Önemli Çıkarımlar:
New York fabrika faaliyetleri Haziran ayında keskin bir şekilde yavaşladı ve Empire State İmalat Endeksi 2025 başından bu yana en düşük seviyesine geriledi.
New York eyaleti fabrika faaliyeti, Haziran ayında bir yılı aşkın sürenin en yavaş seyrinde genişledi. Empire State İmalat Endeksi, Mayıs ayındaki 19,6 seviyesinden 5,7'ye gerileyerek MarketWatch tarafından anket yapılan ekonomistlerin 13,9'luk konsensüs tahmininin oldukça altında kaldı.
"Düşüşün büyüklüğü, imalat momentumunun beklenenden daha hızlı soğuduğunu gösteriyor, ancak endeks üst üste 14. ayda pozitif bölgede kalmayı sürdürüyor," dedi piyasa analisti James Hyerczyk. "Bu, Federal Rezerv'in temkinli duruşunu sürdürmesi gerektiği yönündeki argümanı güçlendiriyor."
Haziran ayı okuması, Şubat 2025'ten bu yana en düşük seviyeydi ve Nisan 2020'den bu yana en büyük aylık düşüşe işaret etti. Yeni siparişler endeksi 12,8'den 3,2'ye gerilerken, sevkiyat göstergesi 15,3'ten 4,1'e düştü. İstihdam endeksi ise 5,1'den 2,9'a gerileyerek sektörde işe alımların hız kaybettiğini gösterdi.
Veri, Federal Rezerv'in faiz belirleme komitesinin Salı günü iki günlük toplantısına başladığı bir dönemde gelirken, CME FedWatch aracına göre piyasalar faizlerin %3,75'te değişmeden kalma olasılığını %98,5 olarak fiyatlıyor. Bölgesel imalatta süregelen bir yavaşlama, özellikle daha geniş ekonomi karışık sinyaller verirken — ulusal ISM imalat PMI'ı son altı ayın dördünde daraldı — politika yapıcıların üçüncü çeyrek boyunca faizleri sabit tutması yönündeki argümanı güçlendirebilir.
Empire State anketindeki bozulma, diğer bölgesel Fed anketlerinde görülen zayıflığı yansıtıyor. Perşembe günü açıklanması beklenen Philadelphia Fed imalat endeksinin, Mayıs'taki daralma bölgesindeki -0,4 seviyesinden 11,4'e yükselmesi bekleniyor, ancak New York verisi bu tahmin için aşağı yönlü risk oluşturuyor. Bu haftaki daha geniş ekonomi takvimi yoğun: Mayıs ayı perakende satış verileri Çarşamba günü Fed faiz kararı ve güncellenmiş ekonomik projeksiyonlarla birlikte açıklanacak.
Fabrika faaliyetindeki keskin yavaşlama, jeopolitik gerilimlerin azaldığı bir ortamda geliyor. ABD ve İran, hafta sonu Hürmüz Boğazı'nı yeniden açmak için bir mutabakat zaptına varırken, Brent ham petrolü çatışma sırasında 120 doların üzerindeki zirvelerden varil başına 83,48 dolara geriledi. Düşük enerji maliyetleri, yüksek girdi fiyatlarıyla karşı karşıya olan üreticilere bir miktar rahatlama sağlayabilir, ancak bu geçişin gerçekleşmesi aylar alabilir.
Nisan ayı fiyat endeksleri — TÜFE, ÜFE ve PCE — beklenenden daha sıcak geldi ve enflasyon görünümünü karmaşıklaştırdı. Fed'in tercih ettiği enflasyon göstergesi olan çekirdek PCE, Nisan ayında %3,1 seviyesindeydi ve merkez bankasının %2'lik hedefinin oldukça üzerinde. İmalat sektörü için temel soru, Empire State anketinin daha geniş bir trende mi yoksa bir aylık bir anomaliye mi işaret ettiği. Mayıs ayı ulusal ISM imalat PMI'ı 48,7 olarak gerçekleşti ve altı ayın dördüncü kez daraldı. 50'nin altındaki bir okuma daralmaya işaret ediyor. Haziran ISM verisi 1 Temmuz'da açıklanacak.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır.
