Dell Technologies %9,3 düştü, yapay zeka donanım satışları derinleşiyor

Dell Technologies hisseleri Perşembe günü %9,3 değer kaybederek, bellek çipi genişlemesinin yavaşladığına dair bir raporun sektörü sarsmasının ardından yapay zeka donanım hisselerindeki geniş çaplı satış dalgasına katıldı.

"Piyasa, olağanüstü bir yükselişin ardından yapay zeka altyapı hisselerini yeniden fiyatlandırıyor, ancak altta yatan talep hikayesi bozulmadan duruyor," dedi Wedbush Securities'te kıdemli hisse senedi analisti olan Matt Bryson.

Bu düşüş, sunucu üreticisinin piyasa değerinden milyarlarca doları silerken, şirket bu yıl Çarşamba günkü kapanışa kadar %235 yükselmişti. Dell'in altyapı çözümleri grubu geliri, mali ilk çeyrekte yapay zeka odaklı sunucu satışlarının toplam geliri %88 artırarak 43,8 milyar dolara çıkarmasıyla %181 sıçradı. Daha geniş çaplı satış dalgası en sert darbeyi bellek çipi üreticilerine vurdu - Micron Technology %11 düştü - Nvidia ise nispeten mütevazı bir %3,6 kayıp yaşadı; bu da baskının bellek tedarik zincirlerine maruz kalan donanım isimlerinde yoğunlaştığını doğruladı.

Satış dalgası, yatırımcıların yeni Başkan Kevin Warsh yönetiminde Aralık ayına kadar 50 baz puanlık Fed faiz artırımı fiyatlamasıyla aynı zamana denk geldi ve bu da borçla finanse edilen veri merkezi genişlemesini mevcut değerlemelerde haklı çıkarmayı daha pahalı hale getirdi. ABD 10 yıllık Hazine tahvil getirisi, faiz artırım beklentilerinin yeniden fiyatlanmasıyla yükseldi ve yüksek büyüme gösteren teknoloji hisseleri üzerindeki baskıyı artırdı. Dell, satışlarının yaklaşık 2 katından işlem görüyor - bu, daha geniş teknoloji sektörüne kıyasla bir iskonto - ve Ağustos sonunda, analistlerin yapay zeka sunucu ivmesinin devam edeceğini öngördüğü mali ikinci çeyrek sonuçlarını açıklayacak.

Tetikleyici, SK Hynix'in yüksek bant genişlikli bellek genişlemesini yavaşlattığına dair bir rapordu; bu manşet, yapay zeka talebinin soğuduğuna dair korkuları artırdı. Koreli analistler, HBM ile geleneksel DRAM arasındaki marj farkını 15 puanın üzerinde olarak belirledi ve bu hamlenin bir talep sinyalinden ziyade karlılığı optimize etmekle ilgili olduğunu öne sürdü. Üç büyük bellek üreticisinin tamamı piyasayı sıkı tutuyor - Samsung, ilk çeyrekte DRAM ortalama satış fiyatlarında %146'lık bir sıçrama bildirirken, SK Hynix %60'ların ortalarında ASP büyümesi açıkladı.

Çip kompleksi içindeki ayrışma asıl hikayeyi anlattı. Bellek ağırlıklı isimler satışların yükünü çekerken, mantık odaklı Nvidia yalnızca %3,6 düştü. Wedbush, genel düşüşü bir alım fırsatı olarak değerlendirdi ve kurumsal yapay zeka talebinin bozulmadığını ve satış dalgasının temellerden ziyade pozisyonlanmadan kaynaklandığını belirtti.

Dell için geri çekilme, şirketin kurumsal yapay zeka sunucu dağıtımının birincil yararlanıcısı olarak ortaya çıkmasıyla hissenin altı ayda 3 kattan fazla değer kazandığı parabolik bir yükselişin ardından geliyor. Şirketin yapay zeka odaklı sistemler için sipariş birikimi büyümeye devam ediyor ve Nvidia ile ortaklığı, kurumsal yapay zeka altyapı inşasının önemli bir payını yakalamasını sağlıyor. Satışlarının 2 katından işlem gören Dell, Nasdaq Bileşik Endeksi'nin 5,3 kat satış çarpanının çok altında bir seviyede bulunuyor ve piyasanın hızlanan gelir büyümesini ödüllendirmesi durumunda çarpan genişlemesi için alan bırakıyor.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.