Önemli Çıkarımlar
Citigroup analistlerine göre, geçtiğimiz hafta Singapur'da düzenlenen Citi Pan-Asya Konferansı 2026'da dile getirilen görüşlere göre, yapay zeka talebi, diğer segmentlerdeki devam eden döngüsel zayıflığı dengeleyerek veri merkezleri, ağ oluşturma ve otomotiv son kullanıcı pazarlarında yarı iletkenlerde geniş tabanlı bir toparlanmayı körüklüyor.
Citi analistleri, 10 Anakara Çinli ve Hong Konglu teknoloji şirketini bir araya getiren konferanstan çıkarımları özetleyen bir notta, "Yapay zeka talebi, veri merkezleri, ağlar ve otomotiv sektöründe yarı iletkenlerde bir toparlanmayı hızlandırarak döngüsel zayıflığı dengeliyor" dedi.
Notta, veri merkezi donanım talebinin güçlü bir şekilde arttığı ve tedarikçilerin yüksek marjlı ürünler için kapasitelerini genişlettiği belirtildi. Yazılım tarafında ise yapay zeka ve BT hizmetlerinin, marjları iyileştirmek için ölçeklenebilir token tabanlı para kazanma modellerine yöneldiği ifade edildi. Citi ayrıca, yapay zeka uç cihazlarına olan talebin büyüme momentumu kazandığını ve bunun önde gelen satıcılara fayda sağladığını, ekranlı yapay zeka akıllı gözlüklerine ilişkin görünürlüğün ise iyileştiğini belirtti.
Konferansta ayrıca, yaklaşan katlanabilir akıllı telefonların büyük donanım spesifikasyonu yükseltmelerini tetikleyeceği ve iOS tedarik zinciri için bellek ve döviz kuru rüzgarlarının yönetilebilir olduğu — ancak ikinci çeyrekten itibaren baskının hissedildiği vurgulandı.
Citi'nin 'Al' tavsiyesi verdiği hisseler
Citi, yarı iletken ve optik tedarik zincirindeki beş şirkete 'Al' tavsiyesi verdi. Bir yarı iletken ekipman ve malzeme firması olan ASMPT (00522.HK) bu seçkide yer aldı. Çinli bir elektronik üretim hizmetleri sağlayıcısı olan LUXSHARE PRECISION (002475.SZ) ve bir optik bileşen üreticisi olan LENS (06613.HK) de 'Al' tavsiyesi aldı. Görüntü sensörlerinde uzmanlaşmış bir fabless yarı iletken şirketi olan OMNIVISION (603501.SH) ve bir lens üreticisi olan CONANT OPTICAL (02276.HK) listeyi tamamladı.
ASMPT için verilen olumlu tavsiye, şirketin yapay zeka çipi üretimine bağlı gelişmiş paketleme talebinden faydalanmasından kaynaklanıyor. Borsa verilerine göre, ASMPT hisseleri Pazartesi günü %10,8 yükselirken, açığa satış hacmi işlem hacminin %16,7'si olarak gerçekleşti. LENS hisseleri %1,8, CONANT OPTICAL ise %1,6 değer kazandı.
Yatırım çıkarımları
Citi notu, Nvidia Corp. ve TSMC için olağanüstü kazançlar sağlayan yapay zeka altyapı harcamalarının artık bitişik yarı iletken segmentlerine de yayıldığı görüşünü güçlendiriyor. Geçen hafta ilk çeyrek kazançlarını açıklayan Lattice Semiconductor Corp., sunucu gelirinin artık toplam gelirin %38'ini oluşturduğunu ve önceki yıllardaki düşük ergenlik seviyelerinden yükseldiğini, ayrıca yapay zekanın 2026 yılına kadar toplam gelirin yaklaşık %25'ini temsil etmesinin beklendiğini bildirdi. Şirketin geliri yıllık bazda %42 artarak 170,9 milyon $'a yükselirken, hisse başına kazanç %86 arttı.
Yatırımcılar için temel soru, GPU dışı yarı iletken segmentlerindeki yapay zeka odaklı toparlanmanın, hiper ölçekli şirketlerin sermaye harcamaları artmaya devam ederken momentumu sürdürüp sürdüremeyeceğidir. Citi'nin ASMPT ve OMNIVISION için verdiği 'Al' tavsiyeleri, ekipman üreticileri ve sensör tedarikçilerinin yapay zeka inşasında artan bir pay yakalayacağına olan güveni yansıtıyor. ASMPT, piyasanın gelişmiş paketleme rüzgarlarını fiyatlamasını yansıtarak tarihsel katsayılarının üzerinde bir primle işlem görürken, OMNIVISION'ın otomotiv görüntü sensörlerindeki konumu, Citi'nin vurguladığı otomotivde yapay zeka temasına maruz kalma imkanı sunuyor.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
