimiçi brokerler olan Tiger Brokers, Futu Holdings ve Longbridge Securities'i hedef alıyor. Mevcut anakara müşterileri yalnızca varlık satmak ve para çekmekle sınırlandırılacak, yerel web siteleri, ticaret uygulamaları ve sunucular kapatılacak. Tiger Brokers, 12 Haziran'dan itibaren mevcut anakara tabanlı kullanıcılarının yeni pozisyon açmasını yasaklayacak.

Jefferies: Mevduat Hesapları Etkilenmedi

Jefferies'in kanal kontrolleri, anakara yatırımcılarının mevduat ve tasarruf hesabı açmasının ek bir kısıtlamayla karşılaşmadığını, yatırım hesabı açanların ise daha sıkı incelemeye tabi olduğunu gösterdi. Aracı kurum, bu ayrımın Hong Kong'un mevduat piyasasında baskın konuma sahip olan HSBC ve Standard Chartered dahil uluslararası bankalara fayda sağladığını, çünkü bu bankaların denizaşırı müşterilerinin ağırlıklı olarak mevduat tabanlı olduğunu belirtti.

Aracı kurum, Bank of China Hong Kong Holdings Ltd. üzerindeki etkinin sınırlı olacağını, çünkü bu bankanın sınır ötesi işinin daha kurumsal odaklı olduğunu, Bank of East Asia Ltd.'nin Çin işinin ise varlık yönetimine odaklandığını öngördü.

Anakara Yatırımcıları Hong Kong'a Akın Ediyor

Düzenleyici sıkılaştırma, anakara yatırımcılarının bizzat hesap açmak için Hong Kong'a seyahat etmesine yol açtı. 3 Haziran'da Hong Kong'un Batı Kowloon yüksek hızlı tren istasyonundaki Chief Securities ve uSMART Securities şubelerinin önünde kalabalıklar toplandı; çoğu yalnızca anakara kimlik kartı taşıyordu. Yakındaki bir HSBC şubesinde, düzinelerce kişi tasarruf hesabı açmak için sıraya girdi ve bazıları bunları daha sonra ticaret hesapları için kullanmayı planlıyordu.

Hong Kong Menkul Kıymetler ve Vadeli İşlemler Komisyonu (SFC) ve Hong Kong Para Otoritesi (HKMA), CSRC'nin duyurusuyla aynı dönemde anakara müşterilerinin yatırım hesabı açmasına ilişkin kuralları güncelleyerek denizaşırı ticaret etrafındaki gri alanı daralttı. Lisanslı aracı kurumlar artık müşterilerin yatırım fonlarının anakara dışındaki meşru kaynaklardan geldiğini doğrulamak için ek kontroller yapmak zorunda.

Shanghai merkezli danışmanlık firması Z-Ben Advisors'ın kurucusu Peter Alexander'a göre, bu değişim önümüzdeki aylarda beklenen bellek yongası üreticisi CXMT, robotik firması Unitree ve yarı iletken şirketi YMTC dahil yüksek profilli Çin halka arzlarına fayda sağlayabilir. Alexander, "Çin, Amerika ile mevcut teknolojik boşlukları gidermek için özel olarak tasarlanmış bir şirket listesi oluşturmada gerçek adımlar atıyor" dedi.

Yine de analistler, Hong Kong'a gelecek artışın sınırlı olabileceği konusunda uyardı. Union Bancaire Privée'de kıdemli hisse senedi danışmanı Vey-Sern Ling, hem ABD hem de Hong Kong'da listelenen şirketler arasında işlemlerin çoğunun zaten Hong Kong üzerinden gerçekleştiğini söyledi.

Anakara sakinleri, kişisel tüketim için tasarlanan ve sermaye hesabı işlemleri (denizaşırı menkul kıymetler gibi) için geçerli olmayan kişi başına yıllık 50.000 $ döviz kotası dahil olmak üzere sıkı sermaye kontrollerine tabi olmaya devam ediyor. Çin, 2018'den bu yana Hong Kong ile Ortak Raporlama Standardı (CRS) kapsamında vergi bilgisi paylaşıyor ve anakara vergi makamlarına Hong Kong'da anakara sakinleri tarafından tutulan finansal hesaplar hakkında görünürlük sağlıyor.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.