Önemli Çıkarımlar:
HSBC Research tarafından yayınlanan yeni bir rapora göre, Çinli konut geliştirme hisselerinde son bir ayda görülen %24'lük yükselişin potansiyel hisse senedi satışları nedeniyle rayından çıkması beklenmiyor. Banka, sektörü destekleyen iyileşen temeller görüyor.
HSBC analistleri, sektörün aynı dönemde Hang Seng Endeksi'nin %2'lik kazancına kıyasla gösterdiği keskin performans farkına dikkat çekerek, "Plasman faaliyetleri yeniden ortaya çıksa bile mevcut ralliyi sona erdirmeleri pek olası değil ve muhtemelen sadece kısa bir duraklamaya yol açacaktır" diye yazdı.
Banka, sektörün artık finansal açıdan sağlam devlete ait işletmeler ve sektördeki gerilemeden sağ kurtulan dirençli özel firmalar tarafından domine edildiğini savunuyor. Herhangi bir yeni kaynak yaratma çabası, bilanço onarımı için değil, muhtemelen hisse senedi likiditesini artırmak için olacaktır. HSBC, bunu C&D International Group'un (1908.HK) geçen yılki plasmanıyla karşılaştırarak, indirimli plasmanların yatırımcılar için cazip giriş noktaları olabileceğini öne sürdü.
İleriye bakıldığında HSBC, yüksek kazanç görünürlükleri ve üst düzey proje boru hatlarını gerekçe göstererek China Resources Land (1109.HK) ve C&D International Group hakkında en iyimser görüşe sahip. Banka, bu firmaların birinci ve ikinci kademe şehirlerin öncülüğündeki bir toparlanmadan yararlanmak için en iyi konumda olduğuna inanıyor, özellikle de ivmenin geleneksel Haziran zirve satış sezonuna kadar artması beklendiğinden.
Keskin toparlanma, özsermaye finansmanı konusunu tekrar gündeme getirdi. Ancak HSBC, mantığın değiştiğini vurguladı. Geçmişteki sıkıntılı satışların aksine, yeni teklifler bilançoları yeniden yapılandırmaktan ziyade hissedar tabanlarını genişletmeyi amaçlayan daha fırsatçı teklifler olacaktır. Raporda, "Sektör artık finansal açıdan sağlam devlete ait işletmeler ve sektördeki gerilemeyi başarıyla atlatan dirençli özel işletmeler tarafından domine ediliyor" denildi.
HSBC, China Resources Land ve C&D International Group'u sektördeki tercih edilen hisseleri olarak belirledi. Banka, bu şirketlerin Çin'in en büyük şehirlerinde yoğunlaşan konut piyasası toparlanmasından yukarı yönlü pay almalarını sağlayan "daha yüksek kazanç görünürlüğü ve geniş üst düzey proje boru hatlarını" vurguladı. Raporda ayrıca, C&D International'ın hisse fiyatının bu yılki akran performansını yakalamak için yeri olduğu belirtildi.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
