Doximity Inc. (NYSE: DOCS) hisseleri, şirketin zayıf 2027 mali yılı tahmini nedeniyle 10'dan fazla Wall Street şirketinin hisse notunu düşürmesi veya fiyat hedeflerini sert bir şekilde kesmesinin ardından yüzde 24 değer kaybetti.
BofA Securities analisti Allen Lutz, "Büyüme görünürlüğünde azalma ve artan uygulama riski" nedeniyle bu kararın alındığını belirtirken, al tavsiyesini korumasına rağmen hisse için fiyat hedefini 47 dolardan 38 dolara indirdi.
Revizyon dalgası, Doximity'nin 2027 mali yılı gelir tahminini 664 milyon ile 676 milyon dolar arasında açıklamasının ardından geldi; bu rakam sadece yüzde 3 ila 5'lik bir büyümeye işaret ediyor ve 697 milyon dolarlık konsensüs tahminlerinin altında kalıyor. En sert kesintiler, hisseyi aldan tuta indiren ve hedefini 51 dolardan 19 dolara çeken Jefferies ile ağırlığı artırdan eşit ağırlığa geçen ve hedefi 32 dolardan 18 dolara indiren Wells Fargo'dan geldi.
Satış dalgası, Doximity'nin değerlemesini 2027 mali yılı tahmini işletme değeri/EBITDA oranının sadece 8 katına kadar düşürdü. Bu durum, yatırımcıların, getirisi belirsiz ve artan rekabetle karşı karşıya olan maliyetli bir "AI yatırım yılına" giren şirketin büyümesinin sona erdiğini fiyatladığını gösteriyor.
Wall Street genelindeki koordineli beklenti sıfırlaması, yönetimin klinik AI aracı DoxGPT'ye yapılan harcamaların somut gelir yaratmadan önce marjlar üzerinde baskı oluşturacağını kabul etmesinin ardından geldi. Bu harcama döngüsü, KeyBanc'ın not indiriminde özel bir şirket olan OpenEvidence gibi "AI odaklı ve düşük maliyetli alternatiflerin" yükselişini göstermesiyle yeni rekabet tehditleriyle çakışıyor.
ABD'li doktorların yüzde 85'inden fazlası tarafından kullanılan bir dijital platform işleten Doximity, gelirinin çoğunu farmasötik reklamlardan elde ediyor. Yönetim, "HCP (sağlık profesyoneli) dijital ilaç reklam pazarındaki kısa vadeli talebin zayıf olduğunu" doğrulayarak büyüme görünümüne bir engel daha ekledi.
Ayı piyasası duyarlılığına rağmen Doximity, son çeyreğinde 107 milyon dolarlık rekor serbest nakit akışı bildirdi ve 500 milyon dolarlık bir hisse geri alım programına yetki verdi. Boğalar, serbest nakit akışının 15 katı olan mevcut değerlemenin, özellikle Hims & Hers (NYSE: HIMS) gibi kâr etmeyen rakiplerle karşılaştırıldığında baskın bir ağa sahip kârlı bir şirket için iskontolu olduğunu savunuyor. Pomerantz LLP tarafından şirket aleyhine yürütülen menkul kıymetler hukuku soruşturması ise bir risk olmaya devam ediyor.
Hissenin toparlanması artık yönetimin AI yatırımlarından bir geri dönüş göstermesine ve ilaç reklam pazarındaki istikrara bağlı. Önümüzdeki iki çeyrek raporu, 2027 mali yılının geçici bir geçiş mi yoksa yapısal bir düşüşün başlangıcı mı olduğunu belirlemek için kritik olacak.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
