Öne Çıkanlar:
Dutch Bros hisseleri Haziran'da %23,8 yükselerek 56 dolardan 65 doların üzerine çıktı. Beklentilerin altında kalan bir TÜFE raporu, halka açık hisselerin %44,5'indeki kısa pozisyonları tetikleyerek bir short squeeze oluşturdu.
S&P Global Market Intelligence verilerine göre, 10-11 Haziran'daki iki günlük yükseliş, kahve zincirinin 2021'deki halka arzından bu yana en büyük çıkışlarından biri oldu ve günlük işlem hacmi yaklaşık 6 milyon hisseye ulaştı. Şirket, Mayıs ayında ilk çeyrek kâr beklentilerini aşmış ve tam yıl gelir tahminini 2,08 milyar dolara yükseltmişti.
10 Haziran'daki TÜFE raporu, enflasyonun beklenenden daha yavaş seyrettiğini gösterdi; bu durum 10 yıllık Hazine tahvil faizini aşağı çekti ve büyüme hisselerini genel olarak yukarı taşıdı. Agresif bir şekilde genişleyen bir tüketici ihtiyari hissesi olan Dutch Bros bu profile uyuyordu. Ancak makroekonomik rüzgar hikayenin sadece bir kısmını anlatıyor. Kısa pozisyon oranının halka açık hisselerin %44,5'inde olmasıyla, ilk fiyat hareketi açığa satış yapanları pozisyon kapatmaya zorladı; bu da hacmi hissenin tipik ortalamasının oldukça üzerine çıkaran bir geri besleme döngüsü yarattı.
Bu ralli, Dutch Bros hissesini yaklaşık 71,69 dolara taşıyarak fiyat/kazanç oranını 122x seviyesine getirdi. Bu oran, ABD konaklama sektörü ortalaması olan 23,8x'in beş katından fazla. Sıkışma mekanizmalarından elde edilen kolay kazançların büyük ölçüde geride kaldığı düşünülüyor; bu da hissenin bundan sonra temel göstergelerle varlığını kanıtlaması gerektiği anlamına geliyor.
Şirket bu yıl en az 185 yeni şube açmayı planlıyor. Chicagoland bölgesine genişleme ve mobil sipariş uygulamasının yaygınlaştırılması büyüme anlatısını güçlendiriyor. Dutch Bros, özel kahve içecekleri ve topluluk odaklı bir marka ile bilinen, şirkete ait ve franchise olarak işletilen arabalı kahve dükkanlarından oluşan bir karma işletiyor. Özel içecekler ve genişletilmiş bir gıda pilot uygulaması içeren gelişen menüsü, daha yüksek ortalama sepet büyüklüğünü ve gelecekteki marj büyümesini destekliyor.
Haziran rallisinde dikkat çeken bir ayrıntı vardı. SEC başvurularına göre, Yönetim Kurulu Başkanı Travis Boersma ve CEO Christine Barone, yoğun işlem hacminin yaşandığı iki günde yaklaşık 1,5 milyon hisse sattı. Satışlar, önceden belirlenmiş Rule 10b5-1 işlem planları aracılığıyla gerçekleştirildi; yani yöneticiler hisselerini önceden belirlenmiş bir takvime göre nakde çeviriyordu. Piyasa, şirket içi satışları büyük ölçüde görmezden gelerek alıma devam etti.
Haziran rallisi, Dutch Bros'un kısa pozisyon oranını önemli ölçüde azaltarak sıkışma etkisini denklemden çıkardı. Altta yatan yatırım tezi — düşük maliyetli arabalı kahve dükkanlarıyla agresif bir büyüme stratejisi uygulayan yüksek büyüme potansiyeline sahip bir kahve zinciri — hala geçerliliğini koruyor. Ancak 122x kazanç seviyesinde işlem gören hisse, hataya neredeyse hiç yer bırakmayan bir değerlemeye sahip.
Analistler genel olarak olumlu görüşte. TD Cowen, hisse için 73 dolar hedef fiyatla "al" tavsiyesi verirken, Morgan Stanley "ağırlığını artır" notu ve 87 dolar hedef fiyat belirledi. MarketBeat tarafından takip edilen 23 analistin ortak görüşü "Ilımlı Al" yönünde olup ortalama hedef fiyat 77,33 dolar. Bu da mevcut seviyelerden yaklaşık %8 yukarı potansiyele işaret ediyor. Son 13F başvurularına göre kurumsal yatırımcılar, şirket hisselerinin %85,54'üne sahip.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır.
