Temel Çıkarımlar
Çin ekonomisi, yılın ilk dört ayında sabit varlık yatırımlarının %1,6 oranında daralmasıyla sert bir yavaşlamanın daha fazla işaretini gösterdi; bu durum Pekin üzerindeki teşvikleri artırma baskısını artıran keskin bir geri dönüştür.
Bölgeyi takip eden kıdemli ekonomist David Powell, "Yatırımdaki sürpriz daralma, özellikle gayrimenkuldeki gerileme derinleşirken iç talebin duraksadığına dair net bir sinyaldir" dedi. "Bu durum, daha güçlü bir politika tepkisi olmaksızın hükümetin büyüme hedeflerini ciddi risk altına sokuyor."
İlk çeyrekte kaydedilen %1,7'lik büyümeden gelen düşüş beklenmedik bir durumdu. Zayıflık genel olarak yaygındı ve diğer temel veriler de düşük performans gösterdi. Ulusal İstatistik Bürosu'na göre perakende satış büyümesi 2022'den bu yana en düşük seviyesine gerilerken, sanayi üretimi de tahminlerin altında kaldı.
Veriler, Pekin'in yaklaşık %5'lik yıllık büyüme hedefine ulaşma kabiliyetini zorluyor. Derinleşen gayrimenkul krizi ana yük olmaya devam ediyor ve zayıf rakamlar, Çin Halk Bankası'nın (PBoC) büyümeyi teşvik etmek için önümüzdeki aylarda faiz oranlarını veya zorunlu karşılık oranını (RRR) düşürmek zorunda kalma olasılığını artırıyor.
Çin'in ekonomik büyümesinin temel motorlarından biri olan sabit varlık yatırımlarındaki gerileme, esas olarak gayrimenkul piyasasında devam eden ve derinleşen krizden kaynaklandı. Gayrimenkul yatırımları bir yılı aşkın süredir daralıyor ve son veriler çöküşün hızlandığını gösteriyor; bu da inşaat malzemelerinden ev aletlerine kadar ilgili sektörler üzerinde soğuk bir etki yaratıyor.
Zayıf veriler Çin finans piyasaları üzerinde derhal baskı oluşturdu. Offshore yuan (CNH) dolar karşısında değer kaybetti ve yatırımcıların yavaşlayan bir ekonominin kurumsal kazançlar üzerindeki etkisini fiyatlamasıyla anakara hisselerinin CSI 300 Endeksi daha düşük işlem gördü. Hong Kong'daki Hang Seng Endeksi de baskıyı hissetti.
Küresel piyasalar yavaşlamayı endişeyle izliyor. Soğuyan bir Çin ekonomisi tipik olarak demir cevheri ve bakır gibi endüstriyel emtialara olan talebin azalması anlamına gelir ve bu durum Avustralya'dan Brezilya'ya kadar madencileri ve ihracatçıları potansiyel olarak etkiler. Veriler ayrıca, satışlarının önemli bir kısmı için Çin'e güvenen çok uluslu şirketlerin görünümünü de karmaşıklaştırıyor. Şimdi tüm gözler, büyümeyi istikrara kavuşturmak için daha agresif bir teşvik paketinin sinyalleri için PBoC ve Politbüro'da.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
