(P1) Eric Trump'ın kripto madencilik şirketi American Bitcoin'in hisse fiyatı zirvesinden yaklaşık %92 oranında düştü; bu durum bireysel yatırımcıların yaklaşık 500 milyon dolarını silerken, Trump'ın kendi hisselerinin değeri yaklaşık 90 milyon dolar arttı.
(P2) Yakın tarihli bir Forbes raporunda, şirketin pazarlaması ile mali performansı arasındaki kopukluğa dikkat çekilerek, "Şirket bir 'para basma makinesi' olarak pazarlanırken, gerçeklik daha çok Bitcoin'in rekor seviyelere yakın kalacağına dair kaldıraçlı bir bahis gibi görünüyor" denildi.
(P3) Şirket, Bitcoin başına 52.000 dolarlık bir üretim maliyeti tanıtarak, 75.000 dolar civarındaki piyasa fiyatına karşı önemli bir kâr vaat etmişti. Ancak yapılan analizler; borç ve genel giderler dahil olmak üzere toplam maliyetin coin başına 100.000 dolara yakın olduğunu ve bu durumun 25.000 dolarlık bir zararı temsil ettiğini gösterdi. Bildirilen 78,3 milyon dolarlık üç aylık gelire rağmen şirket, Bitcoin değerinin düşmesiyle 2025 sonlarında 59 milyon dolar zarar açıkladı.
(P4) Olay, içeridekilerin kişisel kazançlarının kamu hissedarlarının sonuçlarından keskin bir şekilde ayrılabildiği, siyasi figürlerle bağlantılı girişimlerde bireysel yatırımcılar için riskleri vurgulamaktadır. İlk olay analizinde belirtildiği gibi, davanın şirketin muhasebe uygulamaları ve açıklamaları üzerinde önemli bir düzenleyici inceleme başlatması bekleniyor.
American Bitcoin'in kamuya açık dosyaları, giderlerinin basitleştirilmiş bir versiyonunu sundu. Bir Bitcoin için övülen 52.000 dolarlık üretim maliyeti, yalnızca yaklaşık 90.000 madencilik makinesinin elektrik ve bakımı gibi doğrudan işletme giderlerini kapsıyordu. Önemli sermaye harcamalarını, donanım satın almak için kullanılan borç servislerini ve kurumsal genel giderleri hariç tutuyordu.
Bazı analistlerin "yaratıcı muhasebe" olarak adlandırdığı bu durum, sürdürülebilir olmayan bir kârlılık tablosu çizdi. Bitcoin'in piyasa fiyatı düştüğünde, kağıt üzerindeki ince kârlar buharlaşarak büyük çaplı gerçek zararlara dönüştü. Eric Trump'ın bir güç olarak tanıttığı şirketin 7.000'den fazla Bitcoin'lik büyük varlığı, değerleri düştükçe bir yükümlülüğe dönüştü ve tek bir çeyrekte bildirilen 59 milyon dolarlık zarara katkıda bulundu.
American Bitcoin vakası münferit bir olay değil, Trump ailesinin siyasi nüfuzlarını kaldıraç olarak kullandıkları daha geniş bir ticari ilişkiler modelinin parçasıdır. Bir Rolling Stone araştırması, ailenin net servetinin Donald Trump'ın başkanlığı sırasında hızla arttığı çok sayıda girişimi detaylandırdı.
Buna Donald Jr. ve Eric Trump tarafından kurulan ve Trump yönetiminden olumlu muamele gören yabancı kuruluşlar ve figürlerle anlaşmalar yapan kripto firması World Liberty Financial (WLF) da dahildir. Savunma sözleşmelerinden Orta Doğu gayrimenkullerine kadar bu girişimler genellikle çıkar çatışmalarına ilişkin etik soruları gündeme getiriyor; American Bitcoin durumu ise kamu yatırımcılarının riskin yükünü nasıl üstlenebileceğinin sert bir örneği olarak duruyor.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
