Önemli Çıkarımlar:
Çin'in gayrimenkul sektöründeki gerileme, 2026'nın ilk dört ayında derinleşti; ciddi bir finansman sıkıntısı ve zayıf satışların geliştiricileri engellemeye devam etmesiyle yatırımlar bir önceki yıla göre %13,7 düştü.
Pinpoint Asset Management Başkanı ve Baş Ekonomisti Zhiwei Zhang, "İhracatçıların güçlü performansı iç talepteki zayıflıkları hafifletmeye yardımcı oldu ancak bunu tamamen telafi etmeye yetmedi" dedi. Zhang, Çinli politika yapıcıların ekonomik bozulmaya dair daha fazla işaret gelene kadar teşvik önlemleri konusunda beklemeye geçmelerini bekliyor.
Ulusal İstatistik Bürosu'nun Pazartesi günü paylaştığı veriler geniş tabanlı bir daralma gösterdi. Geliştirme yatırımlarının 2,40 trilyon yuan seviyesine gerilemesinin yanı sıra, yeni konut başlangıçları %22,0 oranında sert düştü ve gayrimenkul firmalarının kullanımındaki fonlar %18,4 oranında daraldı. Ocak-Nisan döneminde satılan yeni konutların değeri %14,6 azaldı.
Bir zamanlar ülke GSYİH'sinin dörtte birini oluşturan bir sektördeki bu kalıcı zayıflık, Pekin üzerindeki daha kapsamlı destek önlemlerini hayata geçirme baskısını artırıyor. Bu gerileme, endüstriyel emtialara yönelik küresel talebi baskılıyor ve dünyanın en büyük ikinci ekonomisi için önemli finansal istikrar riskleri oluşturuyor.
Manşet faaliyet rakamları kasvetli bir tablo çizse de, ayrı bir veri seti Nisan ayında yeni konut fiyatlarının son bir yılın en yavaş aylık hızında düştüğünü gösterdi. Bu durum, piyasayı desteklemek için alınan bir dizi küçük önlemin alıcı güvenini stabilize etmeye başlamış olabileceğini düşündürse de tam bir iyileşme henüz uzak görünüyor. Bununla birlikte, satılmamış ticari konut alanı, önceki yıla göre %0,5'lik marjinal bir düşüşe rağmen 778 milyon metrekarenin üzerinde kalarak devasa boyutunu korudu.
Emlak sektöründeki sıkıntılar, Çin'in dengesiz ekonomik toparlanmasında temel bir faktör. Nisan ayına ilişkin diğer resmi veriler, perakende satışların beklentilerin çok altında kalarak sadece %0,2 büyümesiyle yurt içi faaliyetlerde önemli bir yavaşlama gösterdi. Sanayi üretimi de %4,1 büyüme ile beklentilerin altında kalarak yavaşladı. İhracattaki %14,1'lik artış bir tampon sağlasa da, analistler dış talebin sürdürülebilir olup olmadığını sorguluyor. Kentsel işsizlik oranı hafifçe gerileyerek %5,2 oldu.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
