Öne Çıkanlar:
Enflasyon hızlanıyor, ticaret iyimserliği kırılgan ve Dow Jones Sanayi Ortalaması 55.000'i hedeflerken S&P 500 8.000'i göz önünde bulunduruyor — ancak tarife riskleri ve karışık işgücü verileri rallinin sürdürülebilirliğini test ediyor.
Dow Jones Sanayi Ortalaması, Mart ayındaki satış dalgasının ardından V-şeklinde bir toparlanmayla 50.000'in üzerinde konsolide olarak geçen hafta yeni bir tüm zamanların en yüksek seviyesine yükseldi. Yatırımcılar pahalı teknoloji hisselerinden sanayi, finans ve diğer döngüsel hisselere yöneldi. S&P 500, Mart ayındaki 6.200 civarındaki düşük seviyeden toparlanarak 7.400 civarında seyretti, ancak mega-cap teknoloji hisselerinin Haziran ayında geri çekilmesiyle 7.600'ün altında sınırlı kalmaya devam ediyor. Bu hareketler, Nisan ayı enflasyon verilerinin manşet tüketici fiyat endeksinin yıllık bazda %3,8'e hızlandığını, çekirdek TÜFE'nin %2,8 olduğunu ve üretici fiyat endeksinin %6'ya fırladığını — ABD-İran çatışmasının enerji maliyetlerini yukarı itmesinden bu yana en yüksek seviye — göstermesinin ardından geldi.
"Enflasyon verileri, kısa vadeli faiz indirimi ihtimalini ortadan kaldırıyor ve Fed'i temkinli tutuyor; bu, büyüme hisseleri için bir rüzgar ancak değer hisselerine geçişi destekliyor," dedi Edgen'de hisse senedi piyasası analisti olan Sarah Lin. "Dow bu rotasyondan faydalanıyor, ancak S&P 500'ün 7.600'ü kırarak 8.000'i zorlaması için teknoloji liderliğine ihtiyacı var."
Enerji TÜFE endeksi %17,53'e fırlayarak, daha yüksek yakıt, ulaşım ve girdi maliyetlerinin tedarik zincirleri aracılığıyla yayılmasıyla manşet ve çekirdek enflasyon arasındaki farkı artırdı. 10 yıllık ABD Hazine tahvil getirisi, TÜFE verilerinin ardından %4,50'nin üzerine çıkarak %4,60 ila %4,70 direnç bölgesine yaklaşıyor; %4,70'in üzerinde bir kırılma, %5'e giden yolu açıyor. ABD Dolar Endeksi, 97,80'in üzerinde konsolide olarak, 99,30 direncinin kırılması halinde 100,50'yi hedefleyen bir çift dip formasyonu oluşturuyor. Daha yüksek getiriler ve daha güçlü dolar, 4.500 dolarda destek test eden altını ve 89 doları geçemeyen gümüşü 80 doların altına çeken gümüşü sınırlandırıyor.
Ralli için tehlikede olan ne
Trump-Şi zirvesi Pekin'de kısa vadeli bir duygu durumu desteği sağladı; Başkan Trump görüşmeleri "son derece başarılı" olarak nitelendirirken, Çin Devlet Başkanı Şi ziyareti tarihi olarak işaretledi. Nvidia Corp. CEO'su Jensen Huang ve Tesla Inc. CEO'su Elon Musk da toplantıya katılarak, yapay zeka çipleri, elektrikli araçlar ve ileri imalatın ABD-Çin ekonomik bağlarının merkezinde kalmaya devam ettiğinin sinyalini verdi. Ancak toplantı, kesin sonuçlardan çok sembolizm üretti — Çin, Trump'ın 200 jetlik Boeing siparişi ve milyarlarca dolarlık soya fasulyesi alımı iddiasını doğrulamadı ve Trump'a göre tarifeler görüşülmedi.
İşgücü piyasası bir başka karmaşıklık katmanı daha ekliyor. ABD ekonomisi Haziran ayında, Mayıs ayındaki 129.000'e kıyasla 57.000 iş eklerken, işsizlik oranı %4,2'ye düştü. Sürekli işsizlik başvuruları 1,81 milyona yükselirken, ilk başvurular 215.000'de düşük kaldı; bu da işten çıkarmaların sınırlı olduğunu ancak yeniden istihdamın daha uzun sürdüğünü gösteriyor. Üretim çalışanları için ortalama haftalık mesai saatleri 4,1 saate yükselirken, geçici yardım hizmetleri son düşük seviyelerden yükseldi — firmaların daha fazla işgücüne ihtiyaç duyduğuna ancak tam zamanlı işe alımlara yanaşmakta tereddüt ettiğine dair sinyaller.
Sektör rotasyonu ve teknik seviyeler
Dow'un günlük grafiği, Mart ayında 45.000'den V-şeklinde toparlanmanın ardından yükselen bir kanal deseni gösteriyor; endeks şu anda 53.000 civarında aşırı genişlemiş durumda. 2022-2023'te oluşan ve Kasım 2023'te kırılan ters omuz-baş-omuz formasyonu, 50.000 seviyesi korunduğu sürece 55.000'lik uzun vadeli bir hedefe işaret ediyor. 50.800'e doğru olası bir geri çekilme, muhtemelen başka bir alım fırsatı oluşturacaktır.
S&P 500'ün günlük grafiği, Haziran ayında fiyat hareketini sıkıştıran bir üçgen deseni gösteriyor; direnç 7.600'de ve destek 7.300'de. 7.600'ün üzerinde bir kırılma, muhtemelen 8.000'e doğru bir hareketi tetiklerken, 7.000 ila 7.200 bölgesine bir düşüş, bir boğa bayrağı yeniden testi ve uzun vadeli yatırımcılar için bir alım fırsatı anlamına gelecektir. Göreceli güç endeksi orta çizginin üzerinde kalmaya devam ediyor, bu da olası bir düzeltmenin bir sonraki yukarı ayağı güçlendireceğini gösteriyor.
Muhteşem Yedili ETF'si 67'deki direnci yeniden test etti ve 71'in üzerinde bir kırılma, teknoloji liderliğinin yeniden canlandığının sinyalini verecek. S&P 1500 ulaştırma endeksi güçlü bir yükseliş trendinde kalmaya devam ediyor ve mega-cap teknolojideki yavaşlamaya rağmen daha geniş ekonomik aktivitenin ayakta kaldığını teyit ediyor.
Şimdilik enflasyon ve Hazine tahvil getirileri baskın güçler. Bir sonraki büyük katalizör, doğrudan enerji fiyatlarını ve 2026'nın ikinci yarısı için enflasyon görünümünü etkileyen ABD-İran çatışmasının çözümü olacak. Petrol fiyatları 100 doların üzerinde kalırsa, çekirdek enflasyon yükselmeye devam edebilir, Fed'i beklemede tutabilir ve Hazine tahvil getirilerini yüksek seviyelerde bırakabilir — bu senaryo Dow'un değer rotasyonunu destekler ancak teknoloji hisseleri toparlanana kadar S&P 500'ün yukarı yönlü potansiyelini sınırlandırır.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
