Dell ISG geliri %181 artışla rekor kırdı, AI sunucu birikmiş siparişleri 51,3 milyar dolara ulaştı

Dell Technologies'in Altyapı Çözümleri Grubu (ISG), 2027 mali yılının ilk çeyreğinde 29 milyar dolarlık rekor gelir elde etti. Bu rakam, bir önceki yıla göre yüzde 181'lik bir artışı temsil ediyor ve işletmelerin, bileşenleri kendileri birleştirmek yerine üretime hazır sistemlerde yapay zeka iş yüklerini devreye almak için yarıştığını gösteriyor. Faaliyet geliri ise yüzde 206 artışla 3,1 milyar dolara yükseldi ve Teksas merkezli şirket içinde yaşanan ölçek değişimini yansıtıyor.

"Artık müşteriler, bağımsız donanım yerine entegre, üretime hazır AI altyapısını tercih ediyor," dedi Dell yönetimi kazanç çağrısı sırasında. Bu dinamik, şirketin bileşenlerden sistem birleştiren rakiplere karşı pazar payı kazanmasını sağladı.

Yapay zeka odaklı sunucu geliri yıllık bazda yüzde 757 artışla 16,1 milyar dolara ulaştı ve ISG toplamının yarısından fazlasını oluşturdu. Geleneksel sunucu ve ağ geliri yüzde 92 artarken, depolama geliri PowerStore ve PowerMax öncülüğünde yüzde 8 büyüdü. Dell, çeyrek boyunca 24,4 milyar dolarlık AI siparişi aldı ve 51,3 milyar dolarlık rekor birikmiş siparişle dönemi kapattı. Yönetim, 2027 mali yılı AI sunucu gelir tahminini 60 milyar dolara yükseltirken, toplam geliri 165 milyar ila 169 milyar dolar aralığında ve hisse başına GAAP dışı kazancı 17,90 dolar olarak öngördü.

Altyapı yenileme döngüsü de ek bir rüzgâr sağlıyor. Yönetime göre, Dell'in mevcut sunucu tabanının büyük kısmı yedi yıl veya daha eski. Bu durum, AI çıkarım iş yükleri ve ajan tabanlı uygulamaların geleneksel bilişime yönelik ek talep yaratmasıyla birlikte önemli bir yenileme fırsatı sunuyor. Görünürlük 2028 yılının bir kısmına kadar uzanırken, talep arzı aşmaya devam ediyor.

Dell, AI altyapı pazarında Super Micro Computer ve Hewlett Packard Enterprise ile artan bir rekabetle karşı karşıya. Nvidia'nın GB300 NVL72 ve AMD'nin MI350 platformları üzerine inşa edilen sistemlerle sık sık pazara ilk çıkan firma olan Super Micro, ileriye dönük kazancının 10,51 katından işlem görüyor — bu, Dell'in 19,34 katlık çarpanının kabaca yarısı. HPE ise 1,8 milyar dolarlık AI sistem siparişi bildirdi ve Juniper entegrasyonu aracılığıyla orkestrasyon ve ajan tabanlı iş yüklerine doğru genişliyor.

Dell hisseleri yılbaşından bu yana yüzde 213,2 değer kazanarak genel teknoloji sektörünün yüzde 16,8'lik yükselişini geride bıraktı. 2027 mali yılı için konsensüs hisse başına kazanç tahmini 18,77 dolar seviyesinde bulunuyor ve bu, 2026 mali yılına göre yüzde 82,2'lik bir büyümeye işaret ediyor. Dell, 19,34 kat ileriye dönük kazanç çarpanıyla hem Super Micro hem de HPE'ye kıyasla primli işlem görüyor. Bu durum, piyasanın şirketin mevcut döngü boyunca ve önümüzdeki kurumsal yenileme dalgasında AI altyapı ivmesini sürdürebileceğine olan güvenini yansıtıyor.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır.