CICC, API gelir büyümesinin yatırım bankasının tahminlerini keskin bir şekilde aşmasını gerekçe göstererek KNOWLEDGE ATLAS (02513.HK) için fiyat hedefini %13 artırarak 900 dolara yükseltti.
CICC bir araştırma raporunda, 2026 yılındaki API ARR büyüme yörüngesinin "aracı kurum/piyasa projeksiyonlarını önemli ölçüde aştığını" belirterek Sektör Üstü Performans notunu korudu.
Bankanın bu adımı, şirketin Hizmet Olarak Mobilite (MaaS) API'lerinden elde edilen yıllık tekrarlanan gelirinin Mart 2026 itibarıyla önceki yıla göre 60 kat artarak 1,7 milyar RMB'ye ulaştığını açıklamasının ardından geldi. Şirketin 2025 sonuçları beklentilerle uyumlu gerçekleşti; gelir yıllık %132 artışla 724 milyon RMB olurken, düzeltilmiş net zarar 31,8 milyar RMB olarak kaydedildi.
Haberin ardından hisse senedi %32'den fazla değer kazandı. CICC'nin yeni hedefi, 2027 tahminleri üzerinden 50 kat fiyat-satış çarpanına dayanıyor ve bu da yatırımcıların odağının geçmiş zararlardan şirketin yüksek büyüme ve yüksek marjlı API gelir akışına kaydığını gösteriyor.
Tekrarlanan gelirdeki dramatik genişleme, KNOWLEDGE ATLAS'ın model zekasındaki iyileşmelerin başarılı bir şekilde artan alt pazar talebine dönüştüğünü gösteriyor. Şirketin 2025 yılı düzeltilmiş net zararı 31,8 milyar RMB ile önemli bir seviyede olsa da, piyasanın olumlu tepkisi, geçmiş zararlar yerine gelecekteki ARR büyümesine öncelik veren bir yeniden değerlemenin yolda olduğunu gösteriyor. CICC'den gelen bu rapor, veri yayını sonrasındaki ilk büyük analist revizyonlarından biridir.
Büyük bir bankadan gelen bu keskin yukarı yönlü revizyon, KNOWLEDGE ATLAS için geçmiş performanstan ziyade hızlı büyüyen API işine dayalı yeni bir değerleme çerçevesi sunuyor. Yatırımcılar şimdi 60 katlık ARR büyüme ivmesinin sürdürülüp sürdürülemeyeceğini görmek için şirketin bir sonraki çeyrek güncellemesini bekleyecekler.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
