Key Takeaways:
China Merchants Bank (03968.HK) hisseleri, Goldman Sachs raporunun ilk çeyrekte kredi kartı takipteki alacaklarında (NPL) %20'lik bir artışa dikkat çekmesinin ardından %4,6 düştü.
Goldman Sachs müşterilerine gönderdiği bir notta, bankanın ilk çeyrek karşılık öncesi faaliyet kârı ve net kârının aracı kurumun beklentilerinin sırasıyla %3 ve %5 altında kaldığını belirtti.
Beklenenden daha zayıf performans; komisyon gelirlerindeki yavaş büyüme, yatırım gelirlerinde yıllık %7'lik düşüş ve devam eden net faiz marjı (NIM) daralmasına bağlandı. Genel takipteki alacak oluşum oranı, temel olarak kredi kartı borçlarındaki bozulmanın etkisiyle bir önceki yıla göre 8 baz puan artarak %1,08'e yükseldi.
Raporda, "Müşteri tabanı nispeten yüksek kaliteli kalmaya devam etse de bu eğilim dikkat gerektiriyor" denilerek, takibe düşen kredi kartı kredilerindeki keskin artışın banka için temel bir risk faktörü olduğu vurgulandı.
Kazançlardaki sapmaya ve artan kredi risklerine rağmen Goldman Sachs, banka için Al tavsiyesini korudu. Kurum, zayıf ilk çeyrek sonuçlarını yansıtmak amacıyla China Merchants Bank için 2026-2028 dönemi kâr tahminlerini %1 oranında düşürdü.
Hedef fiyat 52,86 HKD seviyesinde sabit tutuldu. Raporda, Salı günü hissedeki açığa satış faaliyetlerinin toplam hacmin %40'ından fazlasını oluşturduğu kaydedildi.
Sonuçlar, ekonomik ortamın tüketici kredi kalitesini etkilemesiyle Çinli bankaların üzerindeki baskıyı gösteriyor. Yatırımcılar, kredi kartı portföyünde istikrar belirtileri için bankanın bir sonraki kazanç raporunu izleyecek.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
