Dolar, Fed faiz artırımı bahislerinin yoğunlaşmasıyla bir yılın zirvesine ulaştı

Dolar endeksi, Fed yetkililerinin yaklaşık yarısının yıl sonuna kadar daha yüksek faiz oranı öngörmesiyle son bir yılın en güçlü seviyesine fırladı.

Federal Reserve Çarşamba günü referans faiz oranını %3,50 ile %3,75 aralığında sabit tuttu ancak politika yapıcıların neredeyse yarısının yıl sonundan önce bir faiz artırımı öngörmesi dolar rallisini tetikleyerek doları bir yılı aşkın sürenin en yüksek seviyesine taşıdı.

"Fed'in şahin politika güncellemesi ABD doları için yükseliş kırılmasını tetikleme tehdidi oluşturuyor," dedi MUFG'de kıdemli döviz analisti olan Lee Hardman.

ICE ABD Dolar Endeksi Perşembe günü %0,36 artışla Mayıs 2025'ten bu yana en yüksek seviye olan 100,71'e yükseldi. Bir önceki seansta %0,85 artış gösteren endeks, üç aydan uzun sürenin en büyük tek günlük sıçramasını kaydetti. Euro %0,3 düşüşle 1,146$'a, sterlin ise %0,54 düşüşle 1,322$'a gerileyerek her ikisi de iki aydan uzun sürenin en düşük seviyesine indi. LSEG verilerine göre, Fed fon vadeli işlemleri artık Ekim ayına kadar bir faiz artırımını tamamen fiyatlarken, güçlü perakende satış verileri şahin bahisleri daha da güçlendirdi.

Doların yükselişi, ABD ve İran'ın Hürmüz Boğazı'nı yeniden açan geçici bir barış anlaşması imzalamasının ardından petrol fiyatları gerilese bile, küresel olarak finansal koşulları sıkılaştırarak gelişmekte olan ülke para birimleri ve riskli varlıklar üzerinde baskı oluşturma tehdidi taşıyor. Eylül ayındaki bir sonraki Fed toplantısı, şahin dönüşün fiili faiz artırımlarına dönüşüp dönüşmeyeceği açısından izlenecek.

Ralli, bu yılın başlarında piyasalara hakim olan gevşeme eğiliminden keskin bir geri dönüşe işaret ediyor. Yeni Fed Başkanı Kevin Warsh, göreve başlar başlamaz kapsamlı bir politika incelemesi başlattı ve güncellenen nokta grafiği, 19 yetkiliden neredeyse yarısının 2026'da daha yüksek faiz oranı beklediğini gösterdi — bu, yıl başında piyasanın fiyatladığı üç faiz indiriminden çarpıcı bir değişimdi.

Doların gücü, Çarşamba günü imzalanan ABD-İran geçici anlaşmasının İran savaşını sona erdirmesi, Hürmüz Boğazı'nı yeniden açması ve ABD'nin İran petrolüne yönelik yaptırımlarını kaldırmasının ardından petrol fiyatlarındaki düşüşe rağmen devam etti. Tipik olarak düşük petrol fiyatları dolar için güvenli liman talebini azaltır, ancak faiz artırımı dürtüsü bu etkiyi bastırdı.

"ABD doları, kısa vadeli ABD faiz oranlarındaki keskin yukarı yönlü düzeltmeden destek buldu ve bu, hafta sonu ABD-İran anlaşması duyurusunun yarattığı baskılayıcı etkiyi fazlasıyla dengeledi," dedi Hardman.

Çapraz varlık yayılma etkisi

Yen, doların yükselişinden en çok etkilenen para birimi oldu ve dolar başına 160,90 seviyesine kadar gerileyerek Temmuz 2024'ten bu yana en düşük seviyesine indi ve Tokyo'nun 30 Nisan'daki müdahalesinin ardından elde ettiği tüm kazanımları sildi. Yeniden başlayan düşüş, Japon yetkililerden anında yanıt getirdi.

"Gerektiğinde döviz hareketlerine karşı uygun şekilde yanıt vermeye her an hazırız," dedi Kabine Baş Sekreteri Minoru Kihara Perşembe günü düzenlediği basın toplantısında.

Riske duyarlı Avustralya doları da %0,1 düşüşle zayıflarken, İngiltere Merkez Bankası'nın İran ateşkesinin enflasyon için ne anlama geldiğini değerlendirmesiyle Perşembe günü ilerleyen saatlerde faizi %3,75'te tutması bekleniyor.

Everbright Securities International'da küresel piyasa ve döviz stratejisti olan Kimmy Tong, Hürmüz Boğazı'nın yeniden açılması teyit edilene kadar, Fed'in sıkılaştırma eğilimi göz önüne alındığında, daha güçlü bir doları destekleyen duygunun hakim olmaya devam etmesi gerektiğini söyledi.

Dolar endeksinin en son 100'ün üzerinde işlem gördüğü Mayıs 2025, geniş çaplı gelişmekte olan piyasa çıkışlarının yaşandığı bir dönemin öncesine denk geliyordu. Bu seviyenin kalıcı olarak aşılması, özellikle daha zayıf bir dolara bel bağlayan taşıma (carry) işlemlerinde, daha fazla pozisyon ayarlamasını tetikleyebilir. CME FedWatch aracı, piyasanın Ekim ayı faiz artırımı fiyatlamasının önümüzdeki haftalarda geçerli kalıp kalmayacağının veya yoğunlaşıp yoğunlaşmayacağının temel barometresi olacak.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.