Önemli Çıkarımlar:
Yarı iletken entegre optikler, uygulanabilirlik tartışmasını geride bıraktı. Şimdi asıl soru, teknolojinin prototiplerden 2028'e kadar hiper ölçekli yapay zeka fabrikalarına ölçeklenmesiyle tedarik zincirindeki hangi oyuncuların değer yakalayacağı.
Tayvan'ın başkenti Taipei'de düzenlenen 2026 COMPUTEX fuarı, yarı iletken entegre optikler (co-packaged optics - CPO) için bir dönüm noktası oldu. Bu teknoloji, geleneksel elektriksel ara bağlantıların bant genişliği ve güç sınırlamalarını aşmak için optik alıcı-vericileri doğrudan işlemci silikonunun yanına yerleştiriyor. Citi'nin fuarı kapsayan araştırma notuna göre, tartışmalar CPO'nun çalışıp çalışmadığından, raf ölçeğinde nasıl dağıtılacağına kaydı.
Citi analistleri, "CPO, sektördeki konuşmanın tek tek optik bileşenlerden tam raf seviyesinde dağıtım çözümlerine geçtiği bir dönüm noktasına ulaştı. Teknolojinin uygulanabilirliği tartışması büyük ölçüde sonuçlandı." dedi.
Nvidia, CPO'nun sistem seviyesindeki potansiyelinin en somut göstergesini fuarda sergiledi. Şirket, NVLink ara bağlantı ölçeğini 144 grafik işlemci birimine (GPU) çıkaran, bıçak ve orta düzlem tasarımı etrafında inşa edilmiş yeni nesil raf ölçekli bilgi işlem mimarisi Kyber'ı tanıttı. Her bir Kyber kasası, 18 adede kadar dikey bilgi işlem bıçağı barındırırken, NVLink anahtar bıçakları, yüksek hızlı sinyal iletimi, güç dağıtımı ve bakım kolaylığı için merkezi merkez görevi gören kablosuz bir orta düzlem aracılığıyla doğrudan bağlanıyor.
Bant genişliği gereksinimleri hayli yüksek. Nvidia'nın yakında çıkacak Rubin Ultra mimarisine dayanan bir Kyber sistemi, mantıksal GPU başına 14,4 terabit/saniye ölçekleme bant genişliği sunuyor ve tam 144 GPU ara bağlantısı için 72 NVLink anahtar çipi gerektiriyor. Tarihsel olarak pasif bir yapısal bileşen olan baskılı devre kartı (PCB) orta düzlem, sistemin elektriksel ve optik sinyal bütünlüğü için kritik bir unsur haline geldi.
Orta düzlem anakart haline geliyor
Kyber'in mimarisi, yapay zeka altyapısında değerin nerede biriktiği konusunda yapısal bir değişime işaret ediyor. Citi'ye göre, ağ dokusu, orta düzlem PCB, konektörler, güç yönetimi ve termal sistemler artık GPU'nun kendisi kadar stratejik öneme sahip. Bu durum, yüksek hızlı konektörler, gelişmiş PCB laminatları ve sıvı soğutma çözümleri tedarikçileri için toplam pazarlanabilir alanı genişletiyor; bu bileşenler daha önce işlemci silikonundan daha düşük marjlara sahipti.
Nvidia'nın CEO'su Jensen Huang, GTC Taipei açılış konuşmasında silikon fotonik girişimi Ayar Labs'ı optik ara bağlantı ortağı olarak tanıdı. Ayar Labs, TeraPHY optik motorunu raf ölçekli sunucu satıcısı Wiwynn ve tasarım hizmetleri firması GUC (Global Unichip) ile birlikte COMPUTEX'te canlı bir CPO entegrasyonunda sergiledi. Demo, harici lazer kaynak modüllerinin soğutulması ve yüksek yoğunluklu fiber yönlendirme gibi CPO benimsenmesini yavaşlatan iki uzun süredir devam eden güvenilirlik endişesini ele aldı.
MediaTek de katılımını derinleştiriyor. Tayvanlı çip tasarımcısı, iki ila üç yıl içinde ortaklarıyla CPO çözümleri geliştirmeyi planlarken, gelişmiş G/Ç, yonga entegrasyonu ve uygulamaya özel entegre devre tasarımı alanlarındaki uzmanlığını, Ayar Labs ise optik motor teknolojisini sağlayacak.
Tedarik zinciri için yatırım çıkarımları
Citi'nin raporu, 2028-2030 dönemini hiper ölçekli CPO dağıtımı için bir pencere olarak tanımlıyor ve yatırımcılara teknolojinin yarı iletken ve ağ ekipmanı gelirlerini ne zaman anlamlı şekilde etkileyebileceğine dair somut bir zaman çizelgesi sunuyor. GUC ve MediaTek gibi tasarım hizmeti firmalarının CPO ekosistemine girmesi, teknolojinin uzman optik şirketlerinden daha geniş yarı iletken tasarım altyapısına doğru ilerlediğini ve bunun da tipik olarak standardizasyonu ve maliyet düşüşünü hızlandırdığını gösteriyor.
Yatırımcılar için temel soru, tedarik zincirinin hangi bölümlerinin en fazla değeri yakalayacağı. Nvidia'nın Kyber mimarisi, optik ara bağlantıların bakırın yerini almasıyla orta düzlem PCB üreticileri, konektör tedarikçileri ve termal yönetim satıcılarının raf başına içerik miktarının önemli ölçüde artacağını gösteriyor. Gelişmiş PCB laminatlarına, yüksek hızlı konektörlere ve sıvı soğutmaya maruz kalan şirketler - Tayvanlı tedarik zinciri satıcıları gibi - hiper ölçekleyiciler CPO tabanlı sistemleri üretim için kalifiye etmeye başladıkça bundan faydalanacak.
Nvidia hisseleri, ileriye dönük kazancın kabaca 35 katından işlem görüyor. CPO benimsenmesi Citi'nin çizdiği yörüngeyi izlerse, yapay zeka veri merkezlerinde optik ara bağlantılar için toplam pazarlanabilir alan mevcut tahminlerin çok ötesine genişleyebilir, ancak ilgili şirketlerden herhangi biri tarafından belirli bir gelir projeksiyonu açıklanmış değil.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
